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#雪球基金調研團#

【資料圖】

香港市場的基金越來越豐富，我們配置港股也越來越便利。不僅有被動型的配置，還有主動型的配置。

從配置港股的種類上，不僅有像恒生指數、恒生國企指數這種大而全的基金，還有中概互聯這種主要在香港上市的海外互聯網資產，還有恒生科技類型，科技類型包括消費電子科技和創新藥科技，在香港市場這些公司都是獨特的，滬深市場很多都沒有的。

主動挖掘港股互聯網產業核心資產的基金，嘉實港股互聯網產業核心資產（011924）的科技組的基金經理王鑫晨做了一次分享，比較看好恒生互聯網科技類型公司。

恒生科技指數中的成長型企業好，從本次反彈也能看出來，反彈時彈性好。國內環境方面，一方面是疫情政策的調整帶來的經濟弱復蘇，另一方面是對民營經濟和民營互聯網、醫藥等行業監管政策的放松。國際環境方面，一方面是美國通貨膨脹預期的減弱，另一方面是中美摩擦放松跡象。這些都帶來了香港市場的反轉和恒生科技指數的彈性。

港股受國內經濟增長和國際流動性的變化雙重影響，估值一直被壓制，即使反彈后也是歷史底部區域。互聯網企業多數是順周期的企業，隨著經濟復蘇，國內國外環境好轉，我國數字經濟的國際競爭力的提升，估值會進一步的提升。因為受到的因素比較多，反彈不會一步到位，回調后如果香港市場上漲，最具有彈性的還是恒生科技。

基金經理王鑫晨自下而上精選公司，挖掘互聯網紅利時代結構分化的機會，這個行業經常會出現非線性的機會，比如近些年的視頻流量的出現，又興起了如新東方在線一批公司。互聯網企業的降本增效，有助今年業績高速增長。

2022年末前十持倉了騰訊控股、美團、快手、微盟集團、新東方在線、阜博集團、金山軟件、理想汽車、京東健康、云音樂。都是互聯網行業中的朝陽企業。

嘉實投研分得很細，投資部門分為成長投資、價值投資、平衡投資、增強投資四個方向；研究部門分為大健康、大消費、大科技、大制造、大周期五個賽道的投研小組，各個投研小組中都有各自負責的行業類型基金。比如王鑫晨經理的基金產品就被分到了半導體電子消費行業中。投研團隊各自職責清晰。

嘉實港股互聯網產業核心資產（011924）2022年末的前十持倉比例是74.50%，比較集中，也是流動性比較好的上市公司，希望能為投資者配置好港股互聯網產業核心資產，帶來優秀的收益。

$騰訊控股(00700)$$美團-W(03690)$$快手-W(01024)$

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