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【資料圖】

摘要：年前跟大家預(yù)告了，年后我們會開啟一系列的調(diào)研，為大家探尋更接近事實的真相。近期關(guān)于行業(yè)關(guān)于板塊的一些傳言四起，今天就來跟大家分享下，這次調(diào)研我們所看到的一些更真實的情況。

春節(jié)后這段時間我們在華東、華北、西南、華南拜訪了官方機構(gòu)、酒企管理層、經(jīng)銷商、渠道，并密集參加了線上和線下的交流，今天說說我們最近對白酒行業(yè)的觀察。整體而言，從庫存水平、動銷預(yù)期水平、消費場景、經(jīng)銷商信心這些方面來看，這個春節(jié)都有著非常可喜的變化，宴席商務(wù)場景的快速修復(fù)甚至出現(xiàn)了多年未見的情況，傳統(tǒng)意義上春節(jié)以后是動銷的淡季，但是這個淡季卻因為要彌補過去幾年缺失的場景而集中爆發(fā)，我們都確確實實感知到了要在短短時間內(nèi)將過去幾年沒喝的酒、沒聚的會都補上的情況。

行業(yè)里面都在為今年的變化而做出改變，大家都卯足一股勁，能夠感覺到行業(yè)的信心。當(dāng)然還是有很多二級市場的人覺得經(jīng)濟和消費修復(fù)并不是那么有信心，覺得是弱復(fù)蘇，春江水暖鴨先知，可以關(guān)注預(yù)期差中的賠率可能性。一些公司短期可能樂觀，但是我認(rèn)為遠沒有到他的終值價值；另外一部分公司由于節(jié)奏的問題可能被市場低估了；整體而言，當(dāng)前看白酒的增長確定性依然相對較強，今年或許值得更加樂觀。

品牌和大單品的培育時間是長的，維護價格體系也是長期的事情，需要不斷根據(jù)當(dāng)時的時間點和變化，根據(jù)經(jīng)驗來做出正確的決定，所有的增長都是需要不斷培育和澆灌的，這也是核心競爭力和壁壘，好的產(chǎn)業(yè)、好的團隊、好的策略才能發(fā)揮更好的結(jié)果。這次我和管理層交流，深切感受到組織管理和上下齊心做事的重要性，沒有什么結(jié)果必然，也沒有什么躺平，有的只是在每一輪變化中用努力、經(jīng)驗和靈光乍現(xiàn)引領(lǐng)變革！

現(xiàn)在大家喝好酒喝少酒也不是隨便說說，沉淀的品牌是長期努力多維度堅持的結(jié)果。經(jīng)銷商對于庫存、費用、動銷的感知是很敏感的，但是他們在這樣一個時間點都愿意為更好的變化做出改變。難而正確的事情說起來容易做起來難，形成合力后將是突變式的跳增。發(fā)現(xiàn)問題解決問題有助于短期不出現(xiàn)影響大局的波折，更考驗決策者的是大局判斷和長期思維的布局，我們有著優(yōu)秀的企業(yè)家，機制保證的前提下，相信品牌白酒會發(fā)揮勃勃生機，想不到的都在變?yōu)楝F(xiàn)實——在一個持續(xù)增長的市場中尋找企業(yè)家精神和戰(zhàn)略機制彈性是何其幸福的事情，讓我們拭目以待。

風(fēng)險提示：基金有風(fēng)險，投資須謹(jǐn)慎，詳閱基金法律文件。以上觀點、看法均為當(dāng)前觀點，根據(jù)當(dāng)前市場情況判斷做出，今后可能發(fā)生改變。對于引自外部機構(gòu)的觀點或信息，不對其真實性、完整性和準(zhǔn)確性做任何實質(zhì)性的保證或承諾。投資者應(yīng)根據(jù)自身的風(fēng)險承受能力、投資期限和投資目標(biāo)，對投資作出獨立決策，選擇合適的投資產(chǎn)品。在全面了解基金產(chǎn)品的風(fēng)險收益特征、運作特點及銷售機構(gòu)適當(dāng)性意見的基礎(chǔ)上，審慎作出投資決策。定期定額投資并不能規(guī)避基金投資所固有的風(fēng)險，不能保證投資人獲得收益，也不是代替儲蓄的等效理財方式。基金管理人與股東之間實行業(yè)務(wù)隔離制度。股東并不直接參與基金財產(chǎn)的投資運作。

$食品飲料ETF(SZ159843)$

關(guān)鍵詞： 招商基金 的前提下 投資目標(biāo)