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$舜宇精工(NQ831906)$$峆一藥業(NQ430478)$$艾能聚(NQ834770)$在前一篇《【舜宇精工、峆一藥業】申購資金形勢分析與申購策略》后面的補充提示中，我曾提醒如果2月15日有新的申購的話，申購精工的資金可以正好銜接上，不會錯過，而申購藥業的資金卻無法參與，建議大家分配資金時考慮到。周五收盤后，果然公告了艾能聚15日申購。對已申購舜宇精工的資金，自是很完美。對未申購舜宇精工而擬全倉申購峆一藥業的資金來說，要不要重新考慮一下？另外，周五新贛江在上市第二日即出現暴跌，收盤以跌19%報收，會不會影響部分申購資金情緒？峆一藥業的分析不再重復，以下只就艾能聚簡單做一些分析，供參考。

一、公司基本面與發行情況

浙江艾能聚光伏科技股份有限公司是一家以分布式光伏電站的投資運營為核心，并開展光伏產品制造等業務的清潔能源服務商，專業從事分布式光伏電站投資運營、分布式光伏電站開發及服務和晶硅太陽能電池片的研發、生產和銷售。

(相關資料圖)

公司屬于光伏行業，經營受行業大環境影響比較顯著，營收、凈利潤自2018年起連續

四年下滑，營收累計下滑了52%，凈利潤累計下滑了147.71%（2020年虧損2751萬多元），直至2021年才開始回升，至2022年度，營收只恢復到2017年度的80.8%，凈利潤和扣非凈利潤達到2017年度的107%左右，毛利率方面除2020年度外，總體穩定在21%左右，經營性現金流量凈額表現良好，連續多年均超過當年凈利潤，但公司貨幣資金仍然緊張，2017至2021年度報告每年末貨幣資金都只有兩三千萬元，但每年末賬面長期借款及短期借款卻有數千萬元至1.1億多元，竟然超過賬面的貨幣資金，每年要付7個多百分點的利息，在此情況下，2021年10月至2022年5月間公司竟然兩次分紅約9000萬元，這操作太“騷”了。

公司本次發行2000萬股（超額配售前），發行價5.98元，按2021年財報計算發行市盈率為16倍，按2022年扣非后凈利潤計算市盈率12.54倍。

公司流通老股有4281.43萬股，是本次網上發行1900萬股的2.25倍，停牌前交投活躍，2020年以來，只有3個交易日盤中最高價（復權后）超過本次發行價，其中最高6.15元，收盤價達到本次發行價的天數為0。2020年成交44171手，平均成交價3.366元，2021年成交41.08萬手，平均交易價4.26元，2022年成交18.61萬手，平均交易價4.929元。

公司發行公告列舉的可比公司均為滬深市場的，平均靜態市盈率74.75倍，扣除異常值，只有一家拓日新能有一定參照意義，其凈態市盈率54.28倍，2022年前三季虧損，全年業績下滑約50%；另外，公司發行公告未列出的同樣做太陽能電池組件和多晶硅的東方日升，2022年動態市盈率約38倍左右，北交所做晶硅太陽能光伏組件的海泰新能，TTM市盈率19.98倍，應該更有參考意義。

申購資金依然是凍結5天，對舜宇精工的解凍資金而言，剛好接上。

主承銷商東吳證券，在股價破發時行使“綠鞋”資金買入方面中規中矩（三星以上）。

本次戰投中出現了犀牛之星，還有承銷商，這是一個看點，都說犀牛之星以往參與定投的項目都有較好的盈利。

二、申購價值簡評與資金分析

如果不考慮流通老股量太多、發行公告中提示的相關風險及貨幣資金方面問題，艾能聚處熱門賽道，發行單價低，估值低，戰投陣容豪華，理論上漲50-60%應該是可以期待的，無疑是很不錯的申購標的，與13日申購的峆一藥業真的會讓人難以取舍，預計申購資金還是會很“卷”。但如考慮申購資金成本和流通老股數量，特別是流通老股的成本較低，會不會制約上市漲幅是個未知數，謹慎者還是需要做一些權衡。

前兩天預測認為，舜宇精工和峆一藥業兩者申購資金總規模至少需要按700億元以上去考慮。從兩者質地、資金凍結時間等因素考慮，個人偏向于認為資金會更多流向峆一藥業，從而預測舜宇精工申購資金250億元左右，峆一藥業申購資金500億元左右。在舜宇精工解凍資金剛好銜接艾能聚申購情況下，預計峆一藥業、艾能聚兩者申購資金有突破800億元的可能，不排除其中未申購舜宇精工而等待申購峆一藥業的資金可能會有一些分流去申購艾能聚。據此，更新預測峆一藥業申購資金400至500億元間，艾能聚申購資金350至450億元間。

特別提醒：表格中獲配整手門檻資金只是個人隨便猜測的一個大概數，受申購情緒、申購者、喜好與選擇及其造成的市場資金分配等多種因素影響，與最終結果很可能差距很大，切不要為了所謂的精準踩線或省幾萬資金而真的按照這個數字去賭，據此申購，風險自負。

三、申購策略建議

根據以上分析，申購策略建議幾點吧：

一是申購了舜宇精工的資金，解凍后全部申購艾能聚；

二是單戶50萬元以下20萬元以上的資金，放棄峆一藥業，申購艾能聚；

三是略少于20萬元的資金，謹慎申購艾能聚，但要保持良好心態，如果不能獲配，不必懊悔；15萬元以下資金，建議放棄所有的申購，等下次有門檻低的再來申購，本輪次撿漏機會基本不存在。

四是未申購舜宇精工等待申購峆一藥業的資金，可按原計劃執行，也可根據以上原則酌情調整計劃，但鑒于市場難以估測，申購資金在兩者間最終如何分配，沒有人能確保究竟是多少，所以建議在調整計劃時量力而行，留足余地，不要試圖去精準踩線。

另外，余股分配資金門檻最近是反復無常的，不要隨便博那100股余股了，在考慮申購資金時，還是要按照至少能按比例獲配2手去安排，資金量不充裕情況下不要隨意分戶了。

關鍵詞： 申購資金 貨幣資金 發行公告