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摘要：年前跟大家預(yù)告了，年后我們會(huì)開(kāi)啟一系列的調(diào)研，為大家探尋更接近事實(shí)的真相。近期關(guān)于行業(yè)關(guān)于板塊的一些傳言四起，今天就來(lái)跟大家分享下，這次調(diào)研我們所看到的一些更真實(shí)的情況。

春節(jié)后這段時(shí)間我們?cè)谌A東、華北、西南、華南拜訪了官方機(jī)構(gòu)、酒企管理層、經(jīng)銷商、渠道，并密集參加了線上和線下的交流，今天說(shuō)說(shuō)我們最近對(duì)白酒行業(yè)的觀察。整體而言，從庫(kù)存水平、動(dòng)銷預(yù)期水平、消費(fèi)場(chǎng)景、經(jīng)銷商信心這些方面來(lái)看，這個(gè)春節(jié)都有著非常可喜的變化，宴席商務(wù)場(chǎng)景的快速修復(fù)甚至出現(xiàn)了多年未見(jiàn)的情況，傳統(tǒng)意義上春節(jié)以后是動(dòng)銷的淡季，但是這個(gè)淡季卻因?yàn)橐獜浹a(bǔ)過(guò)去幾年缺失的場(chǎng)景而集中爆發(fā)，我們都確確實(shí)實(shí)感知到了要在短短時(shí)間內(nèi)將過(guò)去幾年沒(méi)喝的酒、沒(méi)聚的會(huì)都補(bǔ)上的情況。

行業(yè)里面都在為今年的變化而做出改變，大家都卯足一股勁，能夠感覺(jué)到行業(yè)的信心。當(dāng)然還是有很多二級(jí)市場(chǎng)的人覺(jué)得經(jīng)濟(jì)和消費(fèi)修復(fù)并不是那么有信心，覺(jué)得是弱復(fù)蘇，春江水暖鴨先知，可以關(guān)注預(yù)期差中的賠率可能性。一些公司短期可能樂(lè)觀，但是我認(rèn)為遠(yuǎn)沒(méi)有到他的終值價(jià)值；另外一部分公司由于節(jié)奏的問(wèn)題可能被市場(chǎng)低估了；整體而言，當(dāng)前看白酒的增長(zhǎng)確定性依然相對(duì)較強(qiáng)，今年或許值得更加樂(lè)觀。

品牌和大單品的培育時(shí)間是長(zhǎng)的，維護(hù)價(jià)格體系也是長(zhǎng)期的事情，需要不斷根據(jù)當(dāng)時(shí)的時(shí)間點(diǎn)和變化，根據(jù)經(jīng)驗(yàn)來(lái)做出正確的決定，所有的增長(zhǎng)都是需要不斷培育和澆灌的，這也是核心競(jìng)爭(zhēng)力和壁壘，好的產(chǎn)業(yè)、好的團(tuán)隊(duì)、好的策略才能發(fā)揮更好的結(jié)果。這次我和管理層交流，深切感受到組織管理和上下齊心做事的重要性，沒(méi)有什么結(jié)果必然，也沒(méi)有什么躺平，有的只是在每一輪變化中用努力、經(jīng)驗(yàn)和靈光乍現(xiàn)引領(lǐng)變革！

現(xiàn)在大家喝好酒喝少酒也不是隨便說(shuō)說(shuō)，沉淀的品牌是長(zhǎng)期努力多維度堅(jiān)持的結(jié)果。經(jīng)銷商對(duì)于庫(kù)存、費(fèi)用、動(dòng)銷的感知是很敏感的，但是他們?cè)谶@樣一個(gè)時(shí)間點(diǎn)都愿意為更好的變化做出改變。難而正確的事情說(shuō)起來(lái)容易做起來(lái)難，形成合力后將是突變式的跳增。發(fā)現(xiàn)問(wèn)題解決問(wèn)題有助于短期不出現(xiàn)影響大局的波折，更考驗(yàn)決策者的是大局判斷和長(zhǎng)期思維的布局，我們有著優(yōu)秀的企業(yè)家，機(jī)制保證的前提下，相信品牌白酒會(huì)發(fā)揮勃勃生機(jī)，想不到的都在變?yōu)楝F(xiàn)實(shí)——在一個(gè)持續(xù)增長(zhǎng)的市場(chǎng)中尋找企業(yè)家精神和戰(zhàn)略機(jī)制彈性是何其幸福的事情，讓我們拭目以待。

風(fēng)險(xiǎn)提示：基金有風(fēng)險(xiǎn)，投資須謹(jǐn)慎，詳閱基金法律文件。以上觀點(diǎn)、看法均為當(dāng)前觀點(diǎn)，根據(jù)當(dāng)前市場(chǎng)情況判斷做出，今后可能發(fā)生改變。對(duì)于引自外部機(jī)構(gòu)的觀點(diǎn)或信息，不對(duì)其真實(shí)性、完整性和準(zhǔn)確性做任何實(shí)質(zhì)性的保證或承諾。投資者應(yīng)根據(jù)自身的風(fēng)險(xiǎn)承受能力、投資期限和投資目標(biāo)，對(duì)投資作出獨(dú)立決策，選擇合適的投資產(chǎn)品。在全面了解基金產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn)收益特征、運(yùn)作特點(diǎn)及銷售機(jī)構(gòu)適當(dāng)性意見(jiàn)的基礎(chǔ)上，審慎作出投資決策。定期定額投資并不能規(guī)避基金投資所固有的風(fēng)險(xiǎn)，不能保證投資人獲得收益，也不是代替儲(chǔ)蓄的等效理財(cái)方式。基金管理人與股東之間實(shí)行業(yè)務(wù)隔離制度。股東并不直接參與基金財(cái)產(chǎn)的投資運(yùn)作。

$食品飲料ETF(SZ159843)$

關(guān)鍵詞： 招商基金 的前提下 投資目標(biāo)