即將過去的2022年，對投資者而言，無疑是艱辛的一年。年初和年底的公共衛生事件以及北方的沖突，給這個世界帶來了更多的不確定性。內部的一系列措施，很多人的希望之火被隨即撲滅。這一年，我自己也過得艱難，似乎更深刻的體會到了那句意味深長的話：人的命運固然要靠自己奮斗，但也要考慮歷史的進程！

1.投資概況

昨天，我復盤了一下過去一年的投資結果，全年股票實現30.85%的收益，期貨實盤賬戶幾乎遭到滅頂之災，但是金額不多，對總體收益無影響。可能略有意義的事是，在畢業2.5年的時候，我的賬戶開始摸到了七位數的門檻。對很多人而言，這可能微不足道，但是對我一個精準扶貧戶出身、完全白手起家的人而言，也許是一個新的開始。回頭2013年，我讀大二的時候，賬戶中只有1000塊，而后的7年，幾乎都在學校，回頭一看，還是走過了很遠的路。

(資料圖片)

2.成功的幾筆投資

今年最成功的投資，無疑是新東方在線。事實上，這個股票，我在開通港股通不久后就買入了，大概4港幣左右，買入后一直跌，我開始加倉，后來，他反彈到了9港元，最后，又一路陰跌，到了2.7港元，我又開始了最后一次加倉，大概加到了總倉位的百分之四五。最終，他漲到了57港元，我目前已經在45以上減持了大部分倉位，以平抑賬戶的波動。所以，因為這個股票過于耀眼，你發現賬戶的波動和它的走勢高度一致。今年這個百分之30的收益，在最低的時候，也就是4月的時候，是負百分之三十，所以有幸運的成分在。

我大約在40億港幣開始買入，500億左右開始了大量減持。最初的邏輯是，看好他的在線教育，大約能做到200億的規模，但是，最終卻因為直播開花結果。通過這件事，我更加堅定了兩件事：一是投資的時候先向下看，當往下足夠便宜，有安全邊際的時候再出手。二是耐心的等待。投資最大的悲哀，是因為下跌，在不該賣的時候選擇了賣出。

其他也有一些成功的投資，大多和幾個醫藥股相關。華東醫藥，目前獲利150%，葵花藥業，獲利尚余100%，濟川藥業，按照現價獲利百分之50。這些，大多數是來自2020年中集采時期的布局，等待了兩年，現在，開始開花結果。去年開始投資的信立泰，目前盈利百分之40。

3.失敗的教訓

個股方面，感覺沒有什么值得反思的。我看了一下，今年最大的虧損，來自新股翱捷科技，虧了不到3萬塊錢。當然，這一方面是因為本金少，其次就是我做得比較分散。像我這樣無依無靠、完全白手起家的人，沒有勇氣拿出全部資金賭一次機會。我必須走得足夠穩。

策略上，最大的失敗是美股組合，沒有在高位及時減持，導致這個凈值為4的組合，因為持有富時3x做多和中概股猛烈下跌，一度下跌到虧損。

4、期貨的渡劫

要說今年最大的失敗，就是在期貨上，所我專門花一節來寫。我大概2017年進入期貨市場，今年差不多第六年。前兩年，我把一個只有3萬的賬戶，花了一年多時間，做到了八萬。去年年底的時候，我開始相信M老師的判斷，七八千點開始空棕油。至今年年初，我的賬戶只剩下大概五萬多。這個M老師，也是我期貨基本面分析的啟蒙老師，正負反饋、利潤庫存、基差月差，這些基本的分析方法，都是從他的書和文章中學到的。而且，他明確說，一個億，他已經有了。農村出身的我，自小懷著強烈的改變命運的渴望，因而，會不由自主被四大天王的故事所吸引。而且，曾經在論壇，看到廈門一個短線做橡膠的操盤手，在不到兩個小時時間內，把20萬收入囊中，恰好那個半天，我也在看盤。還在吳洪濤的公開演講中聽過，做棉花3天到手2000萬。所以，我在2016年確定拿到保研名額之后，就開始努力學習期貨技術。基本上，該讀的書，讀遍了。5年下來，本以為功力日益精進，最終換來了再次清盤的命運。

這個圖表，記錄了我的賬戶，從八萬，三個月時間內，虧到2萬的過程。這個過程，棕油我只空了三次，直到3月13日投降，賬戶就足以灰飛煙滅。前一天，摩根大通和高盛聯合逼倉，一天爆拉一千多點，我的賬戶直接損失一半，而且保證金告急。這次交易后，我開始了長達兩個月的反思。五一假期的前幾天，我午后，一個人呆呆的望著天花板，整個人被一種瀕死的絕望籠罩。我想，做過交易的，對這種體會不會陌生。也沒有任何夸張的成分，因為信心被擊垮了，看著那些雜亂無章的K線，我覺得上天無路，入地無門，我沒有辦法在那個市場中盈利。

回想這次失敗，主要犯了以下錯誤：首要就是急于求財。我大概是太渴望改變命運，所以才學期貨交易。在懂了一些技術后，開始沉迷于一晚上賺幾千，一次虧幾千的快感。尤其是去年，空玻璃和多乙二醇成功后，3萬多賬戶，迅速擴張到八萬，于是信心膨脹了。我開始渴望用8萬賺50萬，一百萬，一千萬。于是，8萬塊的賬戶，就敢多橡膠，開始多品種組合，整體倉位常年百分之八九十。其次是迷信權威，一廂情愿。我空棕油的理由，一個是當時非常迷信M老師的判斷，一個是當時棕油比豆油還貴，不合邏輯。再就是重倉，6月初開始，棕油從12000點開始直線下落到7千，而豆油的跌幅，比棕油小得多，開始了價值回歸之路。其實，我投降的位置接近13000，那就是高點，如果堅持兩個月，那就是另一個一手賺五萬的故事了。只是，機會來臨之前，你已經不在了，而機會，永遠只留給活著的人。最后就是時機和運氣，北方的沖突，直接引爆了原油和農產品價格，助長了國際投行的逼倉行為。我在不合適的時機空了，和最強大的投行成了對手盤。

假期的后幾天，我一直在網上讀各類高手的文章。最后，我突然想明白了一個道理，如果每一次的虧損都很小，盈利無所謂大小，那在長期的復利下，我還是能夠盈利。恰好這個時候，在眼睛上碰到一個專職交易者，看到了他3個月，6倍的收益，幾乎沒有回撤。后來，我知道，那個策略叫560，最終，也找到了560的發明者，在爆號之前，和他成為了好友。后來的兩個月，在那一波下跌中，我也做出了收益接近百分之五十，沒有回撤的曲線。

十一之后，我開始反思，重新讀了吳洪濤的文章，似乎一下子明白了很多道理。于是，我主動放棄了560，開始以基本面為主的低多策略。

上圖是模擬盤的半年曲線，文華之能顯示半年。前半段，是用560，五月開始，從260萬，三個月做到390萬的過程。十月之后，主動放棄盯盤策略，開始長線布局棉花、pvc,經受了大約30萬的回撤，最終于近兩個月創出新高。

這次失敗，可以說是痛徹心扉。以至于整個下半年，我都沒有往期貨上入金，就剩個一兩萬做一手，基本以模擬盤為主。但是這個半年，也有了很多的新思考和收獲，讓我重新獲得了信心。所以，2023年的一個希望，是能將期貨賬戶重新做起來。

5、關于未來的幾點新思考

A．盡量捕捉非對稱的機會

經過新東方在線的投資過程，我更加深刻的認識了，非對稱的機會才是獲得超額收益的關鍵。市場長期是有效的，一切的風險和利潤都會被參與者深度定價。投資者要做的，就是盡量選擇那些尚未被市場定價的成長。只有在舞會開始前落座，在狂歡的時候，才能從容離開。

B．關注宏觀和產業周期

今年，另一個深刻的體會是，大市的漲跌，其實深度受到宏觀周期的影響。這個影響，一個是產業周期，典型的如玻璃、pvc企業，受房地產周期的影響；另一個是貨幣周期。長周期看，美股及黃金原油等大宗的價格變化，基本是美元的倒影，深刻受到了利率信貸周期的影響。這也是我在今年下半年開始著重投資港股的原因。

C. 適度收縮戰線

最后一點，就是自己的持倉依舊比較分散。相對而言，分散會提供風險保護，但另一方面也會犧牲一些收益率。這一方面是以為內本人起點低，生性保守，另一方面，是確實這兩年市場乏善可陳，前期布局的股票，根本找不到減持的理由。即便是前文講到的一些已經開始收獲的持倉，其估值依舊是非常低的。這和2020年底，完全是兩種體驗，當時的市場上根本看不到便宜的標的。所以，我果斷在120左右減持萬華化學，在210清倉瀘州老窖。明年，擇機計劃將持倉縮減至15到20只，希望屆時，都能有好的收獲。目前持倉分散，還有一部分原因，是投資了恒生醫療、恒生科技等指數，但是總體倉位都不大，只當個存錢罐。

小結：

所謂無妄之念，是經過期貨上的失敗，我徹底失去了一夜暴富的念想，并通過復利的指引，清晰看到了一條在市場中持續盈利的路，妄想的捷徑，往往是最遠的，而步步為營的福利之路，往往是最近的。想在市場中變富，關鍵是要把握住少數的機會，而不是追求滿倉的一次性爆發。只要你確定自己是對的，甚至不需要對很多次。所謂無界之行，是市場處在恒常的變化中，我們對市場的理解，是個逐步加深、循序漸進的過程。也許過去的種種失敗，正孕育著未來希望的種子。我所說的很多彎路，可能也未必是彎路。我今天讀的文章，六年前一樣讀過，但是，六年之后，經過痛徹心扉的失敗和反思，才真正讀懂。

過去的一年半，復習考試占據了我大部分的業余時間，導致很多書籍積壓，投資上也沒有花太多時間。這也引申到我自己對自身行業的思考。現在，傳統工科的技術崗，基本是有明顯的天花板，國企內部，論資排輩也嚴重，加之行業不景氣，我經常有焦慮感。明年，我會重新考慮自己的工作，同時將更多的業余時間花在投資上。過去的2022年，真沒有什么值得懷念的。但愿舊年的種種艱辛、憂慮和荒誕都成為過去，希望2023年明天會更好，也祝大家元旦快樂，股票長紅！

關鍵詞： 我的賬戶 改變命運 業余時間