目前食品行業(yè)已經沒有大利空了。前兩年食品板塊的股價暴跌，其主要原因有兩個:一個是估值過高，但最核心原因還是YQ影響。

而目前YQ已經結束，那么食品板塊的最大利空已經兌現(xiàn)（即為利好），并且經過時間的洗禮，目前食品板塊的估值已經處于相對較低位置。另外今年3月份中旬，政府啟動刺激計劃是大概率事件

(資料圖)

食品板塊的細分很多，今天主要看看奶酪，酵母，調味品

奶酪:

2022年奶酪的市場規(guī)模約150億左右，預計到2030年規(guī)模可能會突破900億元（每個公司的統(tǒng)計的數(shù)據(jù)不同，取的中間值）

1 從人均消費量來看:2020年中國人均0.23kg，而美國是10kg，日本韓國在2kg上下，中國人均消耗的提高是一個看點

2 目前奶酪一線城市和省會城市的滲透率僅30%左右，其他的二線三線城市估計僅有10%--15%，未來滲透率的提高也是一個看點

3 僅從上市公司來看，目前呈現(xiàn)一家獨大，其他企業(yè)紛紛布局的態(tài)勢，相關企業(yè)有妙可藍多，熊貓乳品等

酵母:

目前酵母行業(yè)集中度相對較高，從全球來看，樂斯福屬于全球龍頭，市場占比約為28%，安琪酵母全球占比18%，屬于全球老二；國內占比超過了60%，屬于一家獨大。

目前安琪酵母的投資兩點主要有兩個:壟斷+擴產，以及投入回報率較高

根據(jù)安琪酵母的規(guī)劃，預期到2025年銷售額將突破200億元，而2021的銷售額107億，接近翻倍。

目前安琪酵母的投入資本回報率約13%上下，如果加上負債，那么ROE大多數(shù)都保持在20%以上，屬于是練好投資

調味品:今天主要想聊一下中炬高新

前兩天中炬高新由于土地一事，使得2022年利潤由盈轉虧，很多人對于它的預期就是大利空，連續(xù)跌停的那種，其實不然（現(xiàn)在屬于后話了）。

首先從基本面來說，這次屬于非經常性損益，對于后期的主營業(yè)務的經營影響不是太大。另外還有一個就是現(xiàn)在有資金在運作它，簡單來說就是上漲趨勢已經形成了，只要不是太大的利空，那么低開過后，機構為了獲得更低的籌碼，會直接拉起來。（操盤經驗之談）

團隊僅做行業(yè)/公司的投資邏輯分析，不對所選個股的盈虧負責，請大家謹慎查閱

$中炬高新(SH600872)$ $妙可藍多(SH600882)$ $安琪酵母(SH600298)$

#全面注冊制對市場有什么影響# #今日話題#

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