$銀華天璣-悄悄盈(TIA05031)$$銀華天璣-年年紅(TIAA041001)$

今天是2023年2月16日，在經歷了平開并逐步企穩走高之后，A股主要綜合指數在午后14:00走出一波小的跳水行情，最終上證指數收跌31.46點，跌幅0.96%，收在了3249.03點，創業板指收跌34.70點，跌幅1.36%，收在2512.50點。

兩市成交量方面放大到了11930億，不過北上資金全天凈流入超過了67億，看起來北上資金似乎更樂觀一些？（Wind，2023.02.16）

(資料圖片僅供參考)

從我們跟蹤和研究的細分指數看，從圖形上看，基本上都跟上證指數保持了統一，都是一個平開并逐步企穩走高，然后14:00之后突然向下，除了港股方向之外，基本都是下跌的。

在這其中，最需要關注的就是中證數據的起伏波動，低開后拉起然后再下跌，最終收跌1.57%，作為ChatGPT概念下的細分指數，具有很強的代表性。

從技術圖形上看，今天的下跌極有可能宣告了ChatGPT概念炒作的結束，在昨天的視頻《基金大復盤：軟件和人工智能一騎絕塵》我們也提示了短期追漲軟件和人工智能的風險，后面我們具體再講；

不過，這里要說一句，ChatGPT看起來是個概念，概念之下的軟件、電子、智能元器件等行業中長期的邏輯還是順暢的，炒作結束后，業績和成長性需要保持高度關注（Wind，2023.02.16）。

一、震蕩是各方的需要

關于市場今天午后的下跌，各方解讀很多，各種版本，聲哥奉勸大家不要信也不要理會，因為作為普通投資者我們還是要從中長期去立足，去分析和投資，也就沒有必要去理會這些短期的信息。

對于A股和港股的投資機會和價值，我們還是保持中長期樂觀的態度，這個是我們2022年下半年以來的一貫態度和認識，在歷史的文章中都有充分的表達。

但行情從來都不是一路北上的，波折反復才是常態，上證指數在這個位置選擇震蕩也是各方的需要。

從情緒面上來說，自2022年10月底以來的修復行情，已經基本上完成了初級修復，行情的再發展需要等等一些經濟數據的驗證，同時各方參與者也需要一些信心。在這樣的情況下，3月份召開的重要會議和1季度財報可能會是一個時間窗口。

二、警惕三個方面的風險

今天ChatGPT和人工智能相關細分指數和個股的走勢，就能很好的說明問題，當市場資金開始脫離基本面進行演繹的時候，往往也就意味著行情結束了，短期參與的風險遠遠大于機會。

但是，這不是說人工智能的行情就結束了，盤面反映一切，即便是題材炒作一定也會選擇正確的方向，炒作除了帶來泡沫之外，一定也昭示了一些方向。從中長期角度來說，還是要留意和重視這個方向。

就2023年來說，普漲之下，各細分行業之間的差距還是非常大，如果是時間比較短，那么我們看2018年10月底以來的行情也可以看出來不同行業的差距。所以，這里也很考驗投資方向選擇的問題，最終也決定了各種收益的不同。

從最近大家的留言和論壇上的信息看，可以確信，一定是有投資者選擇了追漲ChatGPT方向的，追漲的背后大概率就是調倉，那么誰被調出去了呢？

如果當初投資的邏輯沒有變，這時候賣出是因為什么呢？是因為暫時沒有上漲嗎？遠的不說，就說ChatGPT背后，今年表現最為突出的中證數據（收漲22.72%）、人工智能（21.54%）等細分指數，去年的調整幅度也是非常驚人的（中證數據（930902.CSI）漲跌幅：-25.68%，人工智能（931071.CSI）漲跌幅：-38.29%,Wind, 2022.01.04-2023.02.16。

三、我們的策略和應對

分析完當下的市場和風險點，我們的策略也是連貫和清晰的，

1、從銀華天璣-悄悄盈和年年紅兩個基金投顧組合的屬性上來說，天然就是中長期投資，在沒有系統性風險的前提下，是沒有大幅減倉的必要的；

更何況目前這個階段，我們分析過后，對短期的調整有心理預期，但對市場逐步脫離底部區域的判斷更加清晰，在倉位上沒有動作的必要。

2、從投資的方向上，我們在《投資的細分方向：2023年2月策略報告（第1011篇周策略）》月度策略報告中就已經點出了信創方向有可能成為全年投資的主線之一，但是我們之后的評估讓我們放棄了配置它的可能，短期漲得太急太快。

后面我們會繼續留意這個方向，評估配置的可能性和可行性。除此之外，審視我們的配置策略，暫時沒有調整的計劃。

3、對短線交易者、趨勢交易者的一點建議。短期應該要考慮遠離ChatGPT了，方向上看，港股方向是不是有結束調整的可能性？醫藥醫療方向有沒有一些機會？可以多一些思考。對于新半軍還有科創板來說，看起來，可能還需要一點時間和信心了，但中長期的方向應該還是要重點考慮的。

我是無聲，每天堅持研究分析基金，

每個交易日一篇投資觀察和思考，

每個交易日一條《基金大復盤》視頻，

每周日發布周策略報告，

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【資訊分享】

1、多只基金修改業績基準，好事壞事？（基金）

中國證券報2月16日綜合報道，根據Wind數據顯示，2022年內共有45只國內公募基金產品變更了業績比較基準（不同份額合并計算），其中58%為主動權益類基金，包括5只股票型、14只偏股混合型和7只靈活配置型。

另據中國證券報記者統計，以上26只于2022年內變更業績比較基準的國內公募基金產品中，相當一部分于2022年內將投資范圍擴大到港股市場，這也是其業績比較標準變更的最大原因。

除此以外，部分國內主動權益類公募基金產品由于更換基金經理等原因，投資范圍有所變化，所以也相應調整了自身的業績比較基準。

最后，部分FOF產品將業績比較基準中的證券相關指數調整為基金相關指數，以便更精準反映產品在同類中的業績排名情況。

中國證券報記者采訪上海證券基金評價小組研究員后得知，目前國內絕大部分公募基金產品變更業績比較基準的初衷，都是為了與產品定位更加匹配，長期來看有利于國內公募基金行業發展。

2、醫藥商業行業再迎政策利好（醫藥商業）

經濟日報2月16日綜合報道，根據國家醫保局官網公告顯示，《關于進一步做好定點零售藥店納入門診統籌管理的通知》已于2023年2月15日正式下發，《通知》鼓勵各定點零售藥店接入門診統籌服務，開展處方藥流轉業務。

同花順數據顯示，今日申萬二級醫藥商業行業漲幅1.56%，排名第1。

開源證券2月16日研報指出，《通知》明確了零售藥店參與處方藥流轉的合規問題，是醫藥分開的重要組成部分之一。但開源證券同時指出，目前藥店參與處方藥開具、支付仍需進行資格審核，從現有名單看，各區域龍頭藥店顯著受益。

3、高端白酒全線漲價（飲料制造）

證券時報2月16日報道，自2023年春節假期結束以來，國內高端白酒終端零售價格快速上漲，某龍頭白酒品牌旗下的數款“特色酒”價格連續跳漲，甚至一天一價。

同花順數據顯示，今日申萬二級飲料制造行業資金凈流入21.99億元，排名第1。

中信建投證券2月13日研報指出，2023年白酒投資圍繞三條主線展開：高端品牌估值修復、次高端品牌銷量修復和區域龍頭市占率持續提升。

1、終于可以跟投了

2、關于銀華天璣---悄悄盈的升級說明

3、關于銀華天璣---年年紅的升級說明

4、【重要】組合申購/升級教程

5、新入場的朋友該怎么辦

6、重歸基本面：2023年策略報告

7、有些事情，要給個交代

8、投資的細分方向：2023年2月策略報告（第1011篇周策略）

溫馨提示：本文不構成投資建議，市場有風險，投資需謹慎。

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