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標題挺好玩的，內容其實是講均值回歸的。

均值

不管是股票價格也好，還是基金收益也罷，但凡能量化的東西，其實都有個均值，這個均值可能是平均值，也可以理解為中樞，總之就是中間區域。

舉個例子，剛剛結束的世界杯，點球看得大家心潮起伏的。點球看起來有很高的意外性，其實并不高。這屆世界杯的點球大戰，基本上都是更擅長點球的一方獲勝了。

(資料圖片僅供參考)

點球獲勝，取決于雙方的罰球水平和守門員的撲點水平。當主罰次數上升，很難有100%命中率的存在，但是80%和90%看著差距不大，還是有很大區別的，因為一個球就可以決定勝負了。

而更為重要的則是守門員的撲點率，這個差異其實更大，有的守門員的確擅長撲點球，撲救成功率可能是別人的3倍甚至4倍。

罰球強，撲點也強，這在點球大戰的勝算就高很多了，比如阿根廷和克羅地亞。這兩個隊完全不懼點球，而換成罰球撲點都一般的隊，可能就是拼運氣了，雙方半斤八兩，完全看臨場發揮。

均值是跟實力有關的存在，實力不同，均值水平不一樣。無論均值高低，每一次的結果，都是以均值為中樞浮動的，可能有時會高，有時會低，跟狀態有很大的關系。當強者低的時候恰好遇到弱者高，冷門就出現了。

閃耀當歸

所以很多的時候，我們并不是價值的發現者，等我們關注的時候，價值恐怕已經被發現和挖掘完畢，更多的時候是一種趨勢上的順勢發展，說閃耀是好聽的，不好聽的就是吹泡泡。

吹泡泡總有吹破的時候，再閃耀也當有回歸之時，往往閃耀得越精彩，回歸得也越狠。這些年我們已經見識過所謂的“核心資產”、“賽道論”等等泡沫的破裂。

這些概念其實也沒有什么大的毛病，就是吹得太過了，“抱團”太緊，后續肯定得散伙。

其實也不止是這些概念，所有的策略和方法，都有一定的適應性，有的時間段，可能特別順，有的時候則不順，我們習慣于叫風口，這個風口是很多客觀因素共同鑄就的，順還是不順，看運氣。

運氣這事兒，像拋硬幣，概率就是50%。但是運氣是個外力，千萬不要忽視內在的努力，至少目前內在的努力在國內還是很有用的。

茍且茍

“人生得意須盡歡”？

已經有不少的案例告訴大家，當一家基金公司在高峰踴躍承接規模后，即將迎來的不是進階而是衰落。

進退的分寸，著實很重要。茍著也不是什么壞事，服下一貼驕傲，準備迎接風暴，或許才是基業長青真正的秘訣。

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關鍵詞： 點球大戰 基本上都是 有的時候