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杜志江好好的生意不做了，他突然宣布工廠(chǎng)停產(chǎn)，把工人當(dāng)月的工資結(jié)清之后，就把人員解散了。

他把做生意賺到了200多萬(wàn)元，轉(zhuǎn)到了自己的股票賬戶(hù)中，以每股均價(jià)100元的價(jià)格，買(mǎi)進(jìn)“邁瑞醫(yī)療”這只股票，經(jīng)過(guò)一年之后，杜志江爆賺了910萬(wàn)元的巨額財(cái)富。

杜志江是出于什么原因讓他毅然決然地放棄實(shí)體生意，開(kāi)始做股票投資呢？

【資料圖】

原因是這樣的：

停掉實(shí)體工廠(chǎng)的原因。

杜志江自己經(jīng)營(yíng)著一家小型的家具制造廠(chǎng)，專(zhuān)門(mén)生產(chǎn)沙發(fā)和床。

在前幾年隨著房地產(chǎn)行業(yè)快速的繁榮發(fā)展，家具制造行業(yè)也分享了房產(chǎn)行業(yè)政策的紅利，并掀起了欣欣向榮的景象。

杜志江就是在這個(gè)檔期，自己開(kāi)設(shè)了一家小型的家具制造廠(chǎng)。

杜志江說(shuō)：“說(shuō)實(shí)話(huà)，前幾年的錢(qián)，真是好賺，每天客戶(hù)的訂單都接不過(guò)來(lái)，客戶(hù)為了能買(mǎi)到貨，都是提前打款，也就是財(cái)務(wù)上說(shuō)的預(yù)收款”。

但是好好的生意為什么說(shuō)停就停了？

杜志江說(shuō)：“任何一家實(shí)體店，從開(kāi)門(mén)的第一天起，就意味著必有關(guān)門(mén)的那一刻。

只是時(shí)間周期長(zhǎng)短的區(qū)別，而我的家具制造廠(chǎng)，就是屬于 時(shí)間極短的那一種。

所以，盡管在生意好的時(shí)候，我突然停產(chǎn)關(guān)門(mén)，在別人看來(lái)有點(diǎn)可惜，但是對(duì)于我來(lái)說(shuō)沒(méi)有什么不舍”。

杜志江接著說(shuō)：“我把家具制造工廠(chǎng)停掉的最主要的一個(gè)原因，是因?yàn)楹芏喔?jìng)爭(zhēng)者看到制造家具掙錢(qián)，紛紛進(jìn)入家具制造行業(yè)，導(dǎo)致家具制造業(yè)的毛利潤(rùn)開(kāi)始逐漸的下滑。

最早的時(shí)候，家具制造的毛利率到了40%以上，而現(xiàn)在已經(jīng)下滑到了20%，并且還在不斷下滑，照這樣下去毛利率會(huì)降到5%以下。

并且這個(gè)行業(yè)中，很多的同行開(kāi)始了嚴(yán)重的內(nèi)耗現(xiàn)象，通過(guò)大幅降價(jià)的手段，提高自己的營(yíng)業(yè)收入。

其實(shí)這是非常不明智的，這對(duì)整個(gè)行業(yè)來(lái)說(shuō)，是一種嚴(yán)重惡性循環(huán)，導(dǎo)致大家都掙不到錢(qián)，在這種情況下我果斷放棄了家具制造”。

那他為什么選擇了炒股呢？

杜志江是這樣回答的：“首先聲明一點(diǎn)，我不是炒股，我是在利用做實(shí)體生意的思維，進(jìn)行股票投資。

炒股和股票投資完全是兩種概念，雖然都是對(duì)股票進(jìn)行買(mǎi)賣(mài)，但是有著本質(zhì)上的區(qū)別。

我把家具制造工廠(chǎng)停掉，是因?yàn)槲颐靼孜覍?duì)我產(chǎn)出的產(chǎn)品，沒(méi)有定價(jià)權(quán)，這是非常被動(dòng)的的一點(diǎn)。

沒(méi)有定價(jià)權(quán)的企業(yè)，早晚會(huì)被淘汰。

所以，我主動(dòng)停掉了制造工廠(chǎng)，買(mǎi)了"邁瑞醫(yī)療”這家對(duì)產(chǎn)品具有絕對(duì)定價(jià)權(quán)的上市公司股票”。

我買(mǎi)邁瑞醫(yī)療這家公司，并不是一拍腦袋決定的，我是經(jīng)過(guò)認(rèn)真分析判斷的：

2014年邁瑞醫(yī)療的毛利率是63.43；

2015年邁瑞醫(yī)療的毛利率是62.22；

2016年邁瑞醫(yī)療的毛利率是64.62；

2017年邁瑞醫(yī)療的毛利率是67.03；

2018年邁瑞醫(yī)療的毛利率是66.57；

2019年邁瑞醫(yī)療的的毛利率是65.23；

邁瑞醫(yī)療的毛利率連續(xù)五年均高居65%以上，這在同行業(yè)中，形成一種堅(jiān)固的壁壘，這種壁壘是同行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)者無(wú)法觸碰到的強(qiáng)大競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。

而我以前在做家具制造的時(shí)候，30%的毛利率我都感到賺錢(qián)非常的容易，我不敢想象毛利率在65%以上，邁瑞醫(yī)療的賺錢(qián)能力是有多么的強(qiáng)大。

所以我買(mǎi)進(jìn)它的股票，我相信買(mǎi)它比我苦苦支撐競(jìng)爭(zhēng)激烈的家具制造廠(chǎng)要好很多。

2015年邁瑞醫(yī)療的凈資產(chǎn)收益率是10；

2016年邁瑞醫(yī)療的凈資產(chǎn)收益率是27.63；

2017年邁瑞醫(yī)療的凈資產(chǎn)收益率是46.73；

2018年邁瑞醫(yī)療的凈資產(chǎn)收益率是42.16；

2019年邁瑞醫(yī)療的的凈資產(chǎn)收益率是27.91。

以前我在開(kāi)辦家具制造工廠(chǎng)的時(shí)候，第一年凈資產(chǎn)收益能到20%，但是隨著行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)的日漸嚴(yán)重，在我停產(chǎn)前的一年中，我粗略的算了一下凈資產(chǎn)收益率才2%，這樣算來(lái)，制造工廠(chǎng)沒(méi)有再繼續(xù)生產(chǎn)下去的必要了，倒不如把錢(qián)放在銀行賺到多。

競(jìng)爭(zhēng)比較激烈的鋼鐵行業(yè)，就拿寶鋼股份的凈資產(chǎn)收益率來(lái)說(shuō)，幾乎每年的凈資產(chǎn)收益率都在5%以下，有時(shí)是負(fù)數(shù)，這種凈資產(chǎn)收益率非常低的公司一定要遠(yuǎn)離，切記不要靠近。

當(dāng)我發(fā)現(xiàn)邁瑞醫(yī)療的凈資產(chǎn)收益率平均在30%以上的時(shí)候，我感覺(jué)沒(méi)有必要再在家具工廠(chǎng)上浪費(fèi)時(shí)間了，早點(diǎn)買(mǎi)進(jìn)這只股票就是最好的選擇。

舉個(gè)非常簡(jiǎn)單例子：首先什么是現(xiàn)金，假如你10萬(wàn)元采購(gòu)了一批貨物，以13萬(wàn)元的價(jià)格賣(mài)出，但是卻是以賒銷(xiāo)的方式進(jìn)行的，你根本就沒(méi)有收到現(xiàn)金，并且在交易過(guò)程中還要上繳1萬(wàn)元的稅金，這個(gè)時(shí)候你的現(xiàn)金流就是負(fù)的11萬(wàn)。你根本就沒(méi)有掙到錢(qián)，反而倒貼錢(qián)。

再就是自由現(xiàn)金流，還是以上的例子，假如你不是以賒銷(xiāo)的方式賣(mài)出，而是收到了13萬(wàn)元的現(xiàn)金，這個(gè)時(shí)候你的稅費(fèi)是1萬(wàn)元，運(yùn)輸費(fèi)、油氣費(fèi)、房租費(fèi)、水電費(fèi)、工人勞務(wù)費(fèi)、伙食費(fèi)、住宿費(fèi)等等等等一切的費(fèi)用加起來(lái)是1萬(wàn)元，成本是10萬(wàn)元。

用13萬(wàn)元減去12萬(wàn)元，剩下的1萬(wàn)元就是你的自由現(xiàn)金流。

如果你所有的費(fèi)用超出了2萬(wàn)元，那么你的自由現(xiàn)金流就是負(fù)數(shù)，你的這筆交易就是賠錢(qián)的交易。

以上說(shuō)明就是一家上市公司自由現(xiàn)金流的重要性和參考的必要性。

杜志江通過(guò)計(jì)算得出邁瑞醫(yī)療的現(xiàn)金流情況如下：

杜志江看到這樣強(qiáng)勁現(xiàn)金流的情況，沒(méi)有不買(mǎi)金邁瑞醫(yī)療的理由。

杜志江隨后說(shuō)起了自己在開(kāi)始實(shí)體工廠(chǎng)時(shí)的關(guān)于現(xiàn)金流的事情：

他說(shuō)：“我在干家具制造最后一年的時(shí)候，最頭疼的一件事情，就是跟客戶(hù)要賬，當(dāng)我自己的資金在周轉(zhuǎn)不開(kāi)的時(shí)候，我買(mǎi)好禮品，去客戶(hù)的家中去要賬，那種感覺(jué)有種寄人籬下的羞愧感，明明是我在要回自己的錢(qián)，但是搞得就像我犯了大錯(cuò)去請(qǐng)求原諒似得，我不再想繼續(xù)下去了”。

杜志江通過(guò)以做實(shí)體生意的角度，對(duì)邁瑞醫(yī)療這家公司進(jìn)行縝密的分析和判斷后，于2019年1月份期間，以每股100元的均價(jià)，買(mǎi)進(jìn)了邁瑞醫(yī)療26000股數(shù)量的股票，總共投入資金高達(dá)260萬(wàn)元。

其實(shí)杜志江這種分析股票的方法非常專(zhuān)業(yè)和有水準(zhǔn)，這是一般人不能達(dá)到的境界和高度。以經(jīng)營(yíng)的角度考慮一只股票的未來(lái)，這種股票操作方法成功率非常的高。

時(shí)間來(lái)到了2021年初，邁瑞醫(yī)療這只股票經(jīng)過(guò)兩年時(shí)間的上漲，從當(dāng)初每股100元的價(jià)格漲到了每股500元以上。

杜志江在每股450元左右，賣(mài)掉了手中持有的26000股數(shù)量的邁瑞醫(yī)療股票，每股獲利高達(dá)350元，總共獲得910萬(wàn)元的巨額財(cái)富。

杜志江說(shuō)：“其實(shí)我不是什么股神和投資高手，我只是在我的認(rèn)知范圍內(nèi)根據(jù)實(shí)際情況去分析了一家優(yōu)秀的公司，這種方法很多人都會(huì)，但是最關(guān)鍵的是要拿得住。投資股票不要賺市場(chǎng)波動(dòng)的錢(qián)，要賺公司成長(zhǎng)的錢(qián)”！

$邁瑞醫(yī)療(SZ300760)$$包鋼股份(SH600010)$$漢王科技(SZ002362)$

關(guān)鍵詞： 凈資產(chǎn)收益率 自由現(xiàn)金流 制造工廠(chǎng)