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作者：施宏俊 芒格書院

查理·芒格1994年在南加州大學馬歇爾商學院的演講中說：“在你成為一個偉大的選股人之前，你需要一些基礎教育。”這個基礎教育就是“基本的、普世的智慧”，而普世智慧的第一條規則就是“你必須擁有多元思維模型”。

一

芒格是誰？

大家都知道股神巴菲特，今年91歲的巴菲特創造的復利神話，在全球投資界是一個奇跡。但是，你知道巴菲特背后的男人嗎？對于這個男人，巴菲特自己是這樣形容的：

(相關資料圖)

查理用思想的力量拓展了我的視野，在他的幫助下我以不可思議的速度從猿變成了人。如果不是他，我會比今天窮得多。……我對他的感激無以言表。

這個叫做查理的人就是查理·芒格，伯克希爾·哈撒韋公司的副董事長，《窮查理寶典》這本書的主角。在巴菲特每年致股東信中，他經常使用的一個詞組是“Charlie and I”，對于這個CP，中國的粉絲們也發明了一個詞：“巴芒”。

這幾年來，中國的投資人，相較于巴菲特，好像越來越喜歡芒格。至少，我們不太看到很多人炫耀自己讀了巴菲特的書，比如巴菲特致股東的信，但是，我們倒是經常看到有人在網上、在各種線下場合，表示自己讀了《窮查理寶典》，被芒格的思想所折服。

這是為什么呢？

2019年5月，我參加奧馬哈的伯克希爾股東大會期間，采訪過查理·芒格，芒格自己也知道包括中國讀者都很喜歡他。他是這樣解釋這一現象的：

你想要走在別人前面你就得不停地思考，精準地思考。中國人也是這樣的，他們非常理性，也想要走到別人前面，所以他們也會做同樣的事情，所以我一點都不奇怪中國有這么多我的讀者。他們熱愛學習。

對于這個問題，芒格有一位來自中國的學生和合伙人，那就是李錄，他也有他的思考和答案，李錄是這樣說的：

查理是一個完全憑借智慧取得成功的人，這對于中國的讀書人來講是一個令人振奮的例子……作為一個正直善良的人，他用最干凈的方法，充分運用自己的智慧，取得了這個商業社會中的巨大成功。在市場經濟下的今天，滿懷士大夫情懷的中國讀書人，是否也可以通過學習與自身修養的鍛煉,同樣取得世俗社會的成功，并實現自身的價值及幫助他人的理想呢？

用自己的知識、能力，通過讀書，來取得世俗的財富，從而獲得人格的獨立和內心的自由，這個確實是當代中國讀書人的最大的理想之一。

二

《窮查理寶典》是怎樣的一本書？

《窮查理寶典》的主編彼得·考夫曼先生是一個成功的企業家。他是芒格的大粉絲，是伯克希爾集團的股東，也是芒格的同事——擔任Daily Journal集團的董事。

在這本書的編輯團隊中，還有巴菲特的御用編輯卡蘿爾·盧米斯，她是《財富》雜志資深編輯，巴菲特的橋牌牌友，每年巴菲特的股東信的寫手和編輯，她還主編了關于巴菲特的最重要的一本書之一：《跳著踢踏舞去上班》。這本書的性質有點像《窮查理寶典》，都是巴芒的大粉絲操刀編輯的關于他們的言行、媒體評論、朋友文章的一本書。

《窮查理寶典》的內容結構：

三

關于普世智慧

《窮查理寶典》是一本很難被定義的書。如果第一次讀這本書，讀者往往會被墜入五里云中，從人生哲學、心靈雞湯、八卦笑話到投資要訣，好像都有。但是，無論怎樣，查理是要告訴大家一個大道理，這個大道理首先還是跟投資思想相關，同時由于有哲學的底蘊，所以又是特別智慧的。

芒格曾經用一個詞總結自己成功的秘訣，這個詞就是“理性”。這個理性，跟我們一般人理解的理性不同，相當于芒格自己所說的“普世智慧”。所以，如果要用一個詞來概括這本書的主題的話，我想可以用“普世智慧”來描述。

再擴展一點的話，芒格分享過在他漫長的職業生涯中，他所總結的超級簡單、超級管用的普遍觀念（普世智慧），一共有六點：

1、先解決那些答案顯而易見的大問題。

2、掌握數學運算能力。

3、逆向思考。

4、最好的智慧是基本的學術智慧，前提是跨學科思考。

5、在幾種因素的共同作用下出現Lollapalooza效應。Lollapalooza是指一種威力強大的臨界物質，我們也可以把它理解為一種乘數效應。

6、在了解了這些普世智慧后，還要去運用，在實踐的過程中，需要用到檢查清單。

相信大家都知道狐貍與刺猬的故事：“狐貍知道很多的事，刺猬則只知道一樁大事。”當遇到問題時，狐貍會隨機應變，想出各種聰明的辦法來應對；然而，刺猬面對危險，總是用同一種方法來應對，就是把自己卷成一個球。

政治哲學家以賽亞· 伯林在1953年發表的一篇論文中闡述這一區別。刺猬就像一個思想家，他的方式是建立一個巨大的思想體系，好比一個聚焦的鏡頭，觀察思考這個世界；而狐貍就像一部百科全書，知道許多事情，會根據眼前狀況參考大量的想法和經驗。

那么，選股人（投資人）應該是要做狐貍（什么都懂一點）呢，還是刺猬（只懂一個大道理）？

芒格顯然是一只狐貍。他經常引用的一句諺語是：“在手里拿著鐵錘的人看來，世界就像一顆釘子。”他說：“你必須知道重要學科的重要理論，并經常使用它們——要全部用上，而不是只用幾種。”

多元思維模型是一個收集和處理信息、并依照信息行動的框架。借用并糅合了各個傳統學科的分析工具、方法和公式，這些學科包括歷史學、心理學、生理學、數學、工程學、生物學、物理學、化學、統計學、經濟學等。

要擁有多元思維模型，使之成為一個人的基礎知識。多元思維模型能把紛繁復雜的投資問題簡化為一些清楚的基本要素。

芒格自己估計，他的多元思維模型大概有100種。這些模型中最重要的例子包括：工程學的冗余備份模型，數學的復利模型，物理學和化學的臨界點、傾覆力矩、自我催化模型，生物學的現代達爾文綜合模型，心理學的認知誤判模型。《窮查理寶典》中他重點強調了一下思維模型：

1、數學：復利原理，排列組合原理，決策樹理論，概率方法。

2、工程學：冗余備份模型，質量控制理論，后備系統思想，斷裂點理論。

3、物理學和化學：臨界點、傾覆力矩、自我催化模型。

4、生物學/生理學：生物學的現代達爾文綜合模型，感知功能與認知功能的特點，容易受誤導。

5、心理學，人類誤判心理學，25個原則。

6、微觀經濟學：把自由市場經濟當做生態系統是很有用的思維方式。（經濟生態系統的思維模型）

五

關于檢查清單

芒格認為選股人避免經常犯錯的辦法，就是使用一張檢查清單，確保掌握主要的思維模型，并能以多元的方式去使用。

關于投資，我們有三個選項：可以投資，不能投資，太難理解。

如果我要擁有一種觀點，如果我不能夠比全世界最聰明、最有能力、最有資格反駁這個觀點的人更能夠證否自己，我就不配有這個觀點。

沃倫和查理一直在勤奮工作，但是他們花在學習和思考上的時間，比花在行動上的時間要多。

成為贏家的方法是工作，工作，工作，再工作，并期待能夠看準幾次機會。

查理的投資行為“結合了極度的耐心和極度的決心”。伯克希爾累積起來的數千億美元大部分是由十個最好的機會帶來的。而那是一個非常聰明的人畢生努力取得的成績。

如何應用心理學投資？

在98%的時間里，我們對待股市的態度是……保持不可知狀態。我們尋找哪些不用動腦筋也知道能賺錢的機會。

購買股價公道的偉大企業比購買股價超低的普通企業好。

具體而言，芒格的投資檢查清單如下：

（1）獨立思考；

（2）別人不重要，自己正確的分析判斷才重要；

（3）隨大流的結果是均值回歸。

（1）別人貪婪時害怕；別人害怕時貪婪；

（2）機會來臨時不要錯過；

（3）機會只給有準備的人。

1、目前的價格和成交量是多少？

2、交易行情如何？

3、經營年報何時披露？

4、是否存在其他敏感因素？

5、是否存在隨時退出投資的策略？

6、用來買股票的錢現在或將來有更好的用途嗎？

7、手頭有足夠的流動資金嗎？或者必須借貸？

8、這筆資金的機會成本是多少？

關鍵詞： 思維模型 傾覆力矩 綜合模型