周五注冊制又有了新動作，正好周五下跌幅度比較大，所以大家很正常的想到，一定是消息提前泄露，所以股市狂跌，且跌幅最大的是創業板和科創板！

評論中，對制度表示不滿的占大多數！理由很明顯，上市門檻低了，股票就會變多。股票多了，資金被稀釋，股市就會缺乏流動性，炒股的難度自然就增加了！

注冊制真有這么不堪嗎？如何理性的看待注冊制的到來呢？我們散戶投資者應該做出什么樣的改變呢？

(資料圖)

一、反正一定會發生，抱怨也沒用，擺正心態最重要

全面注冊制早晚都會到來，而且隨著中國經濟轉型的必要性越來越急迫，注冊制到來的腳步就會加快。

從整個宏觀經濟的角度來看，注冊制是天大的好事！

咱們都知道，中國經濟不可能依賴過去那種低端制造、房地產和基建了。如果我們的經濟想繼續發展，人均收入想繼續提高，轉型的方向就一定是朝著科技和高端制造去走。這必然把股市提高到更具有戰略重要性的地位上！

為啥？

以前不管是低端制造、房地產還是基建，他們大都屬于勞動力密集型產業。

房地產和基建雖然也屬于資本密集型產業，但他們的融資方式主要靠發債。

而科技行業屬于資本型密集產業，沒錢就別想搞科技了。而且科技與房地產不同，它沒有可抵押資產，所以從銀行拿不到錢，那么股權融資是發展科技的必備條件。

很多人不理解啥叫資本密集型產業。通俗一點的講就是，發展這個行業，你就得拿錢砸才砸得出來。

比如研發一個新藥，不先砸個幾十上百億，有戲嗎？

我們可以看看A股和美股各行業的分布情況，很明顯美股的科技含量比我們高很多。

所以你也能理解為啥注冊制要從科創板和創業板開始試點了，也明白為啥給科技行業上市的門檻更低了。

咱們再看看兩國直接融資的占比，美國達到了85%左右，而我們只有35%左右！

不提高直接融資的占比，科技是很難發展起來的！所以未來股市的戰略地位會越來越高。

道理也很簡單，如果不給風投們退出的機制，誰會愿意去冒巨大去投初創的科技企業呢？

所以呀，這些創投們并非是在股市上圈錢，你要是不讓人家在股市上退出，中國科技就只能完蛋了！我們的生活質量也不可能提高了！

換個角度來說，隨著科技進步，經濟還會增長，貨幣也會超發。長期來看，經濟增長，股市不也跟著漲嗎？

所以長期來看，注冊制是利大于弊的！

既然注冊制遲早都要來，坦然面對就好了！

中國經濟經歷這么多起伏，期間也經歷了大量的改革，最終不也是越來越好了嗎?

一塵不變是必然被淘汰的，不管是國家還是個人，永遠的變下去，才能長期生存下來！

制度變了，我們也要跟著轉變思路和觀念。

接下來看看我們應該在哪些方面改變。

二、別無腦打新了

隨著注冊制改革的深入，科創板和創業板的破發率都在30%左右了

2022年12月，A股上市新股60只，其中33只新股上市首日即破發，新股破發率更是高達55%！

現在主板也要實行注冊制了，那么破發的概率就更高了。

以前無腦打新是一個優勢策略。所謂無腦指的是啥都不用看，見到新股就巴不得中簽！

以后可不行了！

你打新前得看看公司的基本面和業務，要深度研究一下財報有沒有水分。

看不懂就千萬別碰！

搞不好以后的破發率會高達50%！

其實市場會自動的保持平衡！如果上市的企業太垃圾，打新的股民沒有收益，那么就不會有這么多人去打新了。

沒人打新，這些企業就上不了市，也圈不到錢。

這并不是壞事！

以前不管是啥渣渣企業都能上市圈錢，以后的話，企業自己得先掂量掂量自己的謊話有人信不？

打新收益降低后，影響的還不止是散戶，機構也一樣會受影響。

我們看到不少規模很小的基金（包括指增產品）獲得了超額收益，而這部分收益很可能就是無腦打新貢獻的。跟他們的策略和選股沒多大關系。

一旦打新收益降低，他們的業績也會受到影響。基民在選擇這樣的基金時，就一定要辨別出他們的超額收益到底來源于什么？

三、別亂炒垃圾了

全面注冊制實施以后，所有人在選擇而股票的時候都會更加謹慎。

一個不小心選到垃圾就完蛋了。因為垃圾股一般不具有流動性！當心買了之后根本賣不出去！

不過好公司不但不會受影響，其估值可能會進一步拔高，因為大家都會傾向于在好公司里抱團。

實際上，現在已經在上演這個趨勢了。

以創業板為例，注冊制下，不少行業的市值前5的公司市值占比都提高了。

大家也都知道港股市場的特點，里面有很多仙股，踩到雷的話只能欲哭無淚。但恒生指數里的公司，其流動性是很好的。

不僅是港股，美股和歐洲股市也都差不多！

市場化之后的結果本來上市企業就是優勝劣汰，即便他們不退市，也無人問津。

作為投資者，我們內部也會優勝劣汰，還抱著用幾根K線和技術指標炒股的想法，以后會死得很難看。

四、當心踩到退市雷

雖然現在我們的退市制度還不完善，但未來肯定會完善的。

這是必然的趨勢。如果不把退市制度完善，股市就沒法正常的新陳代謝，也就不可能發揮股權融資的作用！

國家在這方面是不得不考慮的。

美國2022年的退市率是8.62%，我們只有0.99%！

雖然我們的退市率還很低，但也看到了退市率逐年提升。并且一年比一年變化快，只不過很多人還渾然不知！

未來每年上市和退市的數量平均下來應該會持平。

注意“平均”兩個字。也就是說，牛市的時候，上市的數量會多一些，熊市的時候，退市的數量會多一些。

比如2021年美股光納斯達克就有1200家上市，而整個美股退市的只有400多家。

但在2022年納斯達克就只有300多家IPO了，整個美股則有接近600家退市！

從圖中我們還可以看到，納斯達克IPO占整個美股IPO的80%左右，這相當了不起，這就說明資本在積極的孕育科技創新。

而我們的創業板和科創板IPO占比只有可憐的35%！

五、別嫌棄價值投資和指數投資

當大家都越來越謹慎，就會都愿意去買有價值的公司。

所以，雖然大部分散戶很不喜歡注冊制，但價值投資者其實并不排斥。

因為價值投資的理念在哪個市場都適用！

最高興的可能是指數投資者了。

因為大家在好公司里抱團，就必然會讓市值策略越來越有效。換句話說就是，好公司的市值會越來越大。

而指數本身大都以市值策略為主！

所以我們才看到成熟市場里，大部分投資者都跑不贏指數。

未來這種趨勢肯定會隨著機構投資者增加而得到進一步的加強。作為散戶來說，應該要盡早轉變觀念。

一夜暴富的想法在哪里都要不得。股市不是讓人一夜暴富而是慢慢變富的地方。

你越是想賺快錢，就越是沒有耐心，也越是扛不住波動。能賺到錢才奇了個怪。

六、總結

我最想告訴大家的就是，一定要適應變化。

人天生就不喜歡變化，每次發生變化時，大多數人都會排斥！

是的，你沒看錯。

不管是電力、鐵路、互聯網還是新藥、新政策、新理念，剛出現時，都是被排斥的！

人們不喜歡改變的主要原因是，害怕改變帶來傷害！害怕自己原來舒適的生活被打亂！

但咱們要知道的是，不改變屬于等死！改變可能找死，但也可能成功！

從社會的宏觀層面講，變化才能推動人類不斷進步！

唯一的差別就是，擁抱變化，適應變化的人會越來越好。

拒絕改變，抵抗改變的人大都越活越差。

就比如現在的社會吧，整個生存模式已經發生了天翻地覆的改變，但還是有人死守著自己十幾二十年前的觀念一塵不變！

所以注冊制未來好還是不好，咱現在都下不了定論，只能跟著改變，跟著適應。

如果現行制度有缺陷，在發展的過程中還會不斷優化，不斷繼續改變！！！

但我相信，隨著資本對科技的親密接觸，中國的科技一定會騰飛！

科技搞好了，經濟才好。經濟好了股市才有上漲的基礎動力！

別忘了，科技是資本密集型行業！

一方面，要發展科技就一定要搞好股市；另一方面，要發展科技就一定會印更多的錢！

所以A股未來會越來越受到重視！

打賞自愿，1分錢都是默默的支持，哈哈！

關鍵詞： 會越來越 納斯達克 中國經濟