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1、 近期市場呈現怎樣的特點？

近期市場呈現出中小市值風格走強，科技主題活躍的特點。從近20日漲跌幅來看，國證2000、中證1000等小盤指數表現最好，上證50、上證180等大盤指數表現最差。另外AIGC、人工智能、東數西算等科技主題表現活躍，投資者更愿意追逐概念新穎、想象空間廣闊、短期又難以證偽的主題投資。

2、 您最關注其中的哪些變化？對其背后的影響因素您怎么看？

目前最關注市場對于經濟復蘇的預期變化。春節前后，市場預期經歷了一輪快速的轉變，從春節后投資者在眾多利好下對經濟修復信心滿滿，上證綜指大幅高開，到一周后越來越多的投資者開始對經濟修復力度產生擔憂。目前市場對于經濟復蘇的分歧明顯。我認為當前處于經濟數據空窗期，由于春節前后基數擾動，市場無法獲取準確的經濟數據指標，會導致市場預期與實際情況形成差距。隨著開工季后各項經濟高頻數據陸續出爐，投資者對于經濟的預期將會回歸現實。

3、 國內近期的一系列經濟、金融數據如何解讀？對后市會有怎樣的影響？

1月人民幣貸款增加4.9萬億，實現了“開門紅”。金融數據整體向好，企業部門中長期貸款的顯著多增，反映出政策發力背景下，元旦后重大項目的積極開工以及企業對未來經濟向好的長期信心。但另一方面，居民部門融資需求依舊偏弱，這意味著房地產問題仍未得到根本性的解決。未來幾個月的金融信貸數據仍會受到高度關注，這也會對二季度市場的不確定性產生影響。

4、 市場對美國貨幣政策變化的解讀會影響到A股市場嗎？

近期由于美國非農數據和核心通脹超預期，市場對于美聯儲逐步停止加息的樂觀預期遭到修正，這也導致美元指數再度走強，人民幣也停止了升值的步伐。不過，我們認為今年美國繼續加息不會有去年對A股的影響大，因為當前美國通脹水平已經受控，正處在緩慢下滑趨勢之中。在短暫的預期修正之后，美股已經重新開始上漲。

5、 接下來A股可能呈現怎樣的走勢特點？

展望后市，我們認為當前經濟基本面預期、資金面、政策預期等多個關鍵因素均處于有利狀態。短期A股仍然或將繼續上行趨勢，中小成長風格和科技主題表現強勢。進入3-4月之后，隨著前期經濟和政策的樂觀預期逐步兌現，市場或將重回震蕩調整。

6、 您對當下投資者的投資有何建議？

投資者可考慮繼續把握本輪春季行情做多窗口期，如果后市進入震蕩調整階段，可以關注前期市場預期較差、估值處于低位、今年基本面有望迎來改善的板塊。重點關注：計算機、傳媒、電子、機械、醫藥、新能源等。

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關鍵詞： 震蕩調整 樂觀預期 經濟復蘇