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量化指增產品在今年的整體表現遠好于主觀多頭產品，而1000指增又是量化指增里整體表現最亮眼的產品線。從指數的收益來看，過去一年三大寬基指數大體表現相當，從產品的超額收益來看，1000指增整體的超額收益大幅領先，具體數據如下（今年以來，產品凈值日12月16日，數據來源中信證券）：

從上表數據可見，1000指增產品不管是超額收益水平，還是超額收益穩定性，都明顯好于300指增和500指增。

(資料圖)

站在當下時點，對于市場本身，唯一確定性較強的就是目前處于整體估值的底部區域，至于未來市場風格會怎么變化、哪個指數會表現較好，我認為沒人能夠預判，那么買入1000指增產品就是在我認知范圍內確定性最高的選擇。

中信證券報告中覆蓋的30只1000指增產品，基本上涵蓋了市場主流產品，過往一年的具體表現如下：

篩選步驟：

（1）取近一年年化超額排名前10的管理人，大致處于市場前30%的范圍，近一年的超額均在21%以上。

（3）從這10家中，剔除超額夏普低于4、或周勝率低于70%的管理人，剩下7家，分別為：蒙璽、佳期、九坤、衍復、寬德、明汯、穩博。

（4）再看一下近一年產品最大負超額（周度） ：

從最大負超額來看，還是蒙璽、佳期表現最為優秀，衍復、明汯表現也不錯，九坤、穩博在該指標上表現一般，寬德該指標缺失。

（5）再來看看近一年的超額收益相關性

（6）最終優中選優，圈定3家：佳期、蒙璽、衍復。

佳期：各方面表現都非常優秀，不光1000指增，300和500表現也同樣優秀，規模也對我的口味。我喜歡百億以上、三百億以下、又對規模比較克制的，佳期堪稱完美。可惜的是它克制了我卻買不到了，不知道啥時候有額度放開，有的話要珍惜。另外聽一個渠道反饋佳期很多產品的業績不愿展示，渠道方對他們的產品業績一致性不是很放心，不知道有沒有這個問題，有了解的朋友可以說一下。

蒙璽：這個管理人之前沒太關注，了解了一下，擅長股票高頻，之前主要是自營，這兩年指增才對外募集，目前總體規模大概40億？擅長小市值領域，他們家500增強說不上很突出，1000增強非常優秀（近一年超額夏普達到12.60，周勝率達到96%）。更有特色的是他們還有國證2000增強，業績比1000增強更為強悍：今年2月份成立，到目前絕對收益12.51%，相對國證2000的超額收益達到30.17%、超額回撤僅0.19%。大體上感覺這是個不走尋常路的管理人，據說他們的另類因子使用占比很高，所以與其他管理人的同類產品相關性極低，但業績歷史比較短，還需要再深入了解，個人感覺有可能成為量化行業的一匹黑馬。

衍復：大家都比較熟悉了，管理人實力強、業績優秀，但前兩年規模上得很快，但從今年的數據來看，這個規模對衍復來說問題不大，接下來只要步子不邁得太大，業績應該是可以保持的，選擇他目前看應該不會出錯。

@雪球創作者中心@雪球私募$衍復指增三號(P001228)$$蒙璽祖沖之1號量化(P001344)$

關鍵詞： 超額收益 整體表現 中信證券