通威在兩三年內(nèi)，會(huì)實(shí)現(xiàn)100GW組件的生產(chǎn)和銷(xiāo)售，成為全球前三的組件商。此時(shí)的通威倍數(shù)，面臨以下幾種走勢(shì)。

【資料圖】

第一種，是通威倍數(shù)向其他組件商看齊，結(jié)果當(dāng)然是收獲3倍以上的漲幅。此時(shí)，市場(chǎng)看重的，是通威未來(lái)的成長(zhǎng)，并不在意近期實(shí)實(shí)在在的穩(wěn)定回報(bào)。

第二種，就是通威倍數(shù)向滬深300的均數(shù)15倍看齊，這意味著市場(chǎng)認(rèn)為通威和光伏都開(kāi)始進(jìn)入成熟期。此時(shí)，市場(chǎng)看重的，是通威給股東的穩(wěn)定回報(bào)，同時(shí)，市場(chǎng)不再看重那些熱血沸騰的故事和星辰大海。

2000億這個(gè)體量級(jí)別的企業(yè)，靠熱血沸騰的故事而翻漲到5000億或萬(wàn)億級(jí)別的，似乎沒(méi)有多少先例。

第三種，就是光伏的供需兩端出現(xiàn)大的變數(shù)。比如，全球總需求出現(xiàn)斷崖；比如，四環(huán)節(jié)壁壘消失而競(jìng)爭(zhēng)惡化；比如，出現(xiàn)重大技術(shù)迭代而使現(xiàn)有投資失效。這樣的話，通威和整個(gè)光伏，都會(huì)面臨殺邏輯殺估值殺業(yè)績(jī)，會(huì)出現(xiàn)全面的價(jià)值重估，也就無(wú)所謂倍數(shù)走勢(shì)了。

第一種結(jié)局，是大家期待的最好結(jié)果。也很有可能出現(xiàn)，但絕不能把持倉(cāng)的希望，完全寄托在這樣的走勢(shì)之上。這走勢(shì)有則更好，沒(méi)有也屬正常。屬于可遇不可求。

第二種結(jié)局，是通威的兜底走勢(shì)。這走勢(shì)是當(dāng)前買(mǎi)入通威的基礎(chǔ)。只有確認(rèn)了存在這個(gè)基礎(chǔ)，買(mǎi)通威才是安全的。

第三種走勢(shì)，就是買(mǎi)入前需要排除的走勢(shì)。如果不能大概率排除這一條，那就絕對(duì)不能買(mǎi)通威。要做到這一點(diǎn)，就需要對(duì)光伏和通威有著深刻的理解，這也就是通威的能力圈。

正常情況下，就是穩(wěn)守第二種。其實(shí)收獲也是相當(dāng)不錯(cuò)的。如果運(yùn)氣好，就還能收獲第一種，會(huì)賺得盆滿缽滿。當(dāng)然，實(shí)際走勢(shì)也有可能介于這兩者之間。

如果真出現(xiàn)了第三種，而買(mǎi)入時(shí)又沒(méi)有能預(yù)見(jiàn)到，那就得面臨虧損了。任誰(shuí)都無(wú)解。

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關(guān)鍵詞： 穩(wěn)定回報(bào) 熱血沸騰 重大技術(shù)