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第一部分、基金定期報告介紹

公募基金一年要披露六份定期報告，分別是一季報、二季報、半年度業(yè)績報告、三季報、四季報、年度業(yè)績報告。需要注意的是，基金半年報與基金二季報，基金年報與基金四季報，有很多信息相同。

基金定期報告披露時間

（1）基金管理人應(yīng)當(dāng)在每年結(jié)束之日起90日內(nèi)，編制完成基金年度報告并將年度報告正文登載于網(wǎng)站上，將年度報告摘要登載在指定媒介上。

(資料圖)

（2）在上半年結(jié)束之日起60日內(nèi)，編制完成基金半年度報告，并將半年度報告正文登載在網(wǎng)站上，將半年度報告摘要登載在指定媒介上。

（3）在每個季度結(jié)束之日起15個工作日內(nèi)，編制完成基金季度報告，并將季度報告登載在指定媒介上。基金合同生效不足2個月的，基金管理人可以不編制當(dāng)期季度報告、半年度報告或者年度報告。

投資者可以根據(jù)基金公布出來的財務(wù)數(shù)據(jù)，對基金全面地分析，從而更好預(yù)判基金后市走勢。

看基金定期報告有一定的難度，但是若能從中了解到一些關(guān)鍵內(nèi)容的話那對投資者幫助很大。所以，還是需要讀一讀。

基金報告的內(nèi)容主要有以下方面：

1、基金管理人和托管人在報告披露中的責(zé)任；

2、正文與摘要的披露；

3、關(guān)于報告中的重要提示；

4、基金財務(wù)指標(biāo)的披露；

5、基金凈值表現(xiàn)的披露；

6、基金管理人報告的披露；

7、基金財務(wù)會計報告的編制與披露；

8、基金投資組合報告的披露；

9、基金持有人信息的披露；

10、開放式基金份額變動的披露。

通過閱讀這些內(nèi)容，我們可以掌握很多信息，比如基金收益如何，接下來準(zhǔn)備怎么投資，基金經(jīng)理對于未來怎么看等等，內(nèi)容非常豐富。

通過上面的介紹，相信大家已經(jīng)對基金報告有了一定的認(rèn)識，接下來的問題是怎么讀。我個人認(rèn)為最重要的是下面五項：

第一、基金份額持有人信息

首先看持有人結(jié)構(gòu)。

我們將持有人信息跟上一期報告做個對比。看看持有人戶數(shù)變動。若是持有人數(shù)增長較大，說明更多投資者看好這只基金的前景。

然后看結(jié)構(gòu)。基金里面有個人投資者也有機構(gòu)。機構(gòu)持有者指的是企事業(yè)單位、銀行、養(yǎng)老基金、保險公司等等。若是機構(gòu)投資者占比增加，那意味著專業(yè)人士看好基金。這是好信號，畢竟機構(gòu)投資者更專業(yè)。

第二、基金費用

主要包括托管費、交易費用、管理費，特別是基金交易費用，對投資收益影響還是比較大的。

第三、基金收入

主要內(nèi)容：股利收益、公允價值變動收益、股票投資收益。

若是投資了高分紅股票，那股利收益會占比大，否則收入主要來源于公允價值變動收益和股票投資收益。

第四，經(jīng)理的展望

基金經(jīng)理一般會分析說明自己運作情況和投資策略，談?wù)剬ξ磥砗暧^經(jīng)濟和證券市場的看法。通過這部分，投資者可以了解經(jīng)理的觀點，從而判斷是否繼續(xù)持有。

第五、隱形重倉股

在基金的定期報告中，一般可以看到基金全部股票持倉或前20大股票情況，十大重倉股之外的一些重倉股票被稱為隱形重倉股，這些也有參考價值。

以上是重要信息，還有一些次要的，價值一般，它們是：

1.基金投資回顧

2.資產(chǎn)負(fù)債表

3.凈值變動表

4.持有流通受限股

5.基金資產(chǎn)組合

6.投資行業(yè)分布

7.累計買賣股票

8.基金份額變動

9.交易傭金分布

10.基金簡介/產(chǎn)品說明

除此之外，個人覺得還有兩點需要注意：

（1）研究基金的調(diào)倉，看看是否存在漂移風(fēng)格、踩錯、追漲殺跌的情況。

（2）看基金是否踩雷了，假如出現(xiàn)踩雷，那可能表明管理團隊的調(diào)研有一些問題，需要改善。

第二部分、一起來讀四季報！

今天，我們一起來讀一下劉暢暢經(jīng)理的$華安文體健康靈活配置混合A(F001532)$ 四季報。

基報告期末基金份額總額是1,327,884,050.94 份，這個基金的重點投資于與文體健康相關(guān)的子行業(yè)或企業(yè),在嚴(yán)格控制風(fēng)險的前提下,力爭把握標(biāo)的行業(yè)投資機會實現(xiàn)基金資產(chǎn)的長期穩(wěn)健增值。

它的投資范圍是具有良好流動性的金融工具,包括國內(nèi)依法發(fā)行上市的股票(包括中小板、創(chuàng)業(yè)板及其他經(jīng)中國證監(jiān)會核準(zhǔn)上市的股票)、債券(包括國債、央行票據(jù)、金融債、企業(yè)債、公司債、次級債、中小企業(yè)私募債、地方政府債券、中期票據(jù)、可轉(zhuǎn)換債券(含分離交易可轉(zhuǎn)債)、短期融資券等)、資產(chǎn)支持證券、債券回購、銀行存款、權(quán)證、股指期貨以及法律法規(guī)或中國證監(jiān)會允許基金投資的其他金融工具(但須符合中國證監(jiān)會相關(guān)規(guī)定)。

還有一個地方需要關(guān)注：管理團隊平時還會關(guān)注可轉(zhuǎn)債價格與其所對應(yīng)股票價格的相對變化,綜合考慮可轉(zhuǎn)債的市場流動性等因素,決定投資可轉(zhuǎn)債的品種和比例,捕捉其套利機會。 對于中小企業(yè)私募債而言,由于其采取非公開方式發(fā)行和交易,并限制投資者數(shù)量上限,整體流動性相對其它信用債品種而言較差。同時,中小企業(yè)私募債的發(fā)債主體資產(chǎn)規(guī)模較小、經(jīng)營波動性較高、信用基本面穩(wěn)定性較差,進而整體的信用風(fēng)險相對較高。因此,基金在投資中小企業(yè)私募債券的過程中將采取更為謹(jǐn)慎的投資策略。 基金還會根據(jù)本投資目標(biāo)和股票投資策略,基于對基礎(chǔ)證券投資價值的深入研究判斷,采取定量與定性相結(jié)合的分析方法,選擇投資價值高的存托憑證進行投資。

經(jīng)理介紹：

劉暢暢基金經(jīng)理資歷尚淺，但是她的成績卻讓大多數(shù)人望塵莫及。其實，在擔(dān)任經(jīng)理之前，劉暢暢已經(jīng)從事研究員達(dá)十年之久，在幾輪牛市和熊市中經(jīng)歷驚濤駭浪，深切體會到股市的冷酷和瘋狂。

劉暢暢畢業(yè)于世界頂尖學(xué)府清華大學(xué)，在2010年來到華安基金，擔(dān)任研究員。劉女士整整研究了十年，她研究了機械行業(yè)、輕工、電力設(shè)備、光伏、券商、鋼鐵等等等等，研究范圍非常廣，幾乎涉及所有領(lǐng)域。這為劉暢暢打下優(yōu)良的基礎(chǔ)，從而能夠靈活配置、分散投資。

擔(dān)任經(jīng)理后，劉暢暢形成了獨特的投資風(fēng)格，堅守價值投資、扎根于基本面深度研究，她善于發(fā)掘便宜的投資標(biāo)的，根據(jù)估值的合理性進行投資。劉暢暢不會選擇人多的地方，而是堅守估值，順勢而為，與時俱進。她具有靈敏的嗅覺，對多個行業(yè)投資價值深刻洞察，總是能夠及時看到投資機會并且迅速提前買入。

管理團隊的業(yè)績有目共睹，持續(xù)跑贏業(yè)績比較基準(zhǔn)。

經(jīng)理在權(quán)益投資方面，長期保持高倉位，期末接近90%。

目前持倉占比最高的是$鵬輝能源(SZ300438)$ ，可以見到經(jīng)理眼光獨到。

廣州鵬輝能源科技股份有限公司(深圳創(chuàng)業(yè)板,股票代碼300438)成立于2001年,注冊資本4.2億元人民幣,鵬輝是一家20余年來一直專注于鋰電池生產(chǎn)制造與研發(fā)的高新技術(shù)企業(yè)。公司業(yè)務(wù)范圍已覆蓋數(shù)碼消費類電池、新能源汽車動力電池、儲能電池以及輕型動力電池、電動工具電池等眾多領(lǐng)域,全面實現(xiàn)了新能源產(chǎn)業(yè)鏈的完美覆蓋,并率先實現(xiàn)規(guī)模化生產(chǎn),擁有自主知識產(chǎn)權(quán),主要技術(shù)指標(biāo)處于國內(nèi)、國際先進水平。

核心競爭力

人才隊伍與研發(fā)優(yōu)勢

公司在研發(fā)工作方面,通過在原有技術(shù)研發(fā)中心和博士后科研工作站的基礎(chǔ)上,引進新的高級技術(shù)研發(fā)工程師和多名博士、碩士等高素質(zhì)人才,新成立了“鵬輝技術(shù)研究院”,組建起新的技術(shù)研發(fā)平臺,為未來企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新和產(chǎn)品研發(fā)提供堅實的保障。

細(xì)分市場優(yōu)勢

公司在電芯結(jié)構(gòu)上通過對現(xiàn)有成熟的汽車啟動電芯技術(shù)成功移植應(yīng)用到無人機電池的方式,現(xiàn)已成功開發(fā)出多款型號的無人機電池,這些電池分別應(yīng)用于國內(nèi)知名的農(nóng)業(yè)植保、消費類航拍和穿越機等無人機客戶等細(xì)分市場。

工藝路線和應(yīng)用場景多樣化

公司報告期內(nèi)實現(xiàn)了圓柱形鋼殼電池、軟包裝電池、方形鋁殼電池在新能源汽車動力電池上的應(yīng)用和批量生產(chǎn),從而滿足客戶對不同的工藝路線和應(yīng)用場景等方面的多樣化需求。

（以上資料參考了公司官網(wǎng)和年報）

劉經(jīng)理的投資策略和分析

2022 年第四季度。能源價格在美聯(lián)儲加息和經(jīng)濟回落的預(yù)期下高位回落，海外通脹壓力有所緩解。國內(nèi)，新冠疫情在全國各地感染人數(shù)快速增加，對消費、生產(chǎn)、出行帶來了巨大的影響。隨著疫情達(dá)峰，這一在近幾年對我國經(jīng)濟產(chǎn)生重要影響的因素有望在未來逐步消退。2022 年第四季度上證指數(shù)上漲 2.14%，滬深 300 上漲 1.75%，標(biāo)普 500 上漲 7.08%，恒生指數(shù)上漲 14.86%。行業(yè)方面，四季度商貿(mào)零售、餐飲旅游、傳媒、計算機等板塊表現(xiàn)出相對優(yōu)勢。報告期內(nèi)，繼續(xù)加倉，持倉結(jié)構(gòu)更加均衡化。

報告期內(nèi)基金的業(yè)績表現(xiàn)

截至 2022 年 12 月 31 日，華安文體健康 A 份額凈值為 3.594 元，C 份額凈值為 3.570 元。報告期A份額凈值增長率為3.10%，C份額凈值增長率為2.97%，同期業(yè)績比較基準(zhǔn)增長率為0.79%。

管理人的未來展望

管理人認(rèn)為海外通脹高點已經(jīng)顯現(xiàn)，經(jīng)濟繼續(xù)回落。國內(nèi)經(jīng)濟上，一方面穩(wěn)增長政策持續(xù)發(fā)力，地產(chǎn)鏈條將從底部緩慢回升；另一方面，國內(nèi)疫情常態(tài)化將助力消費、出行的回暖。這兩條線索將貫穿 23 年的經(jīng)濟發(fā)展。22 年，經(jīng)歷了比較復(fù)雜的市場環(huán)境，年初估值水位偏高，同時很多板塊 ROE 也處在高位區(qū)域，存在向下風(fēng)險。但是經(jīng)歷了 22 年市場的調(diào)整，估值水平已經(jīng)有了比較明顯的下降。誠然，很多企業(yè)在復(fù)雜的經(jīng)濟環(huán)境下，經(jīng)營情況受到階段性挑戰(zhàn)，但這些風(fēng)險因素都多多少少體現(xiàn)在市場預(yù)期中。而地產(chǎn)、消費向上的趨勢，將使得很多行業(yè)在 23 年面臨著比 22 年更友好的經(jīng)營環(huán)境。同時，很多產(chǎn)業(yè)仍在快速增長，提高滲透率的趨勢仍然存在。此外，新能源產(chǎn)業(yè)的逐步壯大，導(dǎo)致了對其他產(chǎn)業(yè)帶動力不斷增強，很多企業(yè)涌現(xiàn)出了新的增長點。市場壓力最大的階段正在過去，目前市場的調(diào)整給未來帶來更好的收益空間。選擇突出成長性的股票，尋找市場在這方面的預(yù)期差，始終是努力的重點方向。新能源發(fā)展帶來的從能源產(chǎn)生到使用的巨大變革，使得這一產(chǎn)業(yè)鏈雖然短期面臨一些需求或供給端的壓力，但它仍會是未來拉動經(jīng)濟增長的主線。目前整個產(chǎn)業(yè)鏈股價和估值已經(jīng)有了明顯的調(diào)整，在這一領(lǐng)域會保持比較高的配置水平。同時，制造業(yè)中仍然誕生出了不少新的成長性機會，不停的有公司在打開另一個細(xì)分市場或者獲得更多市場份額。此外，數(shù)字經(jīng)濟、元宇宙等很多新的概念和技術(shù)都有望在新的一年中綻放出光彩。另外，除了成長性機會外，23 年穩(wěn)增長政策將持續(xù)發(fā)力，地產(chǎn)行業(yè)將從底部逐步修復(fù)，電力行業(yè)的盈利將在政策保供和煤價見頂?shù)沫h(huán)境下逐步改善，出行、消費、線下服務(wù)在疫情后不斷修復(fù)，金融板塊擁有極低的估值同時疊加基本面觸底反彈，這些也成為投資選股的一個重要方向。整體上，配置有可能因為板塊機會的增多而均衡化。個股選擇上，恪守估值紀(jì)律，控制相關(guān)風(fēng)險，繼續(xù)尋找具備較好性價比的個股進行投資。風(fēng)險偏好方面，目前市場風(fēng)險偏好正隨著經(jīng)濟預(yù)期而逐步加強。未來隨著全球政治局勢穩(wěn)定，通脹預(yù)期緩解，國內(nèi)疫情改善，風(fēng)險偏好有望進一步改善。綜上所述，繼續(xù)關(guān)注內(nèi)需消費、現(xiàn)代服務(wù)、高科技、寡頭制造等方向，選擇風(fēng)險收益比高的投資標(biāo)的構(gòu)建投資組合，努力為持有人達(dá)成“承擔(dān)較低風(fēng)險獲取中長期合意回報”的投資目標(biāo)。

小結(jié)

當(dāng)前，我國不斷對疫情防控進行科學(xué)優(yōu)化，精準(zhǔn)決策，力爭用最低成本在更少時間內(nèi)處理疫情，致力于減少疫情對社會發(fā)展的負(fù)面影響，全球各國對此給予高度評價。隨著我國落實優(yōu)化措施，經(jīng)濟將有序復(fù)蘇，物流渠道更加暢通，這對全球產(chǎn)業(yè)鏈和供應(yīng)鏈的穩(wěn)定意義重大。

進入2023年，伴隨全國各地加快復(fù)工復(fù)產(chǎn)腳步，全國的消費、生產(chǎn)和交通活力進一步恢復(fù)。外國專家也確認(rèn)中國大城市經(jīng)濟活動將穩(wěn)健復(fù)蘇，春節(jié)過后復(fù)蘇跡象更為顯著。

作為全球第二大經(jīng)濟體，中國的經(jīng)濟健康增長對全球經(jīng)濟也是至關(guān)重要。美國華爾街經(jīng)濟學(xué)家表示，中國經(jīng)濟2023年有望迎來強勁復(fù)蘇，預(yù)計今年經(jīng)濟將6%以上，未來幾年有望保持在5%左右，這對全球經(jīng)濟來說是重大福音。

這個時候，可以借道$華安文體健康靈活配置混合A(F001532)$ 入場，把資金交給專業(yè)人士管理，比起自己投資股票更加省心省力。@今日話題

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