#2022投資總結#

難忘的2022年快要過去了，每年都說今年是最難的一年，今年確實是這樣。對人類來說，兩大災難：戰爭和瘟疫，是不變的主題。年初的俄烏沖突，從一場局部戰爭，到深刻的影響了全球的油價、糧食危機到整個全球政治經濟格局。美聯儲的不斷加息，收割全世界人民，又是一大利空。再加上傳播力越來越強的奧密克戎，使得中國嚴防死守了三年后不得不打開。

(資料圖)

所有的這一切利空，一次又一次的沖擊了人們的神經，也使得A股一次又一次的下跌。以上證指數為例，多少專家說的3000點，再也不見，結果我們看到了4月27日的最低點2863.65，到了10月31日再次出現了2885.09的新低。“3000點保衛戰”的聲音在今年幾次響起，直到今年收盤，上證指數還沒有回到3100點。

即使上證指數這樣設計不合理的指數，如果你再看看年K線，它的底部也是在不斷抬高的，只不過波動確實有點大。

再看看我自己今年的收益，1.74%和存銀行差不多，但這是在滿倉了一年情況下的結果，和滬深300的-21.63%相比，或者和16年來最好的公募基金華夏大盤的-21.34%相比，跑贏了23%以上，應該可以了。

如果用一句話來總結今年的投資，那還是這句話：選擇比努力更重要。今天的收益，其實是來自去年的播種，2021年6月份花費了整整1個月做了可轉債回測，比較了各種因子的作用，決定了后來1年半的收益。昨天在群里做了一個2455人回復的調查結果也能說明這個問題，在以可轉債為主的人里，2022年盈利的比例高達72.39%；而以股票和基金為主的，盈利的比例分別只有28.90%和10.50%。雖然數據可能因為幸存者偏差的原因有誤差，但可轉債的贏面大是不爭的事實。

今年我基本上是滿倉可轉債的，那就要在可轉債里比，中證可轉債指數今年跌了10.02%，集思錄可轉債等權指數跌了6.51%，67只可轉債基金，今年表現最好的虧了2.73%，表現最差的虧了29.41%，平均虧損17.66%，如果這樣比較，今年投資可轉債的，只要是正收益，肯定算及格了。

但還是有很多值得改進的地方。雖然全年都是采用了不超過130元的偏保守策略，除了沖擊成本外，最大的影響還是心態。比如3月份大跌，雖然跑贏了等權和滬深300，但和其他5辣相比相差甚遠。我記得當時也是跌的厲害，有一天換倉后我想反正天天跌，明天還要跌，所以賣出可轉債后沒有及時買入，造成了輕倉過夜，但偏偏第二天利好高開，心理一慌就追高了，結果沖高回落又造成了差異。還有就是12月份，加倉了小市值后連續幾天小市值表現不佳，也影響了收益。

五辣一年比較下來，雖然都獲得了正收益，跑贏了等權指數，但變態辣不僅僅收益率低而且波動最大，收益率最高的是重辣，今年16.31%，但最大月虧損9.69%。性價比最好的還是新版微辣，年度收益率12.76%，而且月最大虧損非常均衡，最高也只有3.67%。明年肯定還是以它為主。

今年年底還有一個最大的問題就是小市值加倉太快，雖然這4年小市值策略漲了近300%，但實際上平均市值才漲了22%，連1/10都不到，這也是當時加倉的一個重要原因。

但這次年底算賬給了我不一樣的思考。雖然今年的收益率才1.74%，但覆蓋我們一年的生活費已經完全沒有問題了，明年我要進入65歲這個領老年證的日子了。把目標定在10%收益率已經足夠足夠了。不同的年齡和不同的資產有不同的策略。我在想一個問題，就是一種是月最大虧損才3%，最終獲得10%多的收益率；一種是月最大虧損20%，最終獲得50%的收益率。對年輕人來說，可能選擇的是后者，而對我們年紀大的人來說，最佳的選擇可能是前者。

中國傳統的觀念，為了達到一個最終目標，必須吃的苦中苦。我現在想的是不僅要結果好，而且過程也要好，甚至為了過程好，寧可降低點結果的目標。這種大幅度回撤30%甚至更多，最后即使獲得一個非常高的收益，只能算賭博不能算投資。

明年除了堅持130元以下的可轉債輪動外，還會繼續持有一小部分小市值策略。另外還會組合和小倉位跟蹤一些如ETF組合等策略，做好后備策略的研究。另外還會繼續每天給大家總結市場表現，分享自己的觀點。

人的生命是地球這個藍色星球上最奇妙的物種。你看我們的抗體，每次像奧密克戎這樣的病毒侵略后，我們的抗體在作戰中學會了本領，保持一段時間免受類似病毒的侵犯。抗體不能保證一輩子，一定會遇到新的病毒，要新的學習。這過程多像我們的投資啊？每次投資失敗，也給我們上了一課，避免犯重復的錯誤，但不可能保證下次不犯其他錯誤。

千百年來，人類戰勝病毒的抗體，正是來自我們自身的學習。我們投資也是這樣，不斷的戰勝自己的一個又一個錯誤，慢慢的成長起來了。

明天我們講跨入新的2023年，讓所有的痛苦和不幸都留著過去的一年，2023，我們來了。

我今天測抗原已經一條杠了，今天晚上19點在騰訊視頻里和大家聊聊過去的2022和新年展望。

關鍵詞： 上證指數 一次又一次 記得當時