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【資料圖】

$長豐穩健(TIAA026062)$$長豐優選(TIAA026063)$

最近有一波提前“還房貸”浪潮。一個原因是現在的房貸太便宜了，“多還錢”的落差比較大。

2019年我們的房貸有過一次很大的變化，當時已經申請房貸的人有2個選擇:

1 固定房貸利率，比如你的房貸是5%，這個數字就不變了。現在的LPR不斷下降，這類型業主的落差是最大的，同樣也是還貸意愿最強的。

2 浮動利率，房貸和LPR掛鉤。但中間還有個基點的事情。比如你的房貸利率是5%，和當時的LPR4.8%，差0.2%，這個0.2%就會一直保持下去。現在的LPR是4.3%，加上0.2%，就是4.5%的房貸利率。這群人的還貸意愿稍微弱一點。

除去上面的因素外，還有就是找不到“理想”的理財產品。特別是去年11月出現的債基、銀行理財產品虧本金的情況，很多人第一次意識到銀行的理財產品好像也虧本金，干脆贖回提前還貸。這邊是不穩定的盈利，那邊是固定的支出，老百姓先選擇把固定支出降低。開源不確定，那就節流。

某種程度上，這有點像套利。5年的LPR成為社會衡量資產收益率的錨。

如果金融資產的預期收益率低于LPR，就會提前還款；如果高于，就會暫時延后還款。

不過這里注意，不懂理財的投資者常常用近1年的收益率來近似預測未來1年的收益率，這樣是不對的。不能說今年跌了10%，所以明年跌10%，反過來：今年漲了10%，所以明年也漲10%，也是不對的。

金融資產的漲跌是非線性的，我算了一下從2019年開始，滬深300到現在的收益率是37.7%，按照年化收益率是8.15%左右，但中間的過程可是驚濤駭浪，有一年漲36%，也有一年跌21%。長期來看，跑贏LPR是大概率的事情。

站在現在位置，2023年2月15日，上證指數3300點上下，個人對于未來1年A股的預期收益率是樂觀的。

關鍵詞： 金融資產 預期收益率 資產收益率