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張愛(ài)玲說(shuō)“出名要趁早，來(lái)得太晚，快樂(lè)也不那么痛快”。在我看來(lái)，投資也要盡早，資金量少的時(shí)候投資，付的學(xué)費(fèi)也少。早一點(diǎn)學(xué)會(huì)投資，復(fù)利增長(zhǎng)實(shí)現(xiàn)財(cái)富自由，人生自然痛快。

(資料圖片)

一、 早投資，學(xué)習(xí)成本低。

股市公認(rèn)的規(guī)律是七虧二平一賺，代表90%股民需要付學(xué)費(fèi)，盈利10%的投資者，只不過(guò)是早交過(guò)學(xué)費(fèi)罷了，百分百的投資者肯定都交過(guò)學(xué)費(fèi)。投資者至少需要在股市摸爬滾打五六年，至少經(jīng)歷一個(gè)牛熊周期才能畢業(yè)。牛市敢買(mǎi)進(jìn)就是賺多賺少問(wèn)題，很多人容易高估自己的投資能力，沒(méi)有經(jīng)過(guò)熊市虧本的洗禮，不可能知道自己真實(shí)的投資水平是什么層次。如果整體虧損的比例一樣，本金大小決定虧損的金額多少，早點(diǎn)開(kāi)始學(xué)投資，交學(xué)費(fèi)可能少一點(diǎn)。

最好在上班之前，用幾千塊早點(diǎn)開(kāi)始學(xué)投資，就算經(jīng)歷同樣的時(shí)間及虧損比例，可能花萬(wàn)把塊學(xué)費(fèi)就畢業(yè)了。我在雪球私信接觸過(guò)幾個(gè)虧錢(qián)千萬(wàn)級(jí)別的球友咨詢(xún)基金投資問(wèn)題，據(jù)了解他們都是有能力在實(shí)業(yè)賺大錢(qián)，股市卻虧得慘不忍睹，都是不早學(xué)投資的代價(jià)。不要等有幾十萬(wàn)或者幾百萬(wàn)再來(lái)投資，虧損支付的學(xué)費(fèi)可能就是幾十萬(wàn)甚至上百萬(wàn)，這是很多人都會(huì)犯的錯(cuò)誤。

股票與基金一定要同步投資，才能知道自己適合獨(dú)立投資，還是委托高人理財(cái)好（買(mǎi)基金）。如果發(fā)現(xiàn)自己投資有天賦的話(huà)，可直接當(dāng)基金經(jīng)理，在金融業(yè)大展宏圖。如希瓦私募梁宏、高毅資產(chǎn)馮柳等就這樣出道的，短短幾年就可成為身家過(guò)億的富豪。

二、 早投資，復(fù)利收益高。

復(fù)利指不僅本金產(chǎn)生利息，利息也產(chǎn)生利息，復(fù)利公式=本金*（1+收益率）^持有時(shí)間，決定收益的三個(gè)變量分別是本金、收益率、時(shí)間。本金不可能暴富，長(zhǎng)期年化收益率20%是天花頂，唯早投資，時(shí)間的力量可以讓財(cái)富幾何倍數(shù)增長(zhǎng)。當(dāng)然，個(gè)別的年度虧損可以，長(zhǎng)期年化收益率不能是負(fù)值，否則本金所剩無(wú)幾。

假設(shè)投資者從25歲開(kāi)始投資，35年工作周期，把收入逐年增加及代理父母理財(cái)考慮進(jìn)去，平均每月定投3000元，按年化15%計(jì)算復(fù)利（參考消費(fèi)指數(shù)的長(zhǎng)期回報(bào)率），到60歲時(shí)投入本金是126萬(wàn)，總資產(chǎn)約為3424萬(wàn)元（什么地方126萬(wàn)的房子可以升值到3000萬(wàn)呢？）。如果到35歲時(shí)同樣條件再投資的話(huà)，60歲總資產(chǎn)只有827萬(wàn)元，可以看出早投資非常重要，不靠本金積累，不用高收益率，只靠早投資、靠復(fù)利就可以積累足夠多的財(cái)富。

特別說(shuō)明，以上計(jì)算是為有理財(cái)需求家庭投資利益最大化提供參考數(shù)據(jù)，采用定投方式是可以避免買(mǎi)在高位問(wèn)題。至于沒(méi)有余錢(qián)或還為還房貸而奮斗的朋友，等有錢(qián)再投資即可，但別忘早點(diǎn)學(xué)習(xí)投資，盡早找到正確的投資之道，以免一輩子辛辛苦苦賺的錢(qián)在投資時(shí)一把虧沒(méi)有了。如前幾年互聯(lián)網(wǎng)金融理財(cái)（P2P）讓幾百萬(wàn)家庭財(cái)產(chǎn)血本無(wú)歸就是鮮活的案例，很多股民加杠桿炒股遇到股票大跌，全部財(cái)產(chǎn)歸零的也是屢見(jiàn)不鮮。

如果像巴菲特那樣投資到80多歲，就算60以后不再追加資金，當(dāng)年的126萬(wàn)（即60歲的3424萬(wàn)元）會(huì)變成5.6億元，估計(jì)連兒子與孫子也都實(shí)現(xiàn)財(cái)富自由了。

怎么理解年化收益率？投資者有一百萬(wàn)，第一年盈利100%，第二年虧50%，很多以為還有50%利潤(rùn)，其實(shí)利潤(rùn)是0。第三年再盈利100%，第四年只虧25%，即剩余資金150萬(wàn)，四年盈利50%，計(jì)算年化收益率是10.6%。

三、 學(xué)習(xí)的方向與方法。

1、 學(xué)習(xí)的方向。

投資就是低買(mǎi)高賣(mài)看似簡(jiǎn)單，什么時(shí)候該是什么價(jià)格，市場(chǎng)時(shí)刻處于變化中，股價(jià)也是始終處于變化中，一切都沒(méi)有答案。投資實(shí)質(zhì)比量子理論“薛定諤的貓”還復(fù)雜，不到局面最終呈現(xiàn)，誰(shuí)也不知道結(jié)局是什么。電影教父有一句話(huà)：花一秒鐘就看透事物本質(zhì)的人，和花一輩子也看不清事物本質(zhì)的人，注定是截然不同的命運(yùn)。

股市的本質(zhì)只有一個(gè)，就是“可持續(xù)的盈利”，這是投資最正確的方向，只要堅(jiān)持走下去成功是早晚的問(wèn)題。看萬(wàn)卷書(shū)、不如行萬(wàn)里路，每個(gè)人都需要到股市去試錯(cuò)，有足夠認(rèn)知能力后才能選擇到適合自己的投資方法。

2、學(xué)習(xí)方法。

1）站在巨人的肩膀上容易成功，投資者只要學(xué)習(xí)投資大師的方法，找到自己可以理解的東西，會(huì)走少很多彎路的。如企業(yè)家段永平轉(zhuǎn)型做投資后，曾經(jīng)花幾十萬(wàn)美金參與巴菲特的慈善活動(dòng)當(dāng)面請(qǐng)教投資的問(wèn)題。他提出“商業(yè)模式、企業(yè)文化”選股理論，以“買(mǎi)股票就是買(mǎi)公司”投資模式，分別在2011年投資美股蘋(píng)果，2014年投資貴州茅臺(tái)，至今仍然重倉(cāng)持有這兩個(gè)企業(yè)，這十來(lái)年保守估計(jì)有十倍以上的收益。

2）看幾十個(gè)私募基金經(jīng)理的路演。私募基金由于不能公開(kāi)銷(xiāo)售，面對(duì)的小眾客戶(hù)投資水平參差不齊，路演的時(shí)候習(xí)慣用深入淺出的方式分析基金的投資模式，相當(dāng)有投資教育的作用。我就是在路演中學(xué)會(huì)消費(fèi)、醫(yī)藥等行業(yè)的投資邏輯及投資方法的，學(xué)會(huì)躺著賺錢(qián)的理論。在基金銷(xiāo)售平臺(tái)的APP如私募排排網(wǎng)看視頻即可。

3）看雪球APP，類(lèi)似大眾點(diǎn)評(píng)的財(cái)經(jīng)版，一個(gè)聰明投資者云集、樂(lè)于分享的社區(qū)。一是關(guān)注自己喜歡企業(yè)的點(diǎn)評(píng)，看別人對(duì)這些企業(yè)的分析，檢驗(yàn)自己的不足。二是關(guān)注高手的分享，學(xué)別人的長(zhǎng)處，特別推薦關(guān)注段永平先生（雪球ID：@大道無(wú)形我有型 ）發(fā)言是大道至簡(jiǎn)、讓人頓悟。另外還可以去東方財(cái)富APP免費(fèi)看證券公司的投研報(bào)告，學(xué)習(xí)專(zhuān)業(yè)人士是如何分析上市公司的。

4）讀書(shū)。投資理論比較枯燥無(wú)味，很難貫通融合。古人說(shuō)以史為鑒，看投資的歷史書(shū)更有價(jià)值。網(wǎng)友推薦有《漫步華爾街》、《偉大的博弈》、李錄《文明、現(xiàn)代化、價(jià)值投資與中國(guó)》、邱國(guó)鷺的《投資中最簡(jiǎn)單的事》。

四、復(fù)利的來(lái)源。

房?jī)r(jià)、高端白酒、奢侈品、黃金珠寶等價(jià)格都是持續(xù)上漲的，有著明顯的復(fù)利。如2002年的北京房?jī)r(jià)每平方是4000元多，到2022年6萬(wàn)元左右，計(jì)算年化收每平益率是14.5%。這些物品持續(xù)上漲原因是人富裕了，追求生活的品質(zhì)，導(dǎo)致它們長(zhǎng)期都是需求大于供應(yīng)，物以稀為貴，價(jià)格持續(xù)上漲是經(jīng)濟(jì)規(guī)律。

股市也有類(lèi)似的復(fù)利現(xiàn)象，如消費(fèi)ETF、滬深300指數(shù)從成立幾十年以來(lái)都是持續(xù)上漲，熊市跌50%都有可能，但也不影響指數(shù)螺旋上漲的趨勢(shì)。美股道瓊斯指數(shù)100多年持續(xù)上漲（成立于1928年，126年漲幅是830倍）、港股恒生指數(shù)50多年持續(xù)上漲（成立于1969，53年間漲幅約200倍）也證明了這規(guī)律的有效性。按分紅再投資方式計(jì)算，滬深300近三十年的年化收益率也接近10%，中證消費(fèi)指數(shù)更高，從2005年成立到現(xiàn)在約18年，年化收益率是18.7%。騰訊控股、貴州茅臺(tái)、蘋(píng)果等長(zhǎng)期優(yōu)秀公司的股價(jià)最近十幾年也是持續(xù)上漲的，漲幅計(jì)算年化收益率是大于20%。

不論股票還是指數(shù)，長(zhǎng)期上漲都是利潤(rùn)長(zhǎng)期增長(zhǎng)帶動(dòng)的。從經(jīng)濟(jì)角度理解就是股份是公司權(quán)益，利潤(rùn)增多代表企業(yè)價(jià)值提升，相應(yīng)股價(jià)的價(jià)值也會(huì)漲。區(qū)別是指數(shù)的用優(yōu)秀企業(yè)接力方式即成分股是每半年更換后幾名的企業(yè)，納入新的優(yōu)秀公司帶動(dòng)指數(shù)業(yè)績(jī)持續(xù)增長(zhǎng)，企業(yè)的股價(jià)是自身業(yè)績(jī)持續(xù)增長(zhǎng)帶動(dòng)。在不限距離的長(zhǎng)跑比賽，再優(yōu)秀的個(gè)人永遠(yuǎn)都跑不過(guò)優(yōu)秀選手的接力跑。換句話(huà)說(shuō)，如果以十年二十的緯度看，指數(shù)的復(fù)利比單個(gè)企業(yè)好。

因?yàn)槁斆魅丝梢灶A(yù)估利潤(rùn)提升而提前買(mǎi)入，資金買(mǎi)得多的時(shí)候，股價(jià)上漲大概率領(lǐng)先利潤(rùn)財(cái)務(wù)報(bào)表的發(fā)布。另外股價(jià)上漲還有市場(chǎng)上漲帶動(dòng)或題材炒作等原因，這些都屬于博弈，不是可持續(xù)盈利的投資模式，這里不做討論。

年輕人的投資周期是幾十年，優(yōu)秀的公司往往是各領(lǐng)風(fēng)騷十來(lái)年，基于“公司會(huì)倒閉，行業(yè)會(huì)一直在”的邏輯，我認(rèn)為，新手還沒(méi)有確定自己有投資天賦之前，大部分錢(qián)最好定投于有復(fù)利的指數(shù)基金，如消費(fèi)ETF（含白酒ETF）、納斯達(dá)克100ETF等（支付寶可搜到具體基金），這樣大概率會(huì)獲得年化15%左右的收益，也不存在選擇基金經(jīng)理困難，也不存在擔(dān)心基金經(jīng)理離職或者江郎才盡的問(wèn)題。唯一風(fēng)險(xiǎn)是承受前兩三年波動(dòng)造成的浮虧，只要穩(wěn)穩(wěn)拿著，一個(gè)牛熊周期過(guò)后復(fù)利會(huì)顯出威力，肯定有不少利潤(rùn)了。這樣對(duì)比獨(dú)立投資的收益，后續(xù)怎么投資，也有充分的數(shù)據(jù)可供決策。

總結(jié)，第一，投資需要在股市學(xué)習(xí)及實(shí)踐，越早進(jìn)行投資，學(xué)費(fèi)越少。第二，積累財(cái)富最好的方法就是復(fù)利，復(fù)利最關(guān)鍵的是盈利可持續(xù)性及長(zhǎng)期投資。第三，長(zhǎng)期投資中證消費(fèi)ETF、標(biāo)普500ETF等基金可以得到較好復(fù)利收益。

說(shuō)明：

1、 本文起因是春節(jié)看到家族很多年輕人因父母提供住房，自己買(mǎi)有車(chē)，小夫妻每月有穩(wěn)定收入，卻沒(méi)有什么投資規(guī)劃，只會(huì)余額寶，故寫(xiě)一篇關(guān)于學(xué)習(xí)投資的文章給年輕人參考。

2、 因文章有一定公益性，本人永久性放棄本文的版權(quán)及署名權(quán)，歡迎各位球友、各種自媒體自由轉(zhuǎn)發(fā)，讓更多的年輕人看到受益。

@今日話(huà)題 @不明真相的群眾 @劉志超@陳達(dá)美股投資

關(guān)鍵詞： 持續(xù)上漲 基金經(jīng)理 財(cái)富自由