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-央行活動、ESG實踐和新興市場都是可能影響今年外匯市場的宏觀主題

(資料圖片僅供參考)

-2023年，通脹和美聯儲的應對措施將繼續成為人們關注的焦點

-隨著我們進一步進入2023年，并繼續回顧2022年，在影響市場的事件方面，去年顯然不適合膽小者

通貨膨脹可以說是2022年面臨的最大挑戰之一。盡管它看起來不會在2023年初就結束，但它確實會隨著時間的趨于放緩。隨著各種商品的庫存開始再次增加，石油和天然氣等大宗商品價格已經出現下跌，這往往是物價水平可能下壓的重要指標。高通脹使許多主要貨幣對美元匯率處于不利地位。展望未來，重要的是要觀察美元頭寸如何維持，以及美元是否具備大幅下行的條件。2023年，外匯市場可能會繼續對通脹水平做出反應，但可能會更多地通過波動率而非趨勢來區分。

全球三大央行在2022年12月召開的會議結束了發達經濟體一年來追逐通脹的局面。美聯儲、英格蘭銀行和歐洲央行都在22年全年大幅加息，但11月較低的通脹數據使他們將加息75個基點降至50個基點（而在2023年2月1日，美聯儲加息幅度為至自去年3月以來的最低水平——25個基點）。2023年的關鍵將是觀察這些政策制定者下一步的行動。英國央行預計，英國經濟已經進入一場曠日持久的衰退，預計將持續到2023年底。歐元區也在2022年底進入衰退期，歐元區持續存在的風險將使歐洲央行在2023年的行動復雜化。

COP27重申了聯合國應對氣候變化的全球承諾，尤其是在目前面對能源危機的情況下。然而，全球碳排放量仍處于歷史高位，全球氣溫上升幅度將超過2攝氏度（35.6華氏度）的目標，氣候災害的可能性將不斷增大。與可持續發展目標相關的外匯對沖策略正越來越受歡迎，雖然對許多人來說這仍是一個陌生的概念。其機制類似于與可持續發展掛鉤的債券；這些衍生品的成本與公司的ESG目標息息相關。ESG相關的對沖項目允許公司展示其可持續發展之旅。對于外匯交易來說，平穩執行是至關重要的，MiFID II規定的“最佳執行”是一個持續關注的領域。它特別指出了ESG的G（或治理），交易部門確保他們與擁有強大ESG實踐的對手方進行交易。外匯全球準則（GFXC，是一整套外匯市場如何良好運行的全球準則）也將買方的重點轉移到ESG相關的交易實踐中，重點關注ESG投資高的國家的貨幣，如瑞典。

國際清算銀行于2022年10月發布的2022年三年期的調查顯示，截至2022年4月，場外外匯市場的總交易量從三年前的6.6萬億美元上升到7.5萬億美元每天。外匯市場也大幅轉向場內產品，并且這一趨勢似乎將持續到2023年及以后，例如，在2021年和2022年，大量外匯期貨通過CME Group Central Limit Order Book成交。CME Group的FX Link平臺（唯一清算的外匯掉期電子市場）也創下了紀錄，成交量同比增長90%。監管并不是這些產品交易量增加的唯一原因，還由于這些產品通常定價方式更嚴密、市場透明度高、信貸效率高和執行靈活性強。

俄烏戰爭、能源危機、中國經濟重啟、貿易戰和供應鏈都是2023年值得關注的領域。市場可能會對中國的經濟發展保持非常敏感，因為中國的清零政策有望結束。重新開放所涉及的挑戰和復雜性值得關注。新興市場貨幣可能在2023年變得更加脆弱，因為一旦各國央行開始在某個時候暫停加息，歐元等低收益貨幣將變得更加孤立。

進入新的一年總是會帶來很多不確定因素。對于2023年來說，這些不確定因素包括地緣政治、經濟政策、衰退、氣候危機、央行活動和波動等問題。每一個問題都可能影響外匯市場，全年密切關注這些問題對風險管理尤其有利。

2023年仍有不確定性，但同時也有新的機遇。各位對2023年有什么期待呢？歡迎在評論區分享。

轉載自 CME Group

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關鍵詞： 可持續發展 變得更加 萬億美元