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從美股和美債談談投資的勝率

2023-02-04 09:28:07 來源：雪球網小 中

我們通過美債和美股，談投資的勝率計算的重要性。

(資料圖片)

馬后炮的來說，美股和美債上漲幅度差不多，但實際上美債是更安全、賺錢概率（勝率）更高的資產。

我們做兩種情景假設。

第一個假設是美聯儲加息是否進入尾聲階段。如果沒有進入尾聲階段，美股和美債都會下跌，大家平手。如果美聯儲加息進入了尾聲階段，則兩者都上漲。

但是上漲的幅度取決于美國經濟是否軟著陸。如果美國經濟軟著陸了，那么美股將大幅上漲，而美債將中等幅度上漲。如果美國經濟沒有軟著陸，那么美債將受益于經濟衰退擔憂被買入避險而大幅上漲，美股將被殺業季而下跌。

大家可以看到，無論我們做什么樣的場景假設，美債上漲的概率是更大的。基于現在美債收益率40年來最大的倒掛發出的衰退預警，美股的高估值，以及美國通脹反復的可能性，美債的勝率也就是賺錢的概率是要更高的。

這就是我選擇美債的原因，大致解釋一下。包括，我選擇低估值的品種（A股半導體、養殖）是一樣的道理：

（1）如果是牛市，則前者作為成長股受益于寬松的貨幣政策大幅上漲，后者受益于溫和通脹和消費復蘇上漲。

（2）如果是熊市，則兩者估值足夠低有安全墊，回撤幅度大概率小于高估的板塊。并且養殖作為剛性需求消費，在熊市中有放手作用。

看到了嗎？無論我做何種情境假設，我都能跑贏大盤。

如果是對沖基金，水平更高，他們可以計算出衰退/復蘇的概率，從而靈活配置兩種資產達到對沖的效果，做到穩賺不賠。

$納斯達克綜合指數(.IXIC)$$中概互聯網指數ETF-KraneShares(KWEB)$$特斯拉(TSLA)$#非農數據遠超預期！美股全線走低#

關鍵詞：這就是我對沖基金的重要性

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