光伏行業(yè)各環(huán)節(jié)產(chǎn)能急速擴張，業(yè)內企業(yè)差異化布局重要性凸顯。隆基去年高調推出基于鎵片的P型新電池HPBC，起步就上了29GW，主要面向分布式市場。預計很快隆基將落地面向地面電站的新電池，極大可能同樣基于鎵片的P-HJT或P-TOPCON，起步應該不低于40GW。

鎵片并不神秘，它與摻磷的N型片一樣，目的都是避免硼-氧復合帶來的衰減。業(yè)內硅片企業(yè)多多少少都進行過鎵片的研究，但為何目前只有隆基一家公司采用鎵片，其它都走N型路線？也許鎵的稀缺性是一個考量因素。

一、鎵儲量

(資料圖片僅供參考)

普遍的數(shù)據(jù)是約30萬噸，也有數(shù)據(jù)是100萬噸。

這個數(shù)字說明鎵的儲量非常小，絕對稀缺。但即使是30萬噸，相對目前的百噸級消耗量來說，足夠！

二、產(chǎn)量

鎵化合物是其它金屬礦伴生，含量極低，屬于稀散性資源，主要是鋁冶煉過程中的副產(chǎn)品。所以鎵的產(chǎn)量與需求關系相對較小，反而是與工業(yè)金屬需求關聯(lián)性大一些；同樣原因，它的價格可以跌到與其稀缺性不相符的低位。

近年來，鎵回收量快速增加，幾乎占到產(chǎn)量的一半。

鎵的產(chǎn)量與需求見下表

1、表中，2015年開始，粗鎵產(chǎn)量迅速減少，這是由于全球除中國外其它國家大幅關停粗鎵產(chǎn)能。目前粗鎵基本由中國廠家生產(chǎn)。

2、2011-2015年，鎵一直供過于求，2016年開始，鎵的產(chǎn)需關系逆轉。

3、2018、2019年，鎵需求迅速增長，這是由于LED替換白熾燈帶來的需求猛增。

4、2011-2015年，累庫311噸，2016-2020年，去庫存306噸。如果繼續(xù)維持消費量大于產(chǎn)量，鎵去庫存結束后，就將迎來漲價周期。

三、用途

下表為2017年全球鎵的用途

下圖為2019年分領域應用

可見，鎵主要用于半導體材料，領域主要是LED、新能源磁材、通訊。這些方面都是確定增長，所以，鎵的消費量增長還將持續(xù)下去。

四、中國市場代表了鎵的供需

鋁土冶煉決定了粗鎵生產(chǎn)主要由中國提供。

鎵為稀有金屬，各主要國家都進行了戰(zhàn)略儲備。由于中國初級制造業(yè)的巨大優(yōu)勢，鎵的供需關系基本在中國市場得以體現(xiàn)。特別是由于中國LED產(chǎn)業(yè)的急速擴張，自2018年開始，中國取代日本成為最大的鎵消費國。

五、鎵即將迎來供不應求

粗鎵產(chǎn)量與鋁土冶煉緊密相關。由于原鋁生產(chǎn)多年過剩，疊加部分國家資源壁壘以及中國鋁土礦中鎵的品位持續(xù)降低，雖然粗鎵的名義產(chǎn)能富足，但實際產(chǎn)量難以大量增加。

預期2023年中國經(jīng)濟開始見底回升，鎵的需求將快速增長：LED照明、MiniLED、MicroLED、新能車LED應用；通訊射頻器件需求；功率器件需求；新能車帶來磁材需求。

這個供需邏輯與前文的全球鎵供需走勢圖分析的結論一致：如果繼續(xù)維持消費量大于產(chǎn)量，鎵去庫存結束后，就將迎來漲價周期。

六、隆基鎵片對鎵消耗

鎵片摻鎵量取：40Kg 硅料摻鎵1g計算。

隆基30GW的HPBC每年需要精鎵約2噸，如果是70GW鎵片，則需精鎵約4.5噸。預計2025年全球組件需求600GW，隆基目標20%市占，為120GW，硅片為150GW，則需要精鎵約10噸。

五、鎵漲價周期提前到來？

對于工業(yè)金屬，10噸不足掛齒，但對于目前產(chǎn)量只有600-700噸的鎵來說，則是個大數(shù)目，一家企業(yè)帶來的增量是全球產(chǎn)量的約2%！

鎵片的急速放量將推動鎵短缺提前到來。

六、摻鎵與摻磷的選擇

目前精鎵價格約2000-3000元/Kg, 摻鎵成本可以忽略不計。但供需失衡、去庫存結束后呢，價格誰能知道？

某種資源短缺時，價格必然暴漲。由于新能源快速發(fā)展，硅料價格猛漲，鋰鹽價格兩年能漲十倍，硅和鋰的稀缺性都難以與鎵相比。如果鎵價達到150元/g，硅片摻鎵的鎵成本將接近0.01元/w 的量級，不再是忽略不計。

根據(jù)隆基的官方數(shù)據(jù)，目前公司實驗室電池記錄：P-HJT，26.56%；HJT，26.81%。26.81%的記錄沒有說明硅片類型，推測為N型（如果不是，請通知修改）。

2021年隆基公布：隆基電池研發(fā)中心單晶雙面N 型TOPCon電池研發(fā)實現(xiàn)高達25.21%轉換效率；單晶雙面P 型TOPCon電池效率在行業(yè)內率先突破25%，實現(xiàn)25.02%的世界紀錄。

可見，從轉換效率來說，隆基的鎵片仍然低于N型約10%。

降本增效是光伏行業(yè)不變的追求。目前轉換效率鎵片與N型還有差距，鎵的稀缺性帶來的成本增加憂慮、鎵未來供應短缺憂慮是否成為隆基差異化掣肘，拭目以待。

@Cakewalk@狼爪冰冰涼

$隆基綠能(SH601012)$$TCL中環(huán)(SZ002129)$$中國鋁業(yè)(SH601600)$

關鍵詞： 轉換效率 中國市場 工業(yè)金屬