首先聲明，僅僅是術的突破，而且只是一種嘗試，希望向實戰高手學習，對于深研看好、重倉長期投資的公司，不僅僅是只會持股不動如山，在持股時間足夠之長的前提下，對其股性及階段性的盈利波動和市場反應，比較熟悉了，跳出舒適圈，嘗試用部分倉位進行一些階段性的套利。

因為自己對杠桿避如蛇蝎，至今拒絕開通融資融券。所以希望在術的方面，有所揚升，以求在市場風格與自己組合大相徑庭的年份，也能避免賬戶出現統計虧損。這樣的經歷，最近的兩年，一是2020年（煤價再次跌近500，煤炭股起飛前的黑暗歲月），一是2010年（全倉民生銀行A股，當時其實是行業最靚的仔）。

道，不需要任何的改變，更談不上需要突破。

(相關資料圖)

在年初展望時，今年仍以低估高息進行積極防御，會努力做一下持股的小級別波段，這個難度會比較高，而且純粹屬于投機的博弈，自帶散戶炒股的色彩，我已遠離很多很多年了，今年重回江湖，會嘗試有一些突破。

關于現在兗煤h的增持，相對于過去的自己，是一個非常大的突破。

一直以來，都會叨叨，不要輕易抄底，切忌沖動追高，非常重視成本的控制，忌憚月線級別股價相對高位的增持，俗話就是不愿追高，累計升幅可觀的，總是不由自主地心生忌憚，下意識地希望遠離，這使自己規避了許許多多難以預測的風險，但同時也錯失了一些非常不錯的機會。最明顯的，就是大多數的優秀公司、更不用說少數偉大公司了，其股價就是一種螺旋、曲折卻始終向上的趨勢，累計升幅更是驚人。如果不是專注于公司內在價值的評估，僅僅是因為升了很多了，就放棄，顯然，一生都可能與這些公司無緣，說深刻一些，還是博弈的潛意識（不愿抬轎、成本比市場許多籌碼高、風高浪急時容易被套、吃不到葡萄葡萄酸的心理…等等），相比專注于公司的客觀、理性、邏輯占據了上風。那么，這種突破，也可以說，并不僅僅局限于術，也有一些道的內涵。但總的來說，我還是將其降格至術的領域，無它，敬畏市場、規避風險，在我的眼里，始終仍然應該排在第一位，也就是說，盡最大的可能避免虧損。

“評估公司內在價值，規避風險，專注，做好自己力所能及的事，讓復利發揮實際功效。”公司分析為本，市場研判為輔；修心養性，知行合一；堅持做對的事，并努力把對的事做好。

……這是自己的投資之道，其實術亦在其中，自己希望在術的方面，有所揚升。

過去說，市場的錢是賺不完的，自己的錢是虧得完的，主要基于博弈，因為著眼點在市場而不是公司。籌碼就是博弈的概念，博弈其實就是投機；現在的理解，堅持投資就是投公司、開公司、做生意的同時，始終保持應有的市場敬畏之心，還是很有必要的，這個必要性里，就蘊含一些術的新的理解和嘗試。由始至終，我對投機并無如何偏見，因為這是一個永恒的客觀存在，投機與投資，仿如硬幣的兩面，如影隨形，無法分離，市場就是這樣的。只是，由始至終，都認為自己的天性保守，不具備做的了投機的能力而已。加上老巴那句，“波段，那是神才能做好的事！”，也深為認同以寬慰自己的平凡，同時，職投的早期生涯，不堪的記錄，也揭示出癡迷其中的巨大風險。

現在的嘗試，對于自己而言，屬于一種范圍限制后、明確一定原則下的，有限倉位的博弈。通俗點說，大型底部區域的波動，仍然必須忽視；但預期的積極變化出現后，一段時間過去，如果估值自認為已經合理甚至偏高許多時，仍然堅持逐步退出直至清倉，完成這一輪投資；但如果即使累計升幅可觀、估值仍然偏低的同時市場分歧很大時，部分倉位參與博弈短暫退出并伺機回落回補，在持股足夠長、股性非常熟悉、市場溫度一直跟蹤的前提下，是可以努力去嘗試一下突破的。我給自己定下的“范圍限制”：持股；“一定原則”：至少未來1~3年，自己預期的股價箱體內，可以持股收息；“有限倉位”：40%持股，萬一看錯了，主倉仍在，少賺了一些，只要提前做好心理準備，仍然可以平和自如。這兩年下來，就組合中自己最看好的金牛與兗煤h，分別進行了一次長達6~12個月的波段，效果不錯。今年的新嘗試，會在時長稍短、倉位稍低、級別稍小的方面。這與自己今年總體市場風向判斷，組合不容樂觀卻仍然決定堅持的背景，密切相關。

所以，春節前后延續到今天的再次調倉與滿倉，操作上比較頻繁，但仍然保持著冷靜和一定的原則，今天套利大部分新增持的開灤，并悉數買入兗煤h，新增持的4份，屬于去年9月迄今，8份成功套利的盈利追加，相比于一直持股不動，如今兗煤h股份增加了約20%，但持股仍然是負成本。

年中的分紅季，自己是會很開心的，因為必將成為，自己職投23年以來，最為豐厚的一季

半年多的逛蕩后，今天徹底輕松下來，中間還是有許多的觀察和學習的。最主要的是復盤了老巴的中石油比亞迪西方石油的投資案例和時間脈絡，這一次反反復復、琢磨切磋后，跟隨老巴、相信自己，需要多一些的勇氣和大一些的格局，堅定了重點投資煤炭股的時期延長，宜將余勇追窮寇，不可沽名學霸王，之前的專欄總結與思考里，已經多次探討并厘清內在的邏輯。

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題外話，球友中有知“切磋”“琢磨”的典故嗎？早年讀《論語》時，就頗有啟發，分享一下有緣人吧，當年犬子潛飛初中寄宿，周末回家，大概三個多月吧，給他從頭到尾講過一遍《論語》……大一回來，讀過一遍《大學》。

這是自己2017.3月，首刷雪球的置頂帖的結尾。沉下心來，投資的道與術，都是需要在反反復復的切磋、琢磨之后，才能愈發明晰與提升的吧。

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今天兗煤A股的“釣魚”現象，令人惡心！雖然屬于無法證實或證偽的揣測，但老兵們都知道，jj黑幕年代這種現象是比較常見的。有球友問，“釣魚”是什么意思？就不說了，要注意和諧，真的不知道是不是屬于bug。真的有興趣，問一問度娘更清楚。

最后，自己的所有操作，努力知行合一，但也只是分享而已，只對自己負責。從來不認為，抄作業可以長久、穩定、持續地賺錢。愿意分享的人，琢磨琢磨他的分析與邏輯，市場的、行業的、公司的……借鑒而已，有些感觸就好。投資是非常個性化的，每個人都有自己的知與行，但每一次各自的投資，都至少應該在自己形成的知的指引下，即使某一次的閱讀或交流，讓自己心動不已，但真正摁下買入確認鍵之前，沉得下心、做一番功課、力求客觀理性全面又符合邏輯地做出一個決定以及配套的執行計劃，真的是非常有必要的。

投資有風險，獨立思考，謹慎投資。

潤清施施然于冷風、細雨、活力之羊城

關鍵詞： 反反復復 的前提下 知行合一