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天天即時(shí)：【分紅養(yǎng)老】對(duì)高分紅投資的刻板偏見

2023-02-17 11:33:29 來源：雪球網(wǎng) 小 中

(資料圖)

說到高分紅企業(yè)大家第一反應(yīng)就是低增長高現(xiàn)金流企業(yè)，這種企業(yè)往往出現(xiàn)在充分競爭的行業(yè)龍頭，傳統(tǒng)夕陽行業(yè)，具有特殊門檻的公共事業(yè)等。

說到高分紅投資大家第一反應(yīng)就是尋找高股息率高分紅的企業(yè)作為投資標(biāo)的，這就陷入了先入為主的主觀偏見。

其實(shí)高分紅投資并不是把股息率作為投資第一參考指標(biāo)，而是需要對(duì)企業(yè)做個(gè)全面評(píng)估隨后按照確定性做個(gè)性價(jià)比比對(duì)再做投資。

舉個(gè)簡單的例子，我在分紅養(yǎng)老投資規(guī)劃中說過，尋找3%股息率具有20%成長性的企業(yè)，其實(shí)我是一直強(qiáng)調(diào)企業(yè)成長性，如果一個(gè)股息率5%沒有成長性甚至業(yè)績下跌的企業(yè)和一個(gè)3%股息率每年20%成長性的企業(yè)，我當(dāng)然會(huì)選擇后者，因?yàn)闆]有業(yè)績支撐的分紅是無法持久的。業(yè)績下跌的企業(yè)5%股息率明年可能就會(huì)跌到4%后年可能就會(huì)跌到3%，而20%增長的企業(yè)3%股息率明年就是3.6%后年就是4.32%。顯而易見后者性價(jià)比更高，不過前提是20%增長的確定性。

所以在高分紅投資中確定性是排在第一參考位置，隨后是增長率最后是股息率，當(dāng)然誰都沒法百分百確定一件事情何況是企業(yè)的盈利狀況，時(shí)不時(shí)的總會(huì)有點(diǎn)黑天鵝出來，所以在一個(gè)增長區(qū)間范圍內(nèi)股息率越高安全性越高。

比如一個(gè)企業(yè)我假設(shè)今年增長20%，股息率3%我少量買入股息率5%我再買一點(diǎn)股息率10%我全部買進(jìn)，如果業(yè)績符合我的預(yù)期20%我拿著3%股息率明年股息率增長就很不錯(cuò)，如果低于我的預(yù)期沒有增長那我拿著4%的股息也不算壞，如果業(yè)績負(fù)增長那我拿著6%股息明年就算打折我也有3%股息。這就是在不能百分百確定的情況下用策略彌補(bǔ)不確定性。

當(dāng)然自己的預(yù)測誤差不可能像上面例子那么極端，如果自己對(duì)投資企業(yè)的盈利狀況都無法預(yù)估也就沒必要投資這家企業(yè)，投資就是去做大概率的事情回避小概率的事情，做簡單的事情回避復(fù)雜的事情。

請珍惜當(dāng)前市場股息率5%以上增速10%以上的企業(yè)，對(duì)于高分紅投資者來說當(dāng)下是最好的投資機(jī)會(huì)。

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