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“董大姐”就是董明珠。董大姐多年前在格力股東大會上曾經說過一段話，大意是：反對爆炒格力股票，她希望股價能跟著業績慢慢漲，這樣格力的投資人只要長期持有都是賺錢的，而莊家惡炒帶來的后果就是一地雞毛。

董明珠說的其實也是證監會一直耿耿于懷的，那就是股市缺乏長線資金穩定持股。大家抓住利好就要瘋狂透支股價，然后一蹶不振，往往需要一年甚至幾年才能緩過勁來。

那么，誰能治股市這個病？只有注冊制！

西方成熟的股市里基本都是機構投資者，個人投資者微乎其微。我的分析是，不管中國人還是外國人，恐怕沒有誰是不想發財的，西方股市的初期也一定是散戶云集，只不過隨著市場逐步成熟，散戶都被“干掉”了。

為什么散戶會被成熟的市場“干掉”？

主要原因就是市場化的殘酷無情，完全市場化的資本市場必定是交易T+0、沒有漲跌幅限制、上市市場化、退市市場化等等。一旦買錯，可能萬劫不復。

咱們的“注冊制”目前達不到西方的市場化程度。但是也在朝這個方向走。多數散戶進股市的目的就是賺快錢，而注冊制會快快地消滅想賺快錢的人。在注冊制到來之前，證監會實際上已經加快了股票退市，這是投資人有目共睹的。即便注冊制不意味著“大水漫灌”，但隨著時間推移，最終一定要“大水漫灌”的，伴隨著上市的“大水漫灌”，退市也一定會相應的“不絕于縷”。殼資源不能說一錢不值，也許只值一錢，那些喜歡炒殼資源的投資人就像西方已經消失了的個人投資者一樣，逐步會被市場吞噬。

喜歡打新股的投資者早就發現，在科創板與創業板發行的新股中，為數不少的新股上市首日都是跌破發行價的。這是為什么？因為注冊制就是市場化發行，新股的發行不再按原來的以23倍市盈率發行，而是市場能接受什么價就按什么價發行。也就是抹平一二級市場的估值差價。很多人長久以來一直把中簽新股當成“福利”，在注冊制下，中簽新股是福還是禍還真不好說呢。在注冊制來臨之際，上交所突然主動降了身價，將新股一個簽1000股改為500股，其原因并沒有說，我的理解就是，以后新股的錢不好賺了，少讓你們買點，你們就少賠點兒。哈哈。

注冊制在“去散戶化”方面是非常殘酷的。可惜很多投資人還遠遠沒有意識到這點。放棄短線的投機性炒作，長期持有價格合理且具備成長性的公司，從“炒股票”過渡到“當股東”，從“做差價”過渡到“分享成長的紅利”。這是每一個投資人在注冊制到來之前都要心中有數的。

（個人觀點僅供參考據此操作風險自擔）

關鍵詞： 個人投資者 長期持有 有目共睹