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現在是企業第四季度財報季的中期，部分企業已經公布了其第四季度業績。但是除了財報外，今年還有幾個重大的公司行動值得關注。Wall Street Horizon的老師為我們分析了三個重要的公司行動，讓我們一起來看看。

(資料圖)

隨著企業想方設法削減開支，我們已經看到了2023年的預警。較高的通貨膨脹率和利率有助于提高一些公司的收入，但也在削減利潤。對一些公司來說，這意味著大規模裁員和重組計劃。由于各公司都在努力節約現金，我們看到了另外三個今年最受關注的企業活動：

雖然2021年以創紀錄的回購數量為2022年繼續創下紀錄奠定了基礎，但由于企業為應對經濟不確定性試圖節省現金，回購數量在下半年逐漸減少。2022年標普500指數成份股公司中只有20家宣布了回購計劃，而5年平均水平為161家（不包括收購要約或開放式計劃））。截止目前，2023年的回購截止日期共有17個（截至1月31日），而5年平均回購日期為87個，今年只有Costco Wholesale宣布了回購計劃（截止日期為2027年1月31日）。

請記住，上文中的數據并不是指回購的總金額，該金額在2022年第一季度創下了2810億美元的紀錄（然后在隨后的每個季度都有所下降），而是指宣布回購的標準普爾500指數成分股公司的數量以及結束日期。

除了節省現金的需求外，《通貨膨脹削減法案》（IRA）的出臺也使企業也回避回購股票。拜登總統于2022年8月16日簽署了IRA法案，允許對企業凈股份回購征收1%的消費稅。“回購稅”旨在懲罰公司從事這類股東增值活動。這是一個眾所周知的提高每股收益的策略，通過回購股票減少流通的股份數（也就是算式的分母），人為地提高每股收益。

請注意，下表中使用的數據表示標準普爾500指數成份股的回購事件數量——它并未衡量在批準和執行股票回購計劃時每股的價值。

如果新通過的《通貨膨脹削減法案》（IRA）提高了回購成本，那么有其他獎勵股東的方法會取代它們嗎？下面我們來看看股息。

在2022年下半年，宣布減少股息的公司數量出現了暫時性上升，然后恢復到平均值。2022年總共宣布了14139次派發股息（來自全球9,500股股票中的公司），達到了自2019年以來的最高數額。

今年截至2023年1月31，共有721家公司宣布了派息。在這些公司中，在派息金額上，只有6%的公司宣布下調，29%的公司宣布上調，而保持不變的公司比例則要大得多，為66%（5年歷史平均水平為58%）。盡管今年企業面臨一系列經濟逆風，但看到許多企業堅定地支付股息是積極的，截至2023年第一個月，降低派息的比例處于歷史最低水平。

我們還發現，2022年并購交易數量較少，僅完成445筆，而2021年為738筆，5年平均為1800筆（此處的并購公告和交易僅包含目標公司已上市的情況）。

隨著幾筆大的并購在過去兩個月內成交，比如，美國安進（AMGN）收購了Horizon Therapeutics，微軟（MSFT）收購了倫敦證券交易所4%的股份，并計劃向ChatGPT的開發商OpenAI投資100億美元。這些前期跡象表明，并購交易減少的情況可能會改變。

隨著企業積累現金，CFO們正在尋找新的途徑來配置現金。他們已經學會了適應，并為不總是有投行參與的并購交易找到成本更低的解決方案，以及避免市場波動的方法。公司何時會回歸并購交易？首先，公司需要了解美聯儲接下來會做什么，從而理解利率變化會如何影響整個2023年的投資格局。

到目前為止，2023年第一季度已經發布了24項并購公告，34筆并購交易已經完成。

各位關注的企業最近有沒有一些重要的行動呢？歡迎在評論區分享。

摘錄自 盈透證券

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關鍵詞： 第一季度 截止日期 每股收益