@今日話題 $禪游科技(02660)$ $騰訊控股(00700)$$新東方在線(01797)$

從去年開始，我詳實而又零零碎碎地記錄了禪游科技的投資邏輯和投資過程，這篇帖子做個總結。

(資料圖)

如果要用一句話總結禪游科技的投資邏輯，那就是相當于把騰訊很賺錢的騰訊棋牌獨立出來上市，而且青出于藍更勝于藍：鉆石賽道的龍頭選手（0負債0杠桿長期ROE達到50%）+極度低估（2022年1.xPE凈現金價）+極好的成長（過去5年凈利潤增長10倍）+很少的籌碼（IPO只發行了1.7億股）=10倍牛股

詳細的投資和論證過程按時間順序記錄如下：

《2PE的含權棋牌游戲成長股禪游科技，你慕了沒？》 ——成文于2022.5月。考察棋牌游戲賽道是鉆石賽道，禪游科技是該賽道的龍頭。最后修改時間是5.25號。 文中最后寫了最壞情況是取消分紅，1周后不幸言中，遭遇黑天鵝，事后來看也是最佳的上車機會。當時卻是一堆人在跳樓。我也差點跟著跳。

《禪游科技該起飛了吧》 ——成文于2022.11.7.禪游科技恢復分紅，補發2021年報的股息每股0.15港幣。恢復分紅，證明管理層的節操，現在看來應該是明顯的加倉機會。先知先覺的資金買入，導致禪游科技在股災中走出了一小段獨立行情。

《棋牌游戲的政策風來了》——成文于2022.11.16 歐洲議會高票通過將游戲行業作為長期戰略行業，是歐盟首次涉足電子游戲行業的決議，引起廣泛關注。 人民網也將游戲從“精神鴉片”的定位改變為極大肯定。 政策風險消除。

《誰將是今年游戲板塊最靚的仔？——寫在禪游科技爆發之前》——成文于2023.1.11 明確指出禪游科技今年將會是游戲板塊最靚的仔。因為禪游科技指尖四川麻將2022年7月的流水已經超過騰訊歡樂麻將。 估值卻只有2PE凈現金價。

《禪游科技收購九游網絡解讀》 ——成文于2023.1.13 分享一則舊聞“坐擁50個棋牌游戲版號，收入增長360%，這家上市公司又收了一家棋牌游戲廠商”，截止2022年中報，禪游還有46個版號的游戲尚未投入運營。禪游棋牌游戲的版號儲備，比騰訊還多！

《十二生肖麻將的獨特護城河》——成文于2023.1.30 本來禪游科技就已經極有投資價值了，管理層又忽然丟下來個大彩蛋：禪游科技居然推出了一門極有看頭的獨家玩法——十二生肖麻將——在抖音爆火。 這個投資邏輯更加硬：1、宣傳傳統文化，政策上加分；2、獨門絕技，剛性護城河（從此棋牌游戲不再是你有我有大家有）。

《胡亂猜測一把：字節跳動會不會把禪游科技收了？》 ——成文于2023.2.1 基于騰訊和字節跳動的競爭格局和棋牌賽道是鉆石賽道的特質，判斷禪游科技的生存態勢。由于其是短視頻賦能的第二股（第一股是新東方在線），且是國內棋牌版號儲備最多的公司（超過騰訊，這是字節所急缺的），在國內已經不再發放棋牌游戲版號的情況下，指出字節收購禪游的高可能性。

《棋牌賽道龍頭禪游科技的財報CBS評分全市場第一，勝過茅臺，遠超騰訊，漲了1倍除去現金才1PE，妥妥的10倍股》 —— 成文于2023.2.3 核心觀點：棋牌賽道是鉆石賽道，禪游科技是鉆石賽道的龍頭選手，相當于騰訊最精華的騰訊棋牌獨立出來單獨上市。其CBS評分是所有股票中最高的。

《十二生肖麻將爆款，指尖四川麻將本周流水同比暴增398%，玩家人數和流水已全面遠超騰訊歡樂麻將》 ——成文于2023.2.5，成為雪球熱帖。 十二生肖玩法爆火在七麥數據上也得到了支撐：2023年初1個半月，指尖四川麻將的流水是騰訊歡樂麻將的2.6倍，且同比暴增4倍。這1個半月已經超過去年上半年5個月的流水。

《儲備46個游戲版號，這家上市公司還在抖音直播間贏麻了》 ——成文于2023.2.12 分享舊聞，盤點禪游科技的版號儲備。除指尖四川麻將之外，還有指尖廣西麻將、指尖云南麻將、指尖海南麻將、指尖上海麻將、指尖山西麻將、指尖浙江麻將、指尖重慶麻將、貴陽捉雞麻將等版號儲備。

此外，禪游去年開始開拓海外市場，目前為止已經推出5款海外游戲，進軍日本、東南亞等市場。 有待專門撰文跟蹤。

今年中報同比大增已經是確定的事情，預計股價很快到5塊，到了5塊在5月底就該MSCI指數了。進MSCI后機構進場，如此少的籌碼和如此多的被動買盤，股價就應該到10塊了。到10塊市值100億就能進港股通了，十倍可期。

從2023年開始，禪游股價開始啟動。之前預判的投資邏輯，正在市場的驗證和演繹之中。

免責聲明： 本文是個人投資總結，不作為任何人的投資建議。

關鍵詞： 十二生肖 四川麻將 歡樂麻將