27家銀行股漲幅排行榜（前復權近似計算）：

(相關資料圖)

同期三大指數：上證指數4.36%；滬深300指數4.21%；創業板指4.37%。

銀行股跑贏上證指數-5.56個百分點。

——

兔年春節后，銀行股是相當的衰。

每天發紅包，每天挨大捶，銀行兔年被捶吐了。

現在無數銀粉大V瘋狂吹噓的成都銀行、杭州銀行，更是跌得慘不忍睹，排行榜墊底。

下面是杭州銀行的K線圖，連跌20個交易日，一點反抗的水花都沒有，把很多銀粉大V的臉打得啪啪響。

按理說，成都銀行、杭州銀行已經發了年度業績快報，2022年的優秀業績已經是被鎖定了。

2023年一季報，銀行資產規模肯定也是繼續大擴張，在這個前提下，營收和凈利等經營業績也差不了。

因為2023年開年，各項經濟數據是貨幣大放水。1月M2同比增速高達12.6%，廣義貨幣余額達到274萬億之巨。

那為什么銀行股年后這么衰呢？

關鍵是資產結構，我們要搞清楚，水到哪里去了？

讓我們看看1月份貸款增加的4.9萬億元，水都流向了什么地方。

為此，大佬劉將2023年和2022年作個對比。

2022年1月份新增貸款3.98萬億。其中：住戶貸款8430億（短貸1006億，中長貸7424億）；企業貸款33600億（短貸10100億，中長貸21000億）。

2023年1月份新增貸款4.9萬億。其中：住戶貸款2572億（短貸341億，中長貸2231億）；企業貸款46800億（短貸15100億，中長貸35000億）。

大家看到沒有：2023年1月份，雖然同比去年增加了9227億，但是住戶貸款卻相比去年減少了5858億！

這說明什么呀？

說明老百姓就是不買房、不買車、不消費。

所以，年初很多人意淫的消費報復性反彈帶來2023年大牛市的人，大佬劉就建議他們去看看1月份的房產銷售數據和汽車銷售情況，他們就不會有這種臆想了。

維持我們GDP增速的三駕馬車：消費、外貿、投資，如果消費和外貿已經熄火了，那怎么辦？

只能是使勁砸投資了。

所以大家看到，大水都流到企業貸款、流到鐵公雞項目上去了。

但是，我們要知道，投資拉動GDP的一個基本前提是投資要有回報。沒有回報的投資，那是在毀滅財富。

西方現在流行大ZF主義，必然是凱恩斯主義經濟盛行。

什么是凱恩斯經濟刺激政策？

就是ZF拉一幫人去挖一個坑，然后再拉一幫人去填這個坑。在挖坑填坑一番神操作后，等于什么事都沒干，但奇跡般地給這兩幫人創造了收入、創造了就業機會，創造了天量的GDP。

社會經濟的永動機就這么發明了。

有了這個永動機，咱14億人分兩撥，其中7億人去挖坑，另外7億人去填坑，一勞永逸解決了失業、貧困等社會問題，咱GDP世界第一雄霸全球指日可待。

所以，大家看到有市政工程道路修好了鏟掉、鏟掉后再修，也不要大驚小怪，凱恩斯就是這種挖坑填坑模式。

但是，稍微有點腦子的人都知道這TM就是扯淡。沒有人去種土豆、沒有人去種白菜、沒有人去工廠打螺絲，你讓14億挖坑填坑人去吃土啊？

凱恩斯主義的本質其實是財富再分配。不過就是那些挖坑填坑的人，去分配那些老老實實從事生產人的土豆、白菜、生活用品而已。

而且，這種再分配，是在毀滅價值的基礎上實現的。因為這些挖坑填坑的人，本來可以去種糧食、種蔬菜、去生產。而挖坑填坑，并不能產生土豆、白菜、生活品。

說白了，就是挖坑填坑這種投資沒有回報，或者回報很低。

如果我們的投資也是這種無效或低效的凱恩斯主義經濟刺激政策，反應到我們銀行股上，會有什么表現？

表現就是：銀行資產負債表快速擴張的同時，卻發現息差下降、逾期等不良貸款風險急劇增加。反應到經營業績上，就是：資產規模大幅擴張、營收增速下降、凈利增速下降。

10幾家銀行已經公布了2022年業績快報，我們發現銀行2022年第四季度普遍有這個現象。

這就不妙了。

這就是為什么銀行業績報表靚麗，股價卻天天挨捶，因為市場炒的是預期，擔心銀行的資產質量。

希望銀行股2023年一季報能改變上述預期。

——

最后，銀行股水溫表：

下表是大佬劉關注的27家銀行股動態估值。（有的數據更新有延遲，不影響整體判斷）

采用PE、PB、ROE、PA、股息率5個維度估值。凡是被填充、加粗、變色的維度>=3項的股票，即進入重點關注名單。

——

$南京銀行(SH601009)$$寧波銀行(SZ002142)$$杭州銀行(SH600926)$

大佬劉于2023年02月18日

聲明：本文不構成任何投資建議。

關鍵詞： 杭州銀行 資產規模 成都銀行