(相關(guān)資料圖)

去年10月29日晚，韓國(guó)首爾梨泰院一帶發(fā)生嚴(yán)重踩踏事件，造成159人死亡，另有數(shù)百人受傷。

梨泰院踩踏事件告訴我們：人多的地方不要去。其實(shí)投資也是這樣。我們下面就用量化回測(cè)來(lái)說(shuō)明這個(gè)結(jié)論。

還是借助果仁網(wǎng)，初始條件：從2007年1月1日到2023年2月10日，平均持有股東人數(shù)最少的100只股票，按照20個(gè)交易日輪動(dòng)一次，交易成本單邊千分之二，回測(cè)結(jié)果如下：

16年多策略取股東人數(shù)最少的100只股票，16年多的年化收益率20.56%，累計(jì)近20倍，同期滬深300指數(shù)的年化收益才4.34%，平均每年超額了16.22%。

如果分年度看，16年多有11年跑贏，6年跑輸。跑輸最多的2017年、2014年都是大藍(lán)籌行情。

作為對(duì)比，我們?cè)倏纯慈绻催^(guò)來(lái)，我們?nèi)?00只股東人數(shù)最多的股票，結(jié)果16年多的年化收益率只有3.98%，還跑輸了滬深300指數(shù)。目前股東人數(shù)最多的10個(gè)股票是：京東方A（157.16萬(wàn)）、中國(guó)平安（112.11萬(wàn)）、三一重工（103.22萬(wàn)）、包鋼股份（91.58萬(wàn)）、紫金礦業(yè)（83.18萬(wàn)）、三峽能源（76.59萬(wàn)）、格力電器（76.22萬(wàn)）、TCL科技（73.43萬(wàn)）、恒瑞醫(yī)藥（72.82萬(wàn)）、東方財(cái)富（71.09萬(wàn)）。

我們?cè)倥e一個(gè)著名的例子，就是中國(guó)石油（601857），中國(guó)石油從2007年11月5日上市就創(chuàng)出了48.62的歷史天價(jià)，然后從此開(kāi)啟了下跌之路。但很少有人注意，股東人數(shù)還從最早的187.92萬(wàn)，還上升到2008年4月底的213.28萬(wàn)，期間增加了25.36萬(wàn)散戶(hù)，但股價(jià)跌去了約63%，是中石油16年下跌路上最慘烈的一段。然后就是開(kāi)始了漫長(zhǎng)的15年的下跌之路，股東數(shù)量也從最高點(diǎn)的213.28萬(wàn)，一路下跌到2018年的年底的49.20萬(wàn)，股東數(shù)量減少了整整77%，股東數(shù)量最少的2018年年底，也是市場(chǎng)的一個(gè)底部，雖然中石油后來(lái)還是下跌，直到2020年10月29日創(chuàng)出了中石油的歷史最低價(jià)4.04元后才開(kāi)始了反彈。

我們從中石油這個(gè)個(gè)案中也可以看到，股東人數(shù)的多少，確實(shí)和股價(jià)的漲跌有關(guān)系，但也不是完全100%相關(guān)，中石油開(kāi)盤(pán)天價(jià)的時(shí)候并不是股東人數(shù)最多的時(shí)候，因?yàn)殡S著中石油的大跌，還有很多散戶(hù)沖進(jìn)來(lái)不斷的抄底，一直到2008年4月份中石油股價(jià)從最高點(diǎn)跌去了62%的時(shí)候，散戶(hù)才徹底失去了信心，不斷的清倉(cāng)退出，直到2018年年底股東人數(shù)才創(chuàng)出了歷史最低，又經(jīng)過(guò)2年的下跌股價(jià)才創(chuàng)出了歷史新低，開(kāi)啟了反彈，不過(guò)這個(gè)時(shí)候和絕大部分曾經(jīng)是中石油的散戶(hù)股東已經(jīng)沒(méi)有關(guān)系了，因?yàn)樗麄兌几钊怆x場(chǎng)了。

從中石油這個(gè)個(gè)案中我們看到：投資不是一件容易的事情，完全用一個(gè)指標(biāo)來(lái)選股不一定合適，但股東人數(shù)這個(gè)指標(biāo)至少是一個(gè)很重要的參考。它通過(guò)近17年的數(shù)據(jù)告訴我們：人多的地方不要去。

關(guān)鍵詞： 股東人數(shù) 人數(shù)最多的 告訴我們