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把咨詢保險的朋友問題解答完已經十一點了，抓緊時間寫個小短文

(資料圖)

截止到今天，滬深300今年收益率為5.75%，我的收益率為6.42%，連一個點的超額收益都沒有，看來要打敗滬深300這樣的平庸寬基指數也不容易啊。

三峽金沙江云川水電開發有限公司持有烏東德、白鶴灘兩座水電站100%股權，其股東為三峽集團、三峽投資、云南能投和四川能投四家。交易金額為804.84億。

這筆交易的錢有兩部分：

第一部分，發行股份及支付現金購買標的公司。發行股價為17.46元，現金支付為643.87億。

第二部分，募集配套資金。上市公司擬向不超過35名特定投資者以非公開發行股份方式募集配套資金，募集資金總額不超過160.97億元。

本次募集配套資金在扣除中介機構費用及其他相關發行費用后將全部用于支付本次交易現金對價。本次購買資產不以募集配套資金的成功實施為前提，最終募集配套資金發行成功與否不影響本次購買資產行為的實施。

看一下云川公司的情況：

計算市凈率為1.5，長電目前市凈率為2.66。

資產注入后，長江電力控股總裝機容量將增加至 7,179.50萬千瓦，增長 57.46%。那么股價能到多少合理呢？就算以17.46為基準，也應該是26.2元。（此處未考慮負債率，負債率對自由現金流影響不大）

目前看長江電力：

第一、前期各方大鱷希望長電股價低的壓力已經消失，如果股價太低，長電會不會取消向35名特定投資者募資？

第二、2022年全年來水較少，2023年會不會繼續少水？

第三、，1 月9 日江蘇發改委明確2023 年白鶴灘電站送蘇電價為“基準+浮動”形式，2023 年基準落地電價為0.4388 元/KWh，自2023 年1 月1 日起執行，后續電站盈利有望受益于江蘇地區電力交易價格上行。電力市場改革會不會穩定推進？

綜上，我判斷長江電力合理股價為28到35元之間。

@雪球達人秀@今日話題$長江電力(SH600900)$$中國平安(SH601318)$$滬深300ETF(SH510300)$

關鍵詞： 長江電力 電力交易 資產注入