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相比較大盤(pán)，全明星的布局在面對(duì)近期國(guó)內(nèi)外事件的變化上更具優(yōu)勢(shì)，組合也實(shí)現(xiàn)了相對(duì)不錯(cuò)的正向表現(xiàn)。不過(guò)接下來(lái)，為了應(yīng)對(duì)市場(chǎng)風(fēng)格可能的切換，我們需要適當(dāng)增加組合中價(jià)值風(fēng)格的配置比例，所以在本周做了調(diào)倉(cāng)。

(相關(guān)資料圖)

目前我們超級(jí)股票全明星組合結(jié)構(gòu)有三層：均衡核心、風(fēng)格核心、以及衛(wèi)星，我們這一次的調(diào)倉(cāng)主要是基于對(duì)成長(zhǎng)、價(jià)值風(fēng)格切換的判斷，對(duì)風(fēng)格核心（成長(zhǎng)）以及衛(wèi)星倉(cāng)位做一些調(diào)整。

先看風(fēng)格核心的部分，我們調(diào)出了銀華心誠(chéng)以及景順長(zhǎng)城科技創(chuàng)新這兩只基金。

景順長(zhǎng)城科技創(chuàng)新的調(diào)出，主要是因?yàn)橐档徒M合內(nèi)成長(zhǎng)風(fēng)格的倉(cāng)位比例。其實(shí)組合里科技制造的基金大概有三只，不過(guò)景順長(zhǎng)城科技創(chuàng)新近期的業(yè)績(jī)大幅低于我們預(yù)期，經(jīng)過(guò)和基金經(jīng)理反復(fù)的交流，我們推測(cè)大概率是在個(gè)股選擇上出現(xiàn)了一些問(wèn)題。站在當(dāng)下的配置需求出發(fā)，我們考慮本期將它調(diào)出。

調(diào)出銀華心誠(chéng)，和風(fēng)格調(diào)整的需求或者個(gè)基的表現(xiàn)其實(shí)沒(méi)什么太大關(guān)系，屬于組合在消費(fèi)配置倉(cāng)位上的修正。我們觀察到，銀華心誠(chéng)目前持倉(cāng)的行業(yè)分布和我們對(duì)其“大消費(fèi)”的定義出現(xiàn)了一些偏差（基金在消費(fèi)上的倉(cāng)位有所下降），為了使得組合對(duì)大消費(fèi)板塊維持標(biāo)配的權(quán)重，所以我們調(diào)出了這只基金，并加大了組合里富國(guó)消費(fèi)主題的權(quán)重。

同時(shí)，在風(fēng)格核心層面，我們還略微再加了一些醫(yī)藥的配置，還是上次調(diào)倉(cāng)我們調(diào)入的信澳醫(yī)藥健康。上次調(diào)倉(cāng)時(shí)我們就提過(guò)，全明星組合對(duì)醫(yī)藥的定位，并不是基于短期疫情放開(kāi)的博弈，而是我們看到集采政策壓力有了比較大的緩解，所以中長(zhǎng)期角度，更看好醫(yī)藥估值的修復(fù)行情。而且，對(duì)比消費(fèi)和醫(yī)藥這兩個(gè)同屬于疫后修復(fù)的板塊，我們其實(shí)是更看好醫(yī)藥的，因?yàn)闊o(wú)論是從估值還是剛需的角度，醫(yī)藥板塊都更占優(yōu)勢(shì)。

衛(wèi)星倉(cāng)位的部分，我們加倉(cāng)了天弘周期策略C，新調(diào)入了一只價(jià)值風(fēng)格的基金：中泰星元價(jià)值優(yōu)選C，然后小幅降了點(diǎn)港股的倉(cāng)位。

天弘周期策略C加入組合后，我們覺(jué)得這只基金還是非常匹配我們?cè)诜€(wěn)增長(zhǎng)鏈條（偏地產(chǎn)后周期）上的布局，因此本次加倉(cāng)也是進(jìn)一步加強(qiáng)組合在地產(chǎn)鏈的配置權(quán)重。

新調(diào)入的中泰星元價(jià)值優(yōu)選C的基金經(jīng)理是姜誠(chéng)，他的投資策略是典型的價(jià)值風(fēng)格，能夠滿足我們心目中對(duì)典型價(jià)值配置的需求，加入這只基金來(lái)提高組合里價(jià)值風(fēng)格的倉(cāng)位。

降低組合里港股的配置權(quán)重，主要考量是要控制對(duì)外部風(fēng)險(xiǎn)的暴露程度。畢竟最近美國(guó)打氣球的一些新聞增加了雙方之間的緊張關(guān)系，組合在港股上的倉(cāng)位也是略微超配的狀態(tài)，因此可以稍微降低一些來(lái)爭(zhēng)取控制風(fēng)險(xiǎn)。

歡迎各位球友在評(píng)論區(qū)留言評(píng)論，我會(huì)經(jīng)常關(guān)注大家關(guān)心的問(wèn)題，盡可能和大家多做交流

$中歐超級(jí)股票全明星(TIA01004)$@中歐全明星

風(fēng)險(xiǎn)提示：中歐財(cái)富本著勤勉盡責(zé)、誠(chéng)實(shí)守信的原則開(kāi)展基金投顧業(yè)務(wù)，但并不保證各投顧組合一定盈利，也不保證最低收益。投資者參與基金投顧業(yè)務(wù)，存在本金虧損的風(fēng)險(xiǎn)。基金投資組合策略的風(fēng)險(xiǎn)特征與單只基金產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn)特征存在差異。基金投顧業(yè)務(wù)項(xiàng)下各投資組合策略的業(yè)績(jī)僅代表過(guò)往業(yè)績(jī)，不完全等同于客戶投資該組合策略的賬戶實(shí)際收益，不預(yù)示其未來(lái)的業(yè)績(jī)表現(xiàn)，為其他投資者創(chuàng)造的收益也不構(gòu)成業(yè)績(jī)表現(xiàn)的保證。基金投資顧問(wèn)業(yè)務(wù)尚處于試點(diǎn)階段，存在因試點(diǎn)資格被取消不能繼續(xù)提供服務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)。基金有風(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎。以上內(nèi)容僅供參考，不預(yù)示未來(lái)表現(xiàn)，也不作為任何投資建議。其中的觀點(diǎn)和預(yù)測(cè)僅代表當(dāng)時(shí)觀點(diǎn)，今后可能發(fā)生改變。

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