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股東問(wèn)：

(資料圖)

隨著納指的上漲，如今市市對(duì)公司的估值用的都是市銷率，而不是市盈率，對(duì)此你擔(dān)心嗎？

巴菲特：

我們根本不關(guān)注這些，在我和查理的整個(gè)投資生涯中，總是能看到無(wú)數(shù)荒謬定價(jià)的案例，比如虛假的股市熱點(diǎn)傳聞，使得人們相信根本不會(huì)成真的東西。

這種事情一直都有，將來(lái)也不會(huì)絕跡，不過(guò)現(xiàn)在我們完全無(wú)視這些東西。

在年輕無(wú)知時(shí)，我們也曾做空這類弄虛作假的股票，不過(guò)，即使是很明顯的欺詐案例，也很難通過(guò)做空來(lái)掙錢。

找到這些欺詐案例并不難，猜對(duì)十年后的情況也不難，但是靠做空騙子公司賺錢卻難于上青天。

騙子總是很擅長(zhǎng)欺騙，而且我們不知道什么時(shí)候真相才會(huì)到來(lái)。

親身經(jīng)歷后我們才知道遠(yuǎn)離騙子企業(yè)，現(xiàn)在我們不試圖預(yù)測(cè)市場(chǎng)，以后也絕不這樣做。

我們努力尋找好公司，部分市場(chǎng)陷入瘋狂，對(duì)我們來(lái)說(shuō)是無(wú)關(guān)緊要的。

我們不看指數(shù)、市盈率、市銷率或任何別的類似東西，我們只關(guān)注企業(yè)。

其實(shí)，股市在不在我們甚至都不覺(jué)得重要，假如可口可樂(lè)和吉列要退市，20年后才重新上市，那么我們還愿意擁有8%的可口可樂(lè)股份和11%的吉列股份嗎?

當(dāng)然，我們不介意它們退市，假如看到新聞?wù)f它們下跌，那么我們會(huì)在它們退市前再多買一些。

我們關(guān)心的是企業(yè)在做什么，就是這樣。

節(jié)選自1996年伯克希爾股東大會(huì)下午場(chǎng)第20個(gè)問(wèn)題，大唐煉金師2023年2月15日翻譯，耗時(shí)25分鐘。

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關(guān)鍵詞： 可口可樂(lè) 在做什么 股東大會(huì)