#雪球基金調(diào)研團(tuán)#

【資料圖】

香港市場(chǎng)的基金越來越豐富，我們配置港股也越來越便利。不僅有被動(dòng)型的配置，還有主動(dòng)型的配置。

從配置港股的種類上，不僅有像恒生指數(shù)、恒生國(guó)企指數(shù)這種大而全的基金，還有中概互聯(lián)這種主要在香港上市的海外互聯(lián)網(wǎng)資產(chǎn)，還有恒生科技類型，科技類型包括消費(fèi)電子科技和創(chuàng)新藥科技，在香港市場(chǎng)這些公司都是獨(dú)特的，滬深市場(chǎng)很多都沒有的。

主動(dòng)挖掘港股互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)核心資產(chǎn)的基金，嘉實(shí)港股互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)核心資產(chǎn)（011924）的科技組的基金經(jīng)理王鑫晨做了一次分享，比較看好恒生互聯(lián)網(wǎng)科技類型公司。

恒生科技指數(shù)中的成長(zhǎng)型企業(yè)好，從本次反彈也能看出來，反彈時(shí)彈性好。國(guó)內(nèi)環(huán)境方面，一方面是疫情政策的調(diào)整帶來的經(jīng)濟(jì)弱復(fù)蘇，另一方面是對(duì)民營(yíng)經(jīng)濟(jì)和民營(yíng)互聯(lián)網(wǎng)、醫(yī)藥等行業(yè)監(jiān)管政策的放松。國(guó)際環(huán)境方面，一方面是美國(guó)通貨膨脹預(yù)期的減弱，另一方面是中美摩擦放松跡象。這些都帶來了香港市場(chǎng)的反轉(zhuǎn)和恒生科技指數(shù)的彈性。

港股受國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和國(guó)際流動(dòng)性的變化雙重影響，估值一直被壓制，即使反彈后也是歷史底部區(qū)域。互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)多數(shù)是順周期的企業(yè)，隨著經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，國(guó)內(nèi)國(guó)外環(huán)境好轉(zhuǎn)，我國(guó)數(shù)字經(jīng)濟(jì)的國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力的提升，估值會(huì)進(jìn)一步的提升。因?yàn)槭艿降囊蛩乇容^多，反彈不會(huì)一步到位，回調(diào)后如果香港市場(chǎng)上漲，最具有彈性的還是恒生科技。

基金經(jīng)理王鑫晨自下而上精選公司，挖掘互聯(lián)網(wǎng)紅利時(shí)代結(jié)構(gòu)分化的機(jī)會(huì)，這個(gè)行業(yè)經(jīng)常會(huì)出現(xiàn)非線性的機(jī)會(huì)，比如近些年的視頻流量的出現(xiàn)，又興起了如新東方在線一批公司。互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)的降本增效，有助今年業(yè)績(jī)高速增長(zhǎng)。

2022年末前十持倉了騰訊控股、美團(tuán)、快手、微盟集團(tuán)、新東方在線、阜博集團(tuán)、金山軟件、理想汽車、京東健康、云音樂。都是互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)中的朝陽企業(yè)。

嘉實(shí)投研分得很細(xì)，投資部門分為成長(zhǎng)投資、價(jià)值投資、平衡投資、增強(qiáng)投資四個(gè)方向；研究部門分為大健康、大消費(fèi)、大科技、大制造、大周期五個(gè)賽道的投研小組，各個(gè)投研小組中都有各自負(fù)責(zé)的行業(yè)類型基金。比如王鑫晨經(jīng)理的基金產(chǎn)品就被分到了半導(dǎo)體電子消費(fèi)行業(yè)中。投研團(tuán)隊(duì)各自職責(zé)清晰。

嘉實(shí)港股互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)核心資產(chǎn)（011924）2022年末的前十持倉比例是74.50%，比較集中，也是流動(dòng)性比較好的上市公司，希望能為投資者配置好港股互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)核心資產(chǎn)，帶來優(yōu)秀的收益。

$騰訊控股(00700)$$美團(tuán)-W(03690)$$快手-W(01024)$

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