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美國通脹來襲，市場將面臨壓力。

自從去年10月底以來，全球股市迎來了一波大力反彈，英國股市創出新高，港股反彈50%，其中科技股龍頭騰訊翻倍，A股也漲到了3300這一壓力位，全球股市一片沸騰。

(資料圖片)

背后的原因便是美聯儲加息進入尾聲，加息縮表對市場影響減弱，美元指數見頂，十年美債收益率見頂，無風險利率下降，加上用于避險的美元指數被拋售，作為風險資產的股市自然受到青睞。

但是最近，美元指數和十年美債收益率重新開始上漲，尤其是剛剛出現了爆拉：

你只需要記住一點，美元指數漲跌和全球股市一般是相反的，也就是美元漲是利空。在我過去的文章中，早就已經提示了美國CPI通脹可能超預期，美元指數重新上行帶來的對全球權益市場的壓制。

最近美元指數又開始上行，無風險十年美債利率上行的，背后原因就是美國的經濟數據。

首先一月的CPI出現了超預期的現象，并且要注意到一月的CPI是環比上漲，就是相比去年的12月是上漲的，也就是說通脹并沒有在下降。

其次，就在剛剛美元指數爆拉的時候，美國的PPI也出現了超預期上漲的情況，并且創去年6月以來最大環比漲幅。PPI是通脹的另一個指標，是生產者衡量通脹的指標，那么這個就完美的反映了最近銅價格的和能源價格的上漲對生廠商原料成本的壓力。

由于PPI衡量工業生產者的價格指數，那么它會在未來幾個月傳導到消費者端，也就是CPI，意味著市場必須重新的美國的通脹卷土重來之可能性。

那么市場預期的美國通脹順利下滑，出現了動搖。并且我也強調過，就算美國通脹順利的下滑，這也和市場所預期的軟著陸是矛盾的。想要把通脹壓制住，就要把需求給壓制住，那么想把需求壓制住，就需要衰退，讓大家都沒有生產、消費的欲望才能壓制通脹，這是最大的矛盾。

至于其他的經濟數據，美國一月零售銷售環比增長3%，高于預期，為2021年3月來最大增幅。這就是昨天晚上美股為什么拉升的原因。但是這個消息也說明美國的消費市場非常的強勁，經濟非常過熱，這就需要美聯儲進行更多的加息來為通脹和經濟進行降溫。

至于其他的經濟數據，美國一月零售銷售環比增長3%，高于預期，為2021年3月來最大增幅。這就是昨天晚上美股為什么拉升的原因。但是這個消息也說明美國的消費市場非常的強勁，經濟非常過熱，這就需要美聯儲進行更多的加息來為通脹和經濟進行降溫。

所以，市場是低估了美聯儲加息的終點，這一切都指向這一點，并且最重要的是，美股的上漲已經使得它進入了高估區間。這一切的利空在美股低估的時候都是可以無視的，但是現在估值如此之高。尤其是最近的反彈補漲先鋒納指：

$納斯達克綜合指數(.IXIC)$$中概互聯網指數ETF-KraneShares(KWEB)$$特斯拉(TSLA)$

關鍵詞： 昨天晚上 環比增長