上周一些重要的事情回顧：

一、剛剛周五收盤之后，央行本來應該昨天下午4點公布的社融數據，今天才兌現。

中國1月社會融資規模 59800億元，預期54000億元，前值13100億元。1月份人民幣貸款增加4.9萬億元，同比多增9227億元。從這幾個數據看，似乎超出了預期，但是從我之前看到的一份表格看，似乎也都在預期之內。

另外就是，1月份人民幣存款增加6.87萬億元，同比多增3.05萬億元。其中，住戶存款增加6.2萬億元，非金融企業存款減少7155億元，財政性存款增加6828億元，非銀行業金融機構存款增加1.01萬億元。

(相關資料圖)

從這個數據看，基本上就是錢都在銀行里了，不敢投資，不敢消費，連基金都不敢買，畢竟被坑怕了（一月份基金發行不暢，且還有贖回）。

二、土耳其地震了，而且一天之內2次的7.8級地震，對當地的破壞可想而知。但是聯系到全球經濟來說，影響可能也會慢慢顯現。土耳其地處亞非歐三地交界，連接了黑海和地中海的唯一通道。地震導致土耳其部分港口碼頭坍塌，同時也有部分原油天然氣管道出現爆炸。直接的結果就是大宗商品糧食價格受到影響，從而影響各國通脹。

上周預測大盤繼續向下調整到3180附近，顯然我悲觀了一點，算錯了，市場的走勢更多的是預期社融數據的超預期帶來的提振，比如昨天下午金融板塊的異動以及今天下午的強勢異動（昨天預期昨天下午公布，接著今天又預期周末公布），外資的確上周開始流出。

而板塊方面，上周預測的消費看好算是正確的。市場強勢的就是食品飲料農業等消費板塊，因為CPI數據：2023年1月份居民消費價格同比上漲2.1% 環比上漲0.8% 中國1月CPI年率2.1% 前值1.80%。

下周我的看法依然是看空的，大概率會逐步震蕩下跌，且下跌幅度會加大，我上周本來預測是多跌一些，早點見底反彈，而現在看下跌時間延后到下周，低點還是在3180點左右。理由如下：

1、本來上周預測的那些看空理由依然存在，只不過上周社融數據的向好減緩了這種下跌速度，而這個數據公布之后，屬于預期之內，也就是利好出盡了。

2、從一月份的CPI數據看，同比環比都是上漲的，也是利空股市的，雖然一月份可能有節日因素影響，但是如果后續持續向上，會讓央行的寬松政策受到抑制。（上面說到的土耳其地震對全球通脹影響也會讓美國通脹受到影響而讓美聯儲的加息具有不確定性）

3、上期我說到美元的上漲帶來對大宗商品的壓制，從上周的表現看有色金屬價格以及黃金都普遍跌幅不小。這就得出一個結論，之前有色價格的上漲是美元下跌的因素，并不是經濟復蘇帶來的需求增加，是經濟復蘇弱于預期。

4、從乘聯會公布的一月份乘用車銷量看，今年1月乘用車市場零售124.1萬輛，同比下降41%，環比下降43%；全國乘用車廠商批發134.1萬輛，同比去年下降38%，較上月下降40%。以及萬科披露的1月份房地產銷售數據看，都是在下滑。可見這兩個產業鏈最長的行業數據不佳。盡管有節日因素，但是也反應經濟復蘇緩慢。大盤沒有繼續向上走強的基礎。

5、歐洲股市目前整體維持高位，英國股市更是歷史新高，這在三年疫情、地區沖突、通脹高企、大量罷工，甚至還在加息的情況下，很顯然是不正常的。需要隨時警惕見頂大幅殺跌。更可能出現歐債危機，從而可能影響A股走勢。

1、下周二，2月14日晚上9點30分，公布美國1月份CPI數據，預期6.2，這也會是3月份美聯儲加息幅度的一個參考指標。

2、下周四，2月16日晚上9點30分，公布美國1月份PPI數據，預期5.4，以及初請失業金人數。

下周我預測的大盤下跌，應該是普跌的狀態，但是3月份兩會馬上要召開了，經濟復蘇的依然是頭等大事，或許市場會在整體下跌的情況下，開始尋找可能的政策會刺激的行業板塊上面會表現好一些。

比如說農業類，房地產周邊的產業鏈、基建建材類，另外有避險屬性的醫藥行業等可能會相對抗跌。

$上證指數(SH000001)$ $深證成指(SZ399001)$ $創業板指(SZ399006)$

關鍵詞： 經濟復蘇 的情況下 大宗商品