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【資料圖】

近期港口市場(chǎng)煤下跌迅猛，很多火電股東歡呼雀躍，一些煤炭股股東也開始沉不住氣，那么應(yīng)該怎么看待這個(gè)問(wèn)題呢，下面談?wù)剛€(gè)人一點(diǎn)粗淺看法：

1、對(duì)于大多數(shù)動(dòng)力煤企業(yè)來(lái)說(shuō)，由于80%以上的產(chǎn)能都簽了長(zhǎng)協(xié)，港口動(dòng)力煤市場(chǎng)價(jià)格短期波動(dòng)對(duì)上市公司的影響并不大（月度影響幾分錢），基本上可以忽略不計(jì)。當(dāng)然，對(duì)火電股的影響也基本上可以忽略不計(jì)，這個(gè)殘酷的現(xiàn)實(shí)可能讓火電粉們失望了！

2、隨著2023年煤炭長(zhǎng)協(xié)比例進(jìn)一步提升，市場(chǎng)煤的可貿(mào)易空間被大幅壓縮，環(huán)渤海港口市場(chǎng)煤占比從最高的30%降至大約不足10%，港口煤炭蓄水池的作用明顯降低，庫(kù)存緩沖墊缺失，放大市場(chǎng)煤價(jià)格彈性，任何擾動(dòng)因素都將使得市場(chǎng)煤價(jià)格上漲下跌幅度和速度被明顯放大。換句話說(shuō)，就是下跌時(shí)猛上漲時(shí)也猛。

3、去年一季度港口動(dòng)力煤5500大卡市場(chǎng)最低價(jià)是788元/噸，2月份最低價(jià)格是1005元/噸，3月份最高價(jià)格1605元/噸，一季度平均價(jià)格是1173元/噸。而今年截止目前最低價(jià)是2月13日的990元/噸。

4、2021年動(dòng)力煤中長(zhǎng)期合同（5500大卡下水煤）全年均價(jià)為648元/噸，按照新的動(dòng)力煤長(zhǎng)協(xié)調(diào)整規(guī)則，這個(gè)價(jià)格基本上就是未來(lái)幾年動(dòng)力煤的底價(jià)，可以把它作為煤炭股投資的保底收益。

5、如果不出意外的話，2月下旬隨著下游開工復(fù)工增加，尤其是大hui后電廠日耗將會(huì)猛增。經(jīng)過(guò)一段時(shí)間的消耗庫(kù)存之后，將掀起新一輪補(bǔ)庫(kù)需求，市場(chǎng)反彈順理成章。再疊加4月1日開始重新征收6%的進(jìn)口煤關(guān)稅，在全球煤炭貿(mào)易總量守恒的原則下，所謂的進(jìn)口主要是煤種結(jié)構(gòu)的變化，總量增幅不會(huì)很明顯，那么，國(guó)內(nèi)煤炭?jī)r(jià)格幾乎沒有下跌的空間。

關(guān)鍵詞： 港口市場(chǎng) 忽略不計(jì) 一段時(shí)間