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1、固態電池產業進程大超市場預期，引起板塊股價大漲

昨晚塞力斯固態純電SUV電動車將于今年上市的新聞，在固態電池受市場高度關注的當下，大大超出市場對其產業進程的預期。

大家都沒想到這么快，那邊上海洗霸剛宣布受讓專利、引起這輪固態電池板塊股價大漲，這邊車都要上市了，太超市場預期了。這比去年一直火一直火的鈉離子電池產業投用還早啊。

根據網上報道，具體入市時間為今年3月（比想象的還要早）：

(資料圖)

2、固態電池等離不開這一化工產品：氯化亞砜

固態電池、特斯拉4680電池、高壓快充，都要用LIFSI(雙三氟甲基磺酰亞胺)，其核心原料氯化亞砜將迎來需求爆發式增長。

其中，固態電池是必須用LIFSI（并且是主鹽，用量大），特斯拉4680電池對LIFSI需求增長5倍，LIFSI更適合高壓快充（從安全角度）。

從已經量產的半固態電池情況來看，電解液主鹽使用高濃度LiFSI，效率從5%提高至95%以上。

3、巨大的在建/規劃LiFSI產能，氯化亞砜將供不應求

目前LiFSI占氯化亞砜下游消費比例約7%，但是LiFSI在建和規劃產能巨大。

根據機構測算，2023年開始，氯化亞砜將出現供不應求。

這個測算，主要是之前針對LiFSI在建和現有計劃產能來計算的。即機構主要是針對4680等高鎳電池對其需求增長來測算的。

隨著固態電池投入市場，LiFSI產能提升，按固態電池革命式的替代來測算的話，對氯化亞砜的需求量可能就會變得更為驚人了。

4、氯化亞砜產能擴展受限，可能成為未來固態電池發展的一大瓶頸

氯化亞砜涉及兩高一資，現有產能都在壓減推進行業洗牌（淘汰小裝置），新建裝置立項則存在嚴格限制，特別是對于新入者，導致行業產能逐漸減少、未來擴張受限。

5、投資標的

氯化亞砜國內主要生產企業包括山東凱盛、世龍實業、理文化工、金禾實業，其余企業單體規模較小（其中凱盛和金禾實業市值都比較大、理文化工是港股），海外主要是朗盛等個別企業。

世龍實業現有5萬噸/年氯化亞砜產能（公司回應可通過適當改造短期內將產能擴至8萬噸/年），公司市值只有20多億元，現在市盈率12倍，股價彈性較大。

其實公司之前已經有過回應，那就是世龍實業的氯化亞砜已經銷往電解液巨頭天賜材料（在產LiFSI）。

總之，

（1）固態電池產業進程大超市場預期（塞力斯固態電池電動車計劃2023年3月上市）；（2）以在建和近兩年計劃新建的LiFSI產能所需氯化亞砜測算，氯化亞砜在2023年將供不求；（3）由于氯化亞砜產能擴張受限，如果固態電池超預期發展，氯化亞砜很可能成為其未來一大瓶頸（4680等高鎳電池上游也需要氯化亞砜）；（4）世龍實業氯化亞砜產能大，市值只有20多億元，市盈率只有12倍，且其氯化亞砜產品已和下游電解液巨頭天賜材料建立供貨關系，未來業績彈性大，現在股價彈性大。

$世龍實業(SZ002748)$$金龍羽(SZ002882)$$新綸新材(SZ002341)$

關鍵詞： 氯化亞砜 世龍實業 一大瓶頸