作者：施宏俊 芒格書院

查理·芒格1994年在南加州大學(xué)馬歇爾商學(xué)院的演講中說：“在你成為一個(gè)偉大的選股人之前，你需要一些基礎(chǔ)教育。”這個(gè)基礎(chǔ)教育就是“基本的、普世的智慧”，而普世智慧的第一條規(guī)則就是“你必須擁有多元思維模型”。

一

芒格是誰？

大家都知道股神巴菲特，今年91歲的巴菲特創(chuàng)造的復(fù)利神話，在全球投資界是一個(gè)奇跡。但是，你知道巴菲特背后的男人嗎？對(duì)于這個(gè)男人，巴菲特自己是這樣形容的：

(相關(guān)資料圖)

查理用思想的力量拓展了我的視野，在他的幫助下我以不可思議的速度從猿變成了人。如果不是他，我會(huì)比今天窮得多。……我對(duì)他的感激無以言表。

這個(gè)叫做查理的人就是查理·芒格，伯克希爾·哈撒韋公司的副董事長，《窮查理寶典》這本書的主角。在巴菲特每年致股東信中，他經(jīng)常使用的一個(gè)詞組是“Charlie and I”，對(duì)于這個(gè)CP，中國的粉絲們也發(fā)明了一個(gè)詞：“巴芒”。

這幾年來，中國的投資人，相較于巴菲特，好像越來越喜歡芒格。至少，我們不太看到很多人炫耀自己讀了巴菲特的書，比如巴菲特致股東的信，但是，我們倒是經(jīng)常看到有人在網(wǎng)上、在各種線下場(chǎng)合，表示自己讀了《窮查理寶典》，被芒格的思想所折服。

這是為什么呢？

2019年5月，我參加奧馬哈的伯克希爾股東大會(huì)期間，采訪過查理·芒格，芒格自己也知道包括中國讀者都很喜歡他。他是這樣解釋這一現(xiàn)象的：

你想要走在別人前面你就得不停地思考，精準(zhǔn)地思考。中國人也是這樣的，他們非常理性，也想要走到別人前面，所以他們也會(huì)做同樣的事情，所以我一點(diǎn)都不奇怪中國有這么多我的讀者。他們熱愛學(xué)習(xí)。

對(duì)于這個(gè)問題，芒格有一位來自中國的學(xué)生和合伙人，那就是李錄，他也有他的思考和答案，李錄是這樣說的：

查理是一個(gè)完全憑借智慧取得成功的人，這對(duì)于中國的讀書人來講是一個(gè)令人振奮的例子……作為一個(gè)正直善良的人，他用最干凈的方法，充分運(yùn)用自己的智慧，取得了這個(gè)商業(yè)社會(huì)中的巨大成功。在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)下的今天，滿懷士大夫情懷的中國讀書人，是否也可以通過學(xué)習(xí)與自身修養(yǎng)的鍛煉,同樣取得世俗社會(huì)的成功，并實(shí)現(xiàn)自身的價(jià)值及幫助他人的理想呢？

用自己的知識(shí)、能力，通過讀書，來取得世俗的財(cái)富，從而獲得人格的獨(dú)立和內(nèi)心的自由，這個(gè)確實(shí)是當(dāng)代中國讀書人的最大的理想之一。

二

《窮查理寶典》是怎樣的一本書？

《窮查理寶典》的主編彼得·考夫曼先生是一個(gè)成功的企業(yè)家。他是芒格的大粉絲，是伯克希爾集團(tuán)的股東，也是芒格的同事——擔(dān)任Daily Journal集團(tuán)的董事。

在這本書的編輯團(tuán)隊(duì)中，還有巴菲特的御用編輯卡蘿爾·盧米斯，她是《財(cái)富》雜志資深編輯，巴菲特的橋牌牌友，每年巴菲特的股東信的寫手和編輯，她還主編了關(guān)于巴菲特的最重要的一本書之一：《跳著踢踏舞去上班》。這本書的性質(zhì)有點(diǎn)像《窮查理寶典》，都是巴芒的大粉絲操刀編輯的關(guān)于他們的言行、媒體評(píng)論、朋友文章的一本書。

《窮查理寶典》的內(nèi)容結(jié)構(gòu)：

三

關(guān)于普世智慧

《窮查理寶典》是一本很難被定義的書。如果第一次讀這本書，讀者往往會(huì)被墜入五里云中，從人生哲學(xué)、心靈雞湯、八卦笑話到投資要訣，好像都有。但是，無論怎樣，查理是要告訴大家一個(gè)大道理，這個(gè)大道理首先還是跟投資思想相關(guān)，同時(shí)由于有哲學(xué)的底蘊(yùn)，所以又是特別智慧的。

芒格曾經(jīng)用一個(gè)詞總結(jié)自己成功的秘訣，這個(gè)詞就是“理性”。這個(gè)理性，跟我們一般人理解的理性不同，相當(dāng)于芒格自己所說的“普世智慧”。所以，如果要用一個(gè)詞來概括這本書的主題的話，我想可以用“普世智慧”來描述。

再擴(kuò)展一點(diǎn)的話，芒格分享過在他漫長的職業(yè)生涯中，他所總結(jié)的超級(jí)簡單、超級(jí)管用的普遍觀念（普世智慧），一共有六點(diǎn)：

1、先解決那些答案顯而易見的大問題。

2、掌握數(shù)學(xué)運(yùn)算能力。

3、逆向思考。

4、最好的智慧是基本的學(xué)術(shù)智慧，前提是跨學(xué)科思考。

5、在幾種因素的共同作用下出現(xiàn)Lollapalooza效應(yīng)。Lollapalooza是指一種威力強(qiáng)大的臨界物質(zhì)，我們也可以把它理解為一種乘數(shù)效應(yīng)。

6、在了解了這些普世智慧后，還要去運(yùn)用，在實(shí)踐的過程中，需要用到檢查清單。

相信大家都知道狐貍與刺猬的故事：“狐貍知道很多的事，刺猬則只知道一樁大事。”當(dāng)遇到問題時(shí)，狐貍會(huì)隨機(jī)應(yīng)變，想出各種聰明的辦法來應(yīng)對(duì)；然而，刺猬面對(duì)危險(xiǎn)，總是用同一種方法來應(yīng)對(duì)，就是把自己卷成一個(gè)球。

政治哲學(xué)家以賽亞· 伯林在1953年發(fā)表的一篇論文中闡述這一區(qū)別。刺猬就像一個(gè)思想家，他的方式是建立一個(gè)巨大的思想體系，好比一個(gè)聚焦的鏡頭，觀察思考這個(gè)世界；而狐貍就像一部百科全書，知道許多事情，會(huì)根據(jù)眼前狀況參考大量的想法和經(jīng)驗(yàn)。

那么，選股人（投資人）應(yīng)該是要做狐貍（什么都懂一點(diǎn)）呢，還是刺猬（只懂一個(gè)大道理）？

芒格顯然是一只狐貍。他經(jīng)常引用的一句諺語是：“在手里拿著鐵錘的人看來，世界就像一顆釘子。”他說：“你必須知道重要學(xué)科的重要理論，并經(jīng)常使用它們——要全部用上，而不是只用幾種。”

多元思維模型是一個(gè)收集和處理信息、并依照信息行動(dòng)的框架。借用并糅合了各個(gè)傳統(tǒng)學(xué)科的分析工具、方法和公式，這些學(xué)科包括歷史學(xué)、心理學(xué)、生理學(xué)、數(shù)學(xué)、工程學(xué)、生物學(xué)、物理學(xué)、化學(xué)、統(tǒng)計(jì)學(xué)、經(jīng)濟(jì)學(xué)等。

要擁有多元思維模型，使之成為一個(gè)人的基礎(chǔ)知識(shí)。多元思維模型能把紛繁復(fù)雜的投資問題簡化為一些清楚的基本要素。

芒格自己估計(jì)，他的多元思維模型大概有100種。這些模型中最重要的例子包括：工程學(xué)的冗余備份模型，數(shù)學(xué)的復(fù)利模型，物理學(xué)和化學(xué)的臨界點(diǎn)、傾覆力矩、自我催化模型，生物學(xué)的現(xiàn)代達(dá)爾文綜合模型，心理學(xué)的認(rèn)知誤判模型。《窮查理寶典》中他重點(diǎn)強(qiáng)調(diào)了一下思維模型：

1、數(shù)學(xué)：復(fù)利原理，排列組合原理，決策樹理論，概率方法。

2、工程學(xué)：冗余備份模型，質(zhì)量控制理論，后備系統(tǒng)思想，斷裂點(diǎn)理論。

3、物理學(xué)和化學(xué)：臨界點(diǎn)、傾覆力矩、自我催化模型。

4、生物學(xué)/生理學(xué)：生物學(xué)的現(xiàn)代達(dá)爾文綜合模型，感知功能與認(rèn)知功能的特點(diǎn)，容易受誤導(dǎo)。

5、心理學(xué)，人類誤判心理學(xué)，25個(gè)原則。

6、微觀經(jīng)濟(jì)學(xué)：把自由市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)當(dāng)做生態(tài)系統(tǒng)是很有用的思維方式。（經(jīng)濟(jì)生態(tài)系統(tǒng)的思維模型）

五

關(guān)于檢查清單

芒格認(rèn)為選股人避免經(jīng)常犯錯(cuò)的辦法，就是使用一張檢查清單，確保掌握主要的思維模型，并能以多元的方式去使用。

關(guān)于投資，我們有三個(gè)選項(xiàng)：可以投資，不能投資，太難理解。

如果我要擁有一種觀點(diǎn)，如果我不能夠比全世界最聰明、最有能力、最有資格反駁這個(gè)觀點(diǎn)的人更能夠證否自己，我就不配有這個(gè)觀點(diǎn)。

沃倫和查理一直在勤奮工作，但是他們花在學(xué)習(xí)和思考上的時(shí)間，比花在行動(dòng)上的時(shí)間要多。

成為贏家的方法是工作，工作，工作，再工作，并期待能夠看準(zhǔn)幾次機(jī)會(huì)。

查理的投資行為“結(jié)合了極度的耐心和極度的決心”。伯克希爾累積起來的數(shù)千億美元大部分是由十個(gè)最好的機(jī)會(huì)帶來的。而那是一個(gè)非常聰明的人畢生努力取得的成績。

如何應(yīng)用心理學(xué)投資？

在98%的時(shí)間里，我們對(duì)待股市的態(tài)度是……保持不可知狀態(tài)。我們尋找哪些不用動(dòng)腦筋也知道能賺錢的機(jī)會(huì)。

購買股價(jià)公道的偉大企業(yè)比購買股價(jià)超低的普通企業(yè)好。

具體而言，芒格的投資檢查清單如下：

（1）獨(dú)立思考；

（2）別人不重要，自己正確的分析判斷才重要；

（3）隨大流的結(jié)果是均值回歸。

（1）別人貪婪時(shí)害怕；別人害怕時(shí)貪婪；

（2）機(jī)會(huì)來臨時(shí)不要錯(cuò)過；

（3）機(jī)會(huì)只給有準(zhǔn)備的人。

1、目前的價(jià)格和成交量是多少？

2、交易行情如何？

3、經(jīng)營年報(bào)何時(shí)披露？

4、是否存在其他敏感因素？

5、是否存在隨時(shí)退出投資的策略？

6、用來買股票的錢現(xiàn)在或?qū)碛懈玫挠猛締幔?/p>

7、手頭有足夠的流動(dòng)資金嗎？或者必須借貸？

8、這筆資金的機(jī)會(huì)成本是多少？

關(guān)鍵詞： 思維模型 傾覆力矩 綜合模型