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(資料圖)

12月以后的生豬價格快速走低，有壓欄的因素，有疫情的原因，有淡季的因素，無論如何，養殖戶在間隔一年后重新陷入重度虧損狀態。按目前價格及成本推算，頭均虧損幾百塊錢，成本高的可能虧損近千元，雖然整體分化是比較大，但是行業的確處在至暗時刻（生豬價格的三次探底？）。

從這種情況看，整個一季度價格可能會進一步的低迷然后維持短期維持，一方面需求淡季，另外一方面供給壓力。但是由于本輪的能繁母豬的增長相對有限，再加上價格幾年持續的虧損，目前價格再持續的維持虧損的概率比較低。

首先，產能去化的邏輯相對順利，但是幅度依舊可能很難確定，可能出現階段性去化。這個前期已經說過（母豬再次開啟去化周期？），目前需要等待的就是數據的驗證，不過從高頻的數據來看，這種概率的確比較大。

其次，生豬的價格在暴跌以后，終會迎來上漲。任何商品，有漲就有跌，有暴跌就有暴漲。生豬這么大的行業，長期的虧損肯定是看不到的。或許，我們在不久的將來就能夠看到價格的逐漸的反饋，畢竟期貨端已經有較為明確的定價，如果按照這種期貨結構，在經歷了快速的價格下跌后，那么二季度現貨價格就會有反饋，而且到三四季度的價格預期依舊比較好。

最后，我們看到產業鏈的相關公司也做了相關的預測，盡管不一定非常準確，但是可以參考。新希望預計今年價格前低后高，部分月份高點突破20元，而溫氏股份的整體預計也較好。相對于目前現貨低價，行業的的預期，其實不是很差。

對于上市公司來說，其實今年一季度的業績預期也就那樣，估計除了牧原股份可能稍微好一些，溫氏股份因為養雞的業務能夠有些支撐，其他的公司基本還是要陷入全行業虧損。去年豬肉高點的時候，不少的大豬基本沒怎么漲，這輪價格跌下來重新回到底部震蕩。如果今年豬價中樞緩慢上移，我相信股價的預期還是有的。

養殖行業應該是為數不多的跟宏觀經濟的需求相關性不大的行業，如果今年的宏觀經濟修復僅僅是一般，或者這是一個能夠獨立A股指數的板塊，維持一定的關注，還是非常必要的。

@今日話題 @雪球創作者中心

$溫氏股份(SZ300498)$$唐人神(SZ002567)$

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