張愛玲說“出名要趁早，來得太晚，快樂也不那么痛快”。在我看來，投資也要盡早，資金量少的時候投資，付的學費也少。早一點學會投資，復利增長實現財富自由，人生自然痛快。

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一、 早投資，學習成本低。

股市公認的規律是七虧二平一賺，代表90%股民需要付學費，盈利10%的投資者，只不過是早交過學費罷了，百分百的投資者肯定都交過學費。投資者至少需要在股市摸爬滾打五六年，至少經歷一個牛熊周期才能畢業。牛市敢買進就是賺多賺少問題，很多人容易高估自己的投資能力，沒有經過熊市虧本的洗禮，不可能知道自己真實的投資水平是什么層次。如果整體虧損的比例一樣，本金大小決定虧損的金額多少，早點開始學投資，交學費可能少一點。

最好在上班之前，用幾千塊早點開始學投資，就算經歷同樣的時間及虧損比例，可能花萬把塊學費就畢業了。我在雪球私信接觸過幾個虧錢千萬級別的球友咨詢基金投資問題，據了解他們都是有能力在實業賺大錢，股市卻虧得慘不忍睹，都是不早學投資的代價。不要等有幾十萬或者幾百萬再來投資，虧損支付的學費可能就是幾十萬甚至上百萬，這是很多人都會犯的錯誤。

股票與基金一定要同步投資，才能知道自己適合獨立投資，還是委托高人理財好（買基金）。如果發現自己投資有天賦的話，可直接當基金經理，在金融業大展宏圖。如希瓦私募梁宏、高毅資產馮柳等就這樣出道的，短短幾年就可成為身家過億的富豪。

二、 早投資，復利收益高。

復利指不僅本金產生利息，利息也產生利息，復利公式=本金*（1+收益率）^持有時間，決定收益的三個變量分別是本金、收益率、時間。本金不可能暴富，長期年化收益率20%是天花頂，唯早投資，時間的力量可以讓財富幾何倍數增長。當然，個別的年度虧損可以，長期年化收益率不能是負值，否則本金所剩無幾。

假設投資者從25歲開始投資，35年工作周期，把收入逐年增加及代理父母理財考慮進去，平均每月定投3000元，按年化15%計算復利（參考消費指數的長期回報率），到60歲時投入本金是126萬，總資產約為3424萬元（什么地方126萬的房子可以升值到3000萬呢？）。如果到35歲時同樣條件再投資的話，60歲總資產只有827萬元，可以看出早投資非常重要，不靠本金積累，不用高收益率，只靠早投資、靠復利就可以積累足夠多的財富。

特別說明，以上計算是為有理財需求家庭投資利益最大化提供參考數據，采用定投方式是可以避免買在高位問題。至于沒有余錢或還為還房貸而奮斗的朋友，等有錢再投資即可，但別忘早點學習投資，盡早找到正確的投資之道，以免一輩子辛辛苦苦賺的錢在投資時一把虧沒有了。如前幾年互聯網金融理財（P2P）讓幾百萬家庭財產血本無歸就是鮮活的案例，很多股民加杠桿炒股遇到股票大跌，全部財產歸零的也是屢見不鮮。

如果像巴菲特那樣投資到80多歲，就算60以后不再追加資金，當年的126萬（即60歲的3424萬元）會變成5.6億元，估計連兒子與孫子也都實現財富自由了。

怎么理解年化收益率？投資者有一百萬，第一年盈利100%，第二年虧50%，很多以為還有50%利潤，其實利潤是0。第三年再盈利100%，第四年只虧25%，即剩余資金150萬，四年盈利50%，計算年化收益率是10.6%。

三、 學習的方向與方法。

1、 學習的方向。

投資就是低買高賣看似簡單，什么時候該是什么價格，市場時刻處于變化中，股價也是始終處于變化中，一切都沒有答案。投資實質比量子理論“薛定諤的貓”還復雜，不到局面最終呈現，誰也不知道結局是什么。電影教父有一句話：花一秒鐘就看透事物本質的人，和花一輩子也看不清事物本質的人，注定是截然不同的命運。

股市的本質只有一個，就是“可持續的盈利”，這是投資最正確的方向，只要堅持走下去成功是早晚的問題。看萬卷書、不如行萬里路，每個人都需要到股市去試錯，有足夠認知能力后才能選擇到適合自己的投資方法。

2、學習方法。

1）站在巨人的肩膀上容易成功，投資者只要學習投資大師的方法，找到自己可以理解的東西，會走少很多彎路的。如企業家段永平轉型做投資后，曾經花幾十萬美金參與巴菲特的慈善活動當面請教投資的問題。他提出“商業模式、企業文化”選股理論，以“買股票就是買公司”投資模式，分別在2011年投資美股蘋果，2014年投資貴州茅臺，至今仍然重倉持有這兩個企業，這十來年保守估計有十倍以上的收益。

2）看幾十個私募基金經理的路演。私募基金由于不能公開銷售，面對的小眾客戶投資水平參差不齊，路演的時候習慣用深入淺出的方式分析基金的投資模式，相當有投資教育的作用。我就是在路演中學會消費、醫藥等行業的投資邏輯及投資方法的，學會躺著賺錢的理論。在基金銷售平臺的APP如私募排排網看視頻即可。

3）看雪球APP，類似大眾點評的財經版，一個聰明投資者云集、樂于分享的社區。一是關注自己喜歡企業的點評，看別人對這些企業的分析，檢驗自己的不足。二是關注高手的分享，學別人的長處，特別推薦關注段永平先生（雪球ID：@大道無形我有型 ）發言是大道至簡、讓人頓悟。另外還可以去東方財富APP免費看證券公司的投研報告，學習專業人士是如何分析上市公司的。

4）讀書。投資理論比較枯燥無味，很難貫通融合。古人說以史為鑒，看投資的歷史書更有價值。網友推薦有《漫步華爾街》、《偉大的博弈》、李錄《文明、現代化、價值投資與中國》、邱國鷺的《投資中最簡單的事》。

四、復利的來源。

房價、高端白酒、奢侈品、黃金珠寶等價格都是持續上漲的，有著明顯的復利。如2002年的北京房價每平方是4000元多，到2022年6萬元左右，計算年化收每平益率是14.5%。這些物品持續上漲原因是人富裕了，追求生活的品質，導致它們長期都是需求大于供應，物以稀為貴，價格持續上漲是經濟規律。

股市也有類似的復利現象，如消費ETF、滬深300指數從成立幾十年以來都是持續上漲，熊市跌50%都有可能，但也不影響指數螺旋上漲的趨勢。美股道瓊斯指數100多年持續上漲（成立于1928年，126年漲幅是830倍）、港股恒生指數50多年持續上漲（成立于1969，53年間漲幅約200倍）也證明了這規律的有效性。按分紅再投資方式計算，滬深300近三十年的年化收益率也接近10%，中證消費指數更高，從2005年成立到現在約18年，年化收益率是18.7%。騰訊控股、貴州茅臺、蘋果等長期優秀公司的股價最近十幾年也是持續上漲的，漲幅計算年化收益率是大于20%。

不論股票還是指數，長期上漲都是利潤長期增長帶動的。從經濟角度理解就是股份是公司權益，利潤增多代表企業價值提升，相應股價的價值也會漲。區別是指數的用優秀企業接力方式即成分股是每半年更換后幾名的企業，納入新的優秀公司帶動指數業績持續增長，企業的股價是自身業績持續增長帶動。在不限距離的長跑比賽，再優秀的個人永遠都跑不過優秀選手的接力跑。換句話說，如果以十年二十的緯度看，指數的復利比單個企業好。

因為聰明人可以預估利潤提升而提前買入，資金買得多的時候，股價上漲大概率領先利潤財務報表的發布。另外股價上漲還有市場上漲帶動或題材炒作等原因，這些都屬于博弈，不是可持續盈利的投資模式，這里不做討論。

年輕人的投資周期是幾十年，優秀的公司往往是各領風騷十來年，基于“公司會倒閉，行業會一直在”的邏輯，我認為，新手還沒有確定自己有投資天賦之前，大部分錢最好定投于有復利的指數基金，如消費ETF（含白酒ETF）、納斯達克100ETF等（支付寶可搜到具體基金），這樣大概率會獲得年化15%左右的收益，也不存在選擇基金經理困難，也不存在擔心基金經理離職或者江郎才盡的問題。唯一風險是承受前兩三年波動造成的浮虧，只要穩穩拿著，一個牛熊周期過后復利會顯出威力，肯定有不少利潤了。這樣對比獨立投資的收益，后續怎么投資，也有充分的數據可供決策。

總結，第一，投資需要在股市學習及實踐，越早進行投資，學費越少。第二，積累財富最好的方法就是復利，復利最關鍵的是盈利可持續性及長期投資。第三，長期投資中證消費ETF、標普500ETF等基金可以得到較好復利收益。

說明：

1、 本文起因是春節看到家族很多年輕人因父母提供住房，自己買有車，小夫妻每月有穩定收入，卻沒有什么投資規劃，只會余額寶，故寫一篇關于學習投資的文章給年輕人參考。

2、 因文章有一定公益性，本人永久性放棄本文的版權及署名權，歡迎各位球友、各種自媒體自由轉發，讓更多的年輕人看到受益。

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