美聯(lián)儲直接擴表的方式投放基礎貨幣，加上貨幣乘數(shù)，形成超規(guī)模的流動性，對經濟以及金融市場帶來巨大的影響：

美國經濟快速從疫情后恢復，加速過熱；2.推升各類資產價格，部分出現(xiàn)嚴重泡沫；3.歐美出現(xiàn)嚴重的通貨膨脹，各國不得不加速貨幣政策收緊應對通脹。

長遠來看，資產泡沫帶來的影響并不一定都是負面的，比如2000年的互聯(lián)網泡沫，企業(yè)融資以后大量的進行新技術的開發(fā)，帶動了后面近20年互聯(lián)網以及移動互聯(lián)網的大發(fā)展，深刻改變了社會生活的各個方面。

(資料圖片)

第一，特斯拉為代表的新能源汽車產業(yè)

中國應該是本輪全球的新能源浪潮中最收益的國家，無論是我們的新能源汽車，還是風電光伏都快速的發(fā)展，其實這么發(fā)展背后兩個重要的原因：第一，流動性泛濫推升了傳統(tǒng)能源，煤氣油的價格，新能源項目加快上馬；第二，無論是新能源還是風電光伏，本身到了行業(yè)爆發(fā)的臨界點，技術的成熟疊加政策的推動，帶動行業(yè)的繁榮。但是這也帶來一個問題，產能過剩。當其他行業(yè)一片哀嚎的時候，只有新能源欣欣向榮，那毫無意外，資本自然的向這個方向流動。盡管部分上市公司的股價跌下去了，但是行業(yè)的競爭其實會更加的殘酷，產能過剩，價格戰(zhàn)，部分玩家要徹底退出這個市場，衍生的眾多的行業(yè)，未來面臨的環(huán)境，將會是異常的殘酷。

第二，ARKK創(chuàng)新ETF以及中概股代表的全球股票市場

無論是從全球的經濟增長預期，還是企業(yè)的增速情況看，2020-2021年的股票市場的超級大繁榮，都有些太樂觀了，水多帶來的資產泡沫，隨著流動性的收緊在22年可以看的更加的清晰。中概股以及ARKK基金是最典型的代表，美國的散戶投資者通過期權加杠桿的行為，來的更加的瘋狂。

第三，比特幣、炒鞋為代表的虛擬資產

比特幣價格高度敏感于全球的流動性，而最近幾年火熱的炒鞋，也隨著流動性的趨緊，泡沫逐漸的回歸。沒有預期的現(xiàn)金流回報，流動性推升的價格只能是過眼煙云。

從最近3年的資產瘋狂的輪動，我覺得可以有以下幾點的啟發(fā)：

（1）離開流動性，無論多高的泡沫，最后一定會回歸，暴漲后面是暴跌，這個故事會一直以各種方式進行重演，歷史會不斷的重復；

（2）如果是時代賦予的資產價格膨脹，時代結束后，一定好轉身離開，不要覺得是自己多厲害，這種歷史環(huán)境以及背景下，沒有你還有別人，這種故事一定會發(fā)生；

（3）利用好流動性的變化，從歷史上看，每一波大流動性釋放都帶來巨大的機會，而每一波流動性退潮也帶來看空資產價格的機會；

美聯(lián)儲還在加息縮表，全球流動性依舊還在持續(xù)的收緊，資金的持續(xù)緊張并且維持在高位一段時間，對資產價格的影響還要持續(xù)，這是我們在23年必須要面對的全球宏觀環(huán)境。

@今日話題

關鍵詞： 股票市場 為代表的 資產泡沫