大家晚上好，我是刀哥。

(相關資料圖)

去年我寫過關于流動性陷阱的文章，一鍵直達：流動性陷阱

這文章是12月份寫的，彼時是11月份的數據。后面1月份披露了12月份的數據，實際上跟11月份類似。

如果你看了M2的圖，你會發現更夸張：

我用最直白的話去解釋M2就是：一個國家的經濟體總的貨幣存量，是一切可能成為現實購買力的貨幣形式。

就我們國家到底有多少錢吧，就大概是這個意思。

你看到上面這個圖你就會發現，一個特別有意思的現象，MD，2022年放水程度比2020年還要牛逼。

不僅是刺激，而且是強刺激。這種刺激，在2022年下半年持續提升。2023年1月份又是繼續。

一個可以反應這種刺激的小例子是，商業銀行to C端的信用貸款的利率已經到了3.2%4.0%的這個水位了，這個比房貸利率還要低。

最近招商銀行的閃電貸針對優質客戶，數量范疇還不低（起碼我們夫妻以及一些周邊的同事朋友都有看到，招商信用貸給到了3.7%的年利率，而針對國家，最低可以給到3.2%的貸款利率）：

不要懷疑這個數據的真實性。身邊有同事薅了羊毛，我在雪球上發了帖子，也有很多人就是3.7%年化利率借出來這個錢的，而且隨借隨還，提前還款沒有違約金。

招行是商業銀行的一個縮影。可見，整個商業銀行幾乎都是低利率在對外釋放流動性。

這就進一步會帶來M2的擴張。

因此，2023年，隨著整體利率持續下跌，2023年的M2會進一步擴大。總結來說就是國內到處都特么是流動性，到處都是錢。

2020年美股的牛市就是得益于美聯儲直升機撒錢，無限量貨幣寬松釋放了美元流動性（寬松貨幣實際就是鼓勵借錢。公司以及個人都會適度的借錢消費、投資。進而會帶來各種經濟數據上的好看，GDP的好看，貨幣流轉也會高，政府稅收收的也多。）。而現在我們央行這個低利率政策雖然不是無限量貨幣寬松，但也是有史以來極低的利率水位了。

但是，在2022年10、11、12月，同樣是M2高企，為什么各種情況看起來很差。主要原因是M1增長出現下滑。即，我們說的流動性陷阱：貨幣供應增大了，但是卻無法轉化成對應的投資、消費等經濟數據。

讀起來很生澀，但理解起來很簡單。國家拼命刺激大家消費，一個勁的放水，大家受制于疫情以及本身對未來的擔心，不敢消費，不敢買房，不敢投資，不敢創業，就茍著。

這是2022年四季度絕大部分居民的心理。

從目前1月份至今表現出來的情況看，復蘇是超預期的。包括各種數據截止到目前都非常好。昨天我們也談了，春節復蘇已經超預期了。

所以接下來我們要觀察每個月的M1數據。

我個人今年對內循環是偏樂觀的，對出口是偏悲觀的。

之前我們談過，關于出口今年不會太好了，因為歐美等基準利率高，抑制消費，可能走向小范圍的衰退，所以不要太指望出口。

但是內循環過去幾年因為疫情我們被壓制了很久。今年全面放開以后，如果內循環超預期，股市就一定會火起來。要知道，我們是14億的人口大國，我們也有很多消費能力。

大家盯住幾個指標：

后面一旦數據更新，或者有一些數據同步，我第一時間跟大家分享。

今年這股市的走勢，真的是有可能要看我們消費、投資的情況到底做的如何了。如果復蘇能穩扎穩打，那么A股將劍指4000點。

我們拭目以待。

最后還是聲明下：以上僅代表個人看法，僅供參考。股市有風險，投資需謹慎。

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