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#2022投資總結(jié)#

【資料圖】

2022年要過去了，2023年要來到了，又到了一年一度寫總結(jié)的時候。先來回顧下2021年的總結(jié)：

經(jīng)歷了2021年的低落（-15%收益），我相信，2022年是很有希望的一年，目標(biāo)如下：

1、投資收益10%

2、跑步700公里

3、保持身心健康

4、看書三十本

2021年虧了大錢，想著希望在2022年，結(jié)果2022年更慘。

每時每刻都擔(dān)心小區(qū)封控，擔(dān)心家里沒菜，擔(dān)心無法出門，每天都要去排隊做HS，孩子一直上網(wǎng)課學(xué)校依然要求每天HS，而且要把HS綠碼截圖上傳接龍給學(xué)校。惶惶不可終日，2022年12月中旬終于全面放開，但武漢開始到處羊羊羊，美羊羊喜洋洋懶洋洋沸羊羊，全家人陽了，然后陸續(xù)康復(fù)了，可以說2022年能活下來，真不容易。

一、2022年目標(biāo)任務(wù)完成情況

2022年目標(biāo)任務(wù)實際完成情況：

1、投資收益： 10%，實際-7.4%，沒完成

2、跑步700公里：實際跑步1040公里，完成率148%，還不錯哦；

3、保持身心健康：基本算身心健康，在12月中旬，全家人陽了，不過都恢復(fù)了，尤其是老父母和老岳母感染后也康復(fù)了，這個真的要感恩上帝的恩賜。

4、看書三十本：只看了20本， 沒完成任務(wù)。

二、2022年全年表現(xiàn)

全年市值的高點，出現(xiàn)在2022年2月10日，14.97%收益；隨著俄烏戰(zhàn)爭的爆發(fā)，以及上海封控、全國各地封控，市場跌跌不休，到3月15日收益-13%；

四月和六月經(jīng)過短暫反彈，到十月底，市值創(chuàng)了年內(nèi)新低，收益-29%，從正15%到-29%，市值波動44%，這酸爽，也扛過來了，除了深套30%多的塔牌割肉換為五糧液、海螺水泥和雙匯發(fā)展外，其他持股幾乎沒有動，全盤承受下來。

好在十一月、十二月因為放開的預(yù)期，市場陸續(xù)回升，到12月底，全年收益變?yōu)樘潛p-7.4%。

有正式投資記錄九年來，收益如下表， 算下來年化12%左右吧。這兩年連續(xù)負(fù)收益，拖了后腿哦。

特別讓人失望的是，融資倉還擴大了虧損額度，如果不融資的話，虧損-6%左右，因為融資還多虧1.5個百分點。

截止2022年12月31日，全年收益-7.4%，算跑贏滬深300（-21.63%）14個百分點，但既然虧了錢，沒達(dá)到自己定的10%收益率的目標(biāo)，所以心情還是不爽的，近九年的收益如下

三、持有企業(yè)基本面分析

下面就主要持股企業(yè)的基本面，做一個簡單的分析。

1、興業(yè)銀行（-2.78%）

基本面應(yīng)該沒有大的問題，具體企業(yè)經(jīng)營數(shù)據(jù)等年報，個人預(yù)估凈利潤大概增長10%，每股EPS 4.15元，每股分紅1.18元。

2、中國平安（-1.54%）

2021年，平安股價跌去了40%，下面這些是2021年總結(jié)寫的：

2021年中國平安的投資端華夏幸福暴雷，資產(chǎn)減值計提導(dǎo)致凈利潤大減，但這是一次性的，我反而不擔(dān)心。至于說中國平安投了很多地產(chǎn)公司和項目公司的股權(quán)，我覺得這對中國平安龐大的資產(chǎn)來說，影響有限。

主營業(yè)務(wù)保險銷售的變革目前還沒看到明顯效果，代理人從140萬左右砍到目前的70萬，新增保單和新單價值負(fù)增長，這個比較要命，只能交給時間了。

在多方競爭下，由中國平安拿下方正集團重整，總體我認(rèn)為是好事。對于平安來說，方正集團下的北大醫(yī)療產(chǎn)業(yè)集團，屬于優(yōu)質(zhì)醫(yī)療資源，如果能把保險加健康醫(yī)療整合好，構(gòu)建“有場景、有服務(wù)、有溫度、有頻率”的醫(yī)療健康生態(tài)圈，實現(xiàn)保險和醫(yī)療的協(xié)同，拓寬渠道和場景，加深護(hù)城河，這絕對是走在正確的路上。

我個人覺得，中國平安還是中國目前最優(yōu)秀的保險公司之一，我會繼續(xù)持有，畢竟目前估值很便宜。股價要有好的表現(xiàn)，那業(yè)務(wù)要逐漸走出困境才行，讓投資者看到希望，畢竟資本市場都喜歡增長和確定性。

3、萬科A（-2.19%）

2021年寫的：

今年地產(chǎn)有點破鼓眾人錘的味道，因為泰禾、華夏幸福、恒大等一系列地產(chǎn)公司暴雷，大家都預(yù)期地產(chǎn)公司都要破產(chǎn)的感覺，地產(chǎn)公司就是房價高的罪魁禍?zhǔn)祝f科的股價也是跌跌不休。一眾的散戶開始教郁亮和祝九勝如何管理公司，如何拿地如何賣房。

在我看來，目前萬科還是中國最優(yōu)秀綜合運營能力最強的房地產(chǎn)公司，沒有之一。地產(chǎn)將來總銷售量大概率會萎縮，但反而小公司、杠桿高的公司等產(chǎn)能出清，只會讓活下來的地產(chǎn)公司大概率活的更好。

毫無疑問，地產(chǎn)是個永續(xù)行業(yè)，行業(yè)存續(xù)不會有太大問題，而萬科的行業(yè)競爭力也還在，那就可以了，繼續(xù)持股吧。另外，大概率2021年凈利潤和分紅會下滑，分紅我預(yù)估大概1.0元吧，大家要有心理準(zhǔn)備。

結(jié)果，2021年分紅0.97元，和我預(yù)估的差不多。我沒想到的是，三道紅線疊加疫情管控，可以把地產(chǎn)殺得如此之慘烈，泰禾、華夏、恒大、融創(chuàng)、花樣年、世茂等前二十強地產(chǎn)都陸續(xù)暴雷，資金鏈斷裂，到期債務(wù)無法償還，連濃眉大眼的金地、龍湖和碧桂園都頻頻傳出暴雷傳聞，引起股價劇烈殺跌。尤其是港股上市的龍湖，從45殺到6.89，又從6.89拉到29.8，嗚呼哀哉，市場先生的癲狂可見一斑。

萬科最低跌到13.13元，可惜滿倉無錢繼續(xù)買入，但是沒有賣出一股，也算知行合一吧。

2022年如果不再亂計提，我拍腦袋毛估估，凈利潤大概250億左右，分紅每股1.0元。我始終認(rèn)為地產(chǎn)行業(yè)還是一個永續(xù)行業(yè)，萬科還是有其江湖地位和價值的，對于目前18.2元的股價2100億的市值，談不上貴，繼續(xù)持有吧。

4、海螺水泥（-27.4%）、塔牌集團（-28.1%）

地產(chǎn)銷售腰斬，新開工面積急劇減少，而由于疫情管控，很多大基建項目無法正常開工，導(dǎo)致水泥需求量急劇萎縮，價格戰(zhàn)，銷售價格跌，煤炭漲成本漲，營收和凈利潤急劇減少。

塔牌10元附近的時候換了部分五糧液（150元）和雙匯發(fā)展（25.5），可惜換少了。沒想到后來跌到9塊、8塊、7塊，最后股價竟然殺跌到6.64元。

對于塔牌，基本面完全走壞，在不到8元認(rèn)錯出局，代價慘痛，割肉換入五糧液、雙匯發(fā)展和海螺水泥。

預(yù)計塔牌凈利潤下降-85%，分紅由0.62元降為0.10元

預(yù)計海螺水泥凈利潤下降-50%，分紅由2.38元降為1.5元左右

5、五糧液（-17.6%）

2022年新建倉位，目前盈利中，最可惜的事132的價格無錢加倉，而由于已經(jīng)有部分融資，也不愿意再上杠桿，所以132的極低價格沒有抓住。從132到現(xiàn)在的180，不知不覺漲了35%，唉，時也命也。

2022年凈利潤預(yù)計增長15%左右達(dá)到270億，分紅由3.023元增長為3.4元。

6、雙匯發(fā)展（-12.29%）

2022年新建倉位，目前盈利。預(yù)計2022年凈利潤在55億左右，這是第二次買入雙匯發(fā)展了。上一次是22-25買入，在35-45賣完，后來漲到60，哭暈在廁所。這次再續(xù)前緣，希望雙匯發(fā)展不要辜負(fù)我哦。股價不漲就吃息，漲了就吃肉。

7、格力電器（-4.3%）

2021年總結(jié)內(nèi)容：

2020年底，格力股價61.94，每股分了3元股息，除權(quán)后58.94元，2021年12月31日股價收在37.03，全年一直下跌。在40以下逐漸把去年賣掉的格力倉位買回來一部分。

公司銷售和利潤業(yè)績都表現(xiàn)一般，負(fù)增長，股價接近腰斬。亮點是進(jìn)行了回購和注銷，這個要點贊，畢竟增厚了老股東的權(quán)益。主營空調(diào)業(yè)務(wù)遇到增長天花板，小家電目前看來還沒走出來。和很多公司拿出利潤回購股票直接送給管理層相比，格力電器在市場上回購股票然后折扣賣給管理層，我覺得厚道多了。

2008年買了一個美的油汀取暖器，用著不錯。2018年買入格力電器股票后，2019年買了兩個格力的油汀，目前用著還不錯，沒覺得比美的差在哪。所以，格力的小家電我還是愿意給點時間，期待其表現(xiàn)。

那就繼續(xù)給格力一點點時間，董明珠的性格吧我也不喜歡，但不能因為股價跌了就教她如何經(jīng)營公司，專業(yè)人做專業(yè)事吧。我記得巴菲特就是放手讓管理層做自己該做的事，我們不需要教喬丹如何打籃球，鍵盤俠誰都會做，因為說起來容易做起來難。

沒想到今年格力電器在去年跌去-36%之后，又在2022年繼續(xù)跌-4.3%，剛好把以前失去的倉位補起來。資本市場就是這樣，對于沒有增長預(yù)期和想象力的公司，股價可以跌跌不休，但看著每年3元的分紅和極度低的估值，我還是舍不得放棄，自己對高估值有一種天然的懼怕，怕高都是苦命人啊。

預(yù)計2022年格力電器凈利潤增長20%左右到270億，每股分紅依舊是3.0元，不能奢望更多了，畢竟對于目前32.32的股價，股息率已經(jīng)9.28%了，還要啥自行車嘛。

8、長江電力（-4.34%）

2022年新建倉位，目前微虧。這個股票是作為組合的防御力量和分紅來源的，打算是長期持有，沒有特殊情況是不交易的，可以說就是收藏股權(quán)。

同時還有個想法，每年打新的利潤就買入長江電力，只買不賣，看看將來能積攢多少股。

9、陜西煤業(yè)（62%）

持股很少，漲了點就賣了，太可惜了，確實證明：人是無法賺到認(rèn)知以外的錢。所以，最重要的就是努力學(xué)習(xí)，提升自己的認(rèn)知。

總之，2021年是虧大錢的一年，2022年也是虧錢的一年，是坐電梯的一年，是磨練心智的一年，是苦其心志勞其體膚的一年，一切都是最好的安排。

四、一點點心得

關(guān)于估值，很難用市盈率、市凈率、ROE或者股息率等單一指標(biāo)來給公司準(zhǔn)確估值，因為企業(yè)經(jīng)營和環(huán)境都是在變化的，尤其是像戰(zhàn)爭、傳染病管控、甚至政府相關(guān)行業(yè)政策改變等，確實防不勝防。有時候看著確定性挺高的投資，會突然變得哭笑不得，甚至變得可笑。

所以：

1、首先要買入有未來有發(fā)展的行業(yè)，買入有競爭優(yōu)勢的公司；而不能拘泥于PE多少股息率多少，經(jīng)營一旦變化，這些指標(biāo)會變臉，股價會一跌再跌，腰斬再腰斬。

2、其次呢，要買的足夠便宜！但是多便宜才是足夠便宜？才算有安全邊際？這又回到對行業(yè)和企業(yè)的認(rèn)知上來了。

五、一點遺憾

1、塔牌換五糧液猶猶豫豫不堅決；

2、1300的茅臺和130的五糧液，糾結(jié)著沒大膽買入，哪怕沒錢，完全可以換股啊，卻瞻前顧后，貽誤戰(zhàn)機；

3、一直在關(guān)注東方雨虹、福耀玻璃和海康威視持續(xù)陰跌加暴跌的機會，但也是猶猶豫豫沒下手，結(jié)果眼看著起飛錯過，如之奈何。

六、展望2023年

經(jīng)歷了2021年的低落，2022年的折磨，連續(xù)兩年虧損，我相信，2023年是很有希望的一年，目標(biāo)如下：

1、投資收益10%

2、跑步800公里

3、保持身心健康

4、看書三十本

最后，提前祝大家2023年元旦快樂，新春愉快，在2023年健康開心快樂！！！

2022-12-30

于武漢

$五糧液(SZ000858)$ $格力電器(SZ000651)$ $興業(yè)銀行(SH601166)$ #今日話題#

關(guān)鍵詞： 格力電器 雙匯發(fā)展 中國平安