好久沒露面了，隨便聊聊。

前兩天看到省大清倉，心里還是挺震撼的。還有一個(gè)我偶像也被迫減了不少倉位，心里也是一陣凄涼。

(資料圖片)

回頭看看自己2022年的收益情況，由于杠桿較高，全年凈值-59.8%，遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于2018年的-38%，無奈。

聊聊隆基。今年可以說是【出貨不及預(yù)期】的一年。全年硅片預(yù)計(jì)85GW出貨（包含自用），組件45GW左右。年初預(yù)計(jì)硅片100GW，組件55GW，都比預(yù)期少了不少。背后主要還是因?yàn)楣枇先旮呶唬貏e是四季度完全沒有往年的搶裝，導(dǎo)致硅片組件雙雙不及市場(chǎng)以及公司年初規(guī)劃的預(yù)期。

而然多虧了硅料權(quán)益，全年業(yè)績(jī)預(yù)期150億上下，成績(jī)單還算過得去，但刨去硅料權(quán)益以及匯兌收益，主營(yíng)業(yè)務(wù)全年預(yù)計(jì)90-100億，和2021年相比【幾乎沒有增長(zhǎng)】。

新電池在千呼萬喚中，于2021年11月投產(chǎn)了第一批HPBC，根據(jù)和官方的最新交流，目前西咸已經(jīng)投產(chǎn)15GW，泰州4GW也已經(jīng)投產(chǎn)；明年Q1合計(jì)33GW全部投產(chǎn)，Q2全部達(dá)產(chǎn)，也就是說明年會(huì)有20-25GW的HPBC電池/組件產(chǎn)出。地面路線也已經(jīng)定下，明年Q2進(jìn)設(shè)備，最快7-8月投產(chǎn)。電池產(chǎn)能短板這一塊，明年將【大幅改善】，產(chǎn)能從今年的42GW躍升到105GW（perc42GW，HPBC33GW，地面電池30GW）、產(chǎn)量從今年的30GW左右躍升到75GW左右。

硅片這塊，今年四季度已經(jīng)開始價(jià)格戰(zhàn)，不得不承認(rèn)隆基已經(jīng)沒有2年前硅片端那么強(qiáng)的統(tǒng)治力了，至少從產(chǎn)能和非硅領(lǐng)先程度上來看沒有那么大的差距了。唯一能期待的就是【與新電池的匹配程度】這一塊，不知道明年會(huì)不會(huì)有預(yù)期差。和官方以及一些朋友交流下來，悲觀預(yù)期明年硅片端5分左右凈利，樂觀的不談，邊走邊看吧。

好在硅料價(jià)格下降很快，從整體思路上來看，由于隆基的硅料權(quán)益（4.5萬噸）是遠(yuǎn)遠(yuǎn)不匹配硅片/電池/組件產(chǎn)能的，所以硅料的降價(jià)會(huì)提高公司整體的凈利率的，但是目前硅片價(jià)格戰(zhàn)看不清，明年組件的價(jià)格也無法預(yù)測(cè)，這塊持保留意見。

關(guān)于明年的業(yè)績(jī)預(yù)測(cè)，中性我看到185-195億，同比增23%-30%，樂觀看到230-245億，同比增56%-63%，主要差異在于組件價(jià)格（一體化0.15-0.2），還得邊走邊看。其中，主營(yíng)業(yè)務(wù)（刨去硅料）同比增長(zhǎng)還是不錯(cuò)的。

關(guān)于股價(jià)。很多老粉都減倉甚至清倉了，大環(huán)境不好，再熬熬吧，也許黎明就在眼前呢。

$隆基綠能(SH601012)$ @輕神骨頭 @加息首季 @204tian @薪者 @beiguoqishi @藍(lán)色雙子

關(guān)鍵詞： 主營(yíng)業(yè)務(wù) 業(yè)績(jī)預(yù)期 就在眼前