我是用一級市場的投資思維來做二級市場：即發現未來可能成長為一個巨大的賽道，但目前還只是萌芽或者早期階段但十分有潛力的公司。

有的人可能會說：大家不都這樣嗎？

【資料圖】

其實不是的，我的投資方法論會讓我錯過a股90%左右的賺錢機會。比如房地產行業肯定不符合上面的標準，因為沒有哪個一級市場的投資人會投一家早期地產相關的企業。再比如很多在a股困境反轉的周期公司也抓不到，比較傳統的行業的機會比如化工、建材、家居、農肥等即便知道有機會也不敢下重手。

但過去鋰電、電子煙、光伏、創新藥等機會是屬于我的能力圈范圍內的。

寫了這么多其實本質上是在講倉位管理以及投資的定力。我一直認為二級市場就是真實生活的映射，一個人再聰明也不可能把365行的錢都賺走，而且有些年份就是不屬于你該你坐冷板凳。此外做二級做久了的人都有一個感觸：明明當初發現了一只牛股，為什么倉位不重或者提前賣掉了？其實這里本質就是上面說的，因為你當時買的這只“牛股”不符合你的價值觀或者能力圈，所以沒拿住。所以我認為，比起直接說公司或者代碼，要想真正在股市賺錢，必須挖掘到自己的能力圈和投資價值觀。而且據我觀察，雪球的高手都有自己的方法論，比如有人擅長做困境反轉，有人擅長做周期，有人擅長做景氣。

在這種投資思維下，我的另外一個投資感悟是：尋找貝塔的重要性遠遠大于尋找阿爾法。說兩個案例：

第一個就在雪球，我記得2015年牛市過后有一篇超熱的帖子：有一個大V請大家說出未來5年10倍股的代碼并說出理由。這篇帖子回復有上千，我是一個一個都看完了，按照當時的審美熱帖里面有三聚環保、還有光環新網、用友等，還有人說遠望谷、網宿科技、東方園林等等。但給我印象最深的是真正說中的人說的是贛鋒鋰業，其他的不管是大數據、云計算、互聯網這些都沒中。但鋰電里面10倍股何止一個贛鋒鋰業。

第二個是我親身經歷的案例，我在16-18年期間在深圳調研了很多上市公司，體會就是果鏈的公司管理能力在當時是遠超什么光伏鋰電的公司，當時按照任何一家金融機構的標準都應該支持果鏈而不是其他，因為光伏公司除了感覺是小作坊管理以外，甚至財務不少都有問題。但后來行業火了以后之前看不上那些公司雞犬升天，而果鏈的公司卻個個腰斬。

其實我這里是想拎明白的是在2023年我們究竟處在一個什么樣的貝塔以及應該關注什么賽道？

2023-2024年我認為應該定義成一個“后疫情、后新能源”時代，即是投資的“AirPods”時期而不是“iPhone”時期。

怎么理解？“iPhone”時期指的是只要你是一個做手機的，不管是整機還是零部件，只要抓住了就是一個牛股，沒抓到龍頭也沒關系，大家都是n倍股。“AirPods”時期指的是移動互聯網機會仍在，但只有少數例如歌爾股份、立訊精密等能跑出來。比如2020-2021就是新能源投資的蜜月期，基本上沾上了概念就能漲。

2025年開始，我看好以元宇宙、數字人、AI、自動駕駛等引發新一波科技革命和真正改變人們生活的智能交互軟硬件體系的出現，即新一輪“iPhone”或新能車的投資機會。

這也是為什么我認為今年只會有結構性機會的原因，也是我看好如消費醫療、新消費習慣、大儲、HJT、4680、分布式光儲等的原因，后面會展開分析。

最后希望新的一年雪球上和我有一樣投資價值觀的朋友多交流，共同發現成長賽道中的10倍股

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