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回顧整個2022，我在投資上的進步可以說是肉眼可見，但是并不多。我個人覺得以年為單位來看個人成長，我還有很大的進步空間。

(資料圖片)

18年入市，算上今年已經有五年整了，從最開始的打板做起，再到技術分析，再到趨勢投資，再到賽道股，所有我都嘗試了一遍，最終選擇了價值投資，只有價值投資這一條路最適合我。以上方法均沒有對與錯，技術分析有技術分析的道理，賽道股有賽道股的春天，但是這些都不適合我而已，因為我在這些上面虧了不少錢，但始終沒有得到“成長”，唯有價值投資可以讓我有所成長，讓我真正能夠“長見識”，當然這些見識主要是來自于讀書和交流，今年我已經完成最先的目標，100本書籍的閱讀

從賬戶來看，今年轉型價投后來了一次一次性下跌，就是今年三月份的時候恒瑞、中炬高新的暴跌，讓我這個十幾萬的賬戶虧損幅度達到50%,好在中炬高新在40附近我將其出掉，然后恒瑞脫離了成本區域，我的盈虧才勉強控制在6%左右，回到賬戶本來的水平。當下這個賬戶主要是牧原和涪陵榨菜以及恒瑞，巔峰市值在22W附近，現在只剩20W左右了。另外一個賬戶是金龍魚、中概互聯網、CXO等小倉位的賬戶，總共不到10W，沒想到今年能讓我從20多W達到30多W，還是比較可觀的，而且當下這個位置無論是牧原涪陵榨菜還是中概互聯網恒瑞，我覺得未來賬戶增值的可能性還是蠻大的，當然這是未來的事情。

某幾個月的漲跌其實并沒有那么的重要，如果你非常看重某幾個月的漲跌，你就非常有可能在30附近把恒瑞給出掉，就很有可能在中炬高新真正啟動前出掉，就很有可能把圣農賣飛，中概互聯網的套利倉位賣飛。任何股票都會有下跌到低估的時候，都會有漲到高估的時候，所謂確定性套利，不過是在低估的時候買入，在中等位置的時候賣出，只吃低估到合理位置的利潤

從學習本身來看：

今年年初我開始學習CPA，一直到今年6月份，我將CPA的會計和財管學了2-3遍，在分析財務報表的時候大概能弄懂每個科目增減變動的原因，很多專業性術語對我來說已經不再陌生，同時，我閱讀了二十幾本關于醫學醫藥和醫藥營銷的書籍，包括關于醫學發展的歷史，請教過幾位從事醫藥行業領域的人一些問題，大致弄明白了醫藥的投資邏輯，但是有一點我是非常確定的，無論我如何學習，我都不可能弄明白未來醫藥的發展趨勢，不可能想得到未來醫藥行業會發生怎么樣的變化，這里面有一部分原因是因為行業本身就是這樣，變化莫測，另一部分就是我的能力不足。投資醫藥行業，舍棄的是什么？是確定性。

不要聽某些人說未來老齡化下最確定的是醫藥，其實整個投資模塊中最不確定的梯隊里就有醫藥，整個醫藥行業發展是確定的，但是細分的行業確定性如何？細分行業下企業的確定性又如何？我們并不知道，我們只知道當下規模最大，研發能力最強的那幾個公司未來大概率能存活下來，未來醫藥細分行業盈利模式到底要變成什么樣，最后到底會剩下哪些企業，或者哪些企業會從中崛起，我們不知道。一個藥的盈利是有周期的，是有時間的，醫藥行業與互聯網行業有很多相似的地方，其中有一點就是，總要做些什么，不然的話，等待公司的就是死亡。醫藥行業中對于有些靶點或者說疾病種類，研發能力只是門檻，你把它造出來還不行，必須要能把他商業化，把他推廣出去，對于有些靶點來說，能研發出來就是一切，只要你能研發出來，整個市場就是你的。整個醫藥行業是個紅海市場，但是醫藥行業中的一些細分市場卻是藍海市場，還有很多沒有開發出來的細分的藍海市場等著藥企去開發，但是開發市場的不確定性是非常之高的，這也是醫藥行業中的主要的不確定之一（還有競爭格局不確定，政策不確定等等）

今年3月份，我認為投資恒瑞是最確定的一筆交易，隨著對恒瑞和醫藥的認識逐漸加深，我深深感受到了投資恒瑞的不確定性，恒瑞醫藥并沒有當初想象的那么好，這筆交易就是拍腦袋的交易，7、8月份隨著認知逐漸加深，恒瑞并沒有那么好我已經確定，但同時確定的還有當下市值的恒瑞的價值，當下如果恒瑞6000億，那他肯定是垃圾，但是當下恒瑞只有2400億，而之前的研發管線在未來兩年都會逐漸兌現，當下的恒瑞是有價值的，但是具體有多少？我不知道。我真的不知道，我不能說我清楚知道恒瑞到底值多少，因為那是騙別人，騙自己，我覺得我應該正視這筆投資，不確定就是不確定。所以我準備在恒瑞60附近就出掉，我預計未來兩年內應該可以看到，當然我還是會持續跟蹤恒瑞。

我自認為今年最確定的兩筆投資是圣農發展和牧原股份，當下兌現的是圣農發展，但長期市值并沒有兌現，長期市值仍然看到400億，牧原股份并未兌現，牧原我認為未來大概率能到4500億，具體后面再說。另外的一筆操作是涪陵榨菜，擴產兌現之后利潤能到12-13億，給予30倍的中樞PE，涪陵榨菜可以到360-390億左右，我的目標價位在43-44附近，預計2-3年可以兌現，即使按照當下產能涪陵榨菜也值280億左右，這筆操作無需擔心（早在2020年的時候我也買過一次涪陵榨菜，那一次也是在24附近買的，我這次的成本在25.3，有點高，但是勉強能接受）

互聯網行業我會持續研究跟蹤，這一塊我還有很多沒有了解到位，中概互聯網的長期倉位依然不會動。金龍魚我的成本在46，目前還套著的，金龍魚的價值取決于中央廚房，金龍魚我也會持續跟蹤，因為他就是我們身邊的消費股，后面會重點研究；CXO也屬于醫藥行業，不得不承認今年10月末的那一波CXO和互聯網的重倉讓我回了不少血，但是那一波調倉始終是投機，這是不可持續的發展，未來不會再做了。當下持有的兩只CXO個股泰格醫藥和昭衍新藥，我看上的是他們的成長能力，而非只是基于賽道，當然倉位也不高，目前倉位最高的是牧原和涪陵榨菜

接下來我會盡我所能去研究投資，從各個維度入手。關于企業的分析我會精煉出不到1000字的總結，然后放到置頂的帖子里好供察看、復盤總結。

來年的機會在哪兒，我不知道，也不想去預測哪里有機會，我只做我認為有機會的股票，但我不會去預測他會在何時漲到什么位置，我能做的只有在我認為的底部去持有，在我認為有足夠利潤的時候賣出。對股市理解的越深入，越覺得預測是最沒有意義的事情，特別是當下第四次信息工業革命，事物演變不確定性呈指數級增長，連霍華德馬克思這種頂級投機大佬都認為市場不可預測，你我又有什么本錢說自己能看清楚未來股市走勢？

#2022投資總結#@今日話題@雪球創作者中心$涪陵榨菜(SZ002507)$$牧原股份(SZ002714)$$恒瑞醫藥(SH600276)$

關鍵詞： 涪陵榨菜 技術分析 中炬高新