大家好啊，今天這篇文章是掃地僧司馬懿寫的第476篇文章。如果您要和我互動，文末留言。

(相關資料圖)

01

寫在前言

《司馬問答》這個欄目主要集中解答投資者的各類問題。一般來說是兩個月一期，今天開始第三期。

02

本期讀者朋友們的主要問題

2.1達仁堂創歷史新高如何看？

司馬答：掃地僧司馬懿在此前的多篇文章曾經寫過，做投資判斷一個行業是不是走牛市，主要要看這個行業的個股中有沒有不斷創新高的情緒龍頭。在達仁堂創新高之前，中藥行業有以嶺藥業、華潤三九創新高。這是一個很明顯的跡象。中藥行業的整體牛市必然會驅動很多個股創歷史新高。

2.2 為什么你能精準預判以嶺藥業高點？

有讀者朋友問雙十二當天司馬發了個文章《司馬奪了個冠與為連花清瘟降點溫》，精準地在以嶺藥業53元的頂部提示了風險，看到文章之后趕緊清倉了以嶺藥業，吃到了肥肥的一塊肉。問司馬為何能夠精準地預判到頂部呢？

司馬答：純屬瞎蒙的，或者說是一種老股民的嗅覺更敏感。市場的頂和底其實只有一個，沒有人能夠猜得對。司馬的預測，也不一定能夠每一次都正確。如果真的那么神，那么市場的錢都被我賺走了。我這個人就喜歡預測，只要對多錯少就行。相比于預測頂部，我更喜歡抄底，說實話，逃頂我并不擅長，只是這次蒙對了而已，運氣使然。

2.3 以嶺藥業還能不能買？

對于以嶺藥業從高點下來已經腰斬，去泡沫去估值確實夠慘烈。作為中藥的創新藥龍頭，2022年一騎絕塵，當年最高漲幅接近兩倍。一年漲幅這么多，第二年的價值回歸之路往往也比較久，對于這家企業司馬是選擇規避的。但并不是不看好，如果中短線的話，參與反彈賺一把，不反對。但是如果長期的話，就要問一問口罩事件持續性有多長。

據司馬觀察，現在農村大部分都已經不戴口罩了，而在城市的小區中，也有很多人已經不戴口罩。給人感覺疫情好像莫名其妙地就消失了。當這塊紅利不在的時候，以嶺藥業的主導產品只能吃到感冒藥的紅利。2022年業績的爆發式增長，也為2023年埋下了業績高基數，至少這一年我是規避的。

2.4 華潤三九怎么看？

華潤三九是一家非常不錯的OTC龍頭。一直以來管理層優秀，業績表現穩健。司馬周邊的很多朋友一遇上感冒都是買華潤三九感冒靈。口碑和好評度都是相當的不錯。像這種OTC是一種剛需，但是已經創新高了之后司馬就不再去追了。另外感冒藥在疫情結束之后肯定會銷量下降，林園先生在直播中也表達了這種觀點。所以主業和感冒藥相關的醫藥企業，司馬會暫時選擇規避。

另外，從估值和市值的角度，港股的華潤醫藥的性價比可能比華潤三九來得高。

2.5 為什么片仔癀的走勢和貴州茅臺基本一致呢？

市場先生是很奇特的存在，最近這一年都來片仔癀老是跟著貴州茅臺跑。特別是林園先生在貴州茅臺股東大會把片仔癀界定為“茅臺伴侶”之后，兩家公司就像一對恩愛的夫妻一樣，手牽手一生一起走。時間拉長，兩家公司的漲幅和跌幅都差不了太多。至于兩家公司的走勢差不多，只能說他們擁有趨于一致的商業模式和護城河。市場給予他們的定價，可以歸為一類。但是從市值的角度以及未來的市場增量，片仔癀的天花板遠遠未達到。

2.6 怎么樣理解三四線白酒也在不斷創歷史新高呢？

司馬答：白酒這個行業的景氣度還是非常高的，特別是疫情之后，人們壓抑太久的各種婚宴、壽宴、喜宴等都開始大操大辦，壓抑太久的消費需求一下子爆發起來，為白酒行業帶來了業績增長的強勁動力。喝酒吃藥一生無憂，司馬在此前的文章也多次強調，白酒和醫藥這兩個行業是產生百倍甚至千倍大牛股的主要土壤。不斷有個股創歷史新高是很正常的現象。

但是對于白酒行業司馬的觀點主要是持有不買入，讓泡沫不斷的增大。畢竟用酒群體的增量天花板已經基本達到，這是非常客觀的事實。少喝酒喝好酒，未來的紅利是向著頭部高端白酒不斷集中的過程。

2.7 對于新能源車的價格戰怎么看？

司馬答：這個行業從兔年開始就打價格戰，一片紅海，一片內卷。特斯拉的大幅降價，沖擊著整個行業。一輛特斯拉的凈利潤是比亞迪的8倍，從資本的角度來講，特斯拉更具有投資價值。但是從用戶的角度來講，比亞迪更加真材實料。目前國內新能源汽車除了頭部的比亞迪在賺錢以外，其他的車企基本都在虧損。屋漏又偏逢連夜雨，國家對于新能源車的補貼已經取消，消費者會更加理性的選擇性價比更高的現實主義產品。所以對于新能源車這個行業，司馬曾經在文章中已經有提過，2022年滲透率已經達到35%，2023年可能會達到百分四十多，這個指標越接近50的話，在鍋里面剩余的肉也就不會太多。如果有機會的話，也是頭部通吃，一家獨大。作為唐大媽的深度用戶，相比于特斯拉，司馬還是看好龍頭比亞迪的增長紅利期的。

03

過濾一些市場聲音

最近讀者朋友經常告訴司馬，總有一些人在社群里面經常污蔑詆毀司馬。司馬表示對這種聲音一笑了之即可。司馬自帶招黑體質，從開始自媒體創作那一天起，這種質疑聲音就不絕于耳。就像每一年都有人質疑巴菲特、林園先生是騙子一樣。

《三字經》里說人之初，性本善。但是在投資界也并非如此。對司馬知根知底的人都清楚，司馬持有的企業也就那幾家偉大的企業。所以沒有必要像很多大V那樣子寫周總結或者月總結，或者去曬自己的持倉。因為大V曬自己的持倉99%都會被人家嘲笑為PS，做excel表格記錄很多人都說杜撰的。為了避免帶來不必要的麻煩，司馬只在私域文章里面為知根知底的朋友曬曬真實持倉，不明真相的和別有用心的“好心人”總喜歡拿司馬開涮，作為盤后談資。

司馬已經習慣了，從2008年入市至今，我深刻的明白：財富和認知都是相匹配的，沒有足夠的認知肯定駕馭不了巨富。一樣的道理，如果沒有足夠的實戰經驗，怎么能夠寫出這幾百萬字的認知呢？司馬又不是股評家，但是司馬的文章含金量不比他們差。

對于自己在市場中的持倉，司馬并不會把它當做自己真實的財富。這只是司馬的一種財富觀，只有忘記自己的財富才能更好的做好投資，偉大的企業才能夠更好的拿得住，并成為一種“傳家寶”的資產。

總之還是司馬懿那句話：智者務其實，愚者爭虛名。雕章琢句算什么？懂得審時度勢，相機行事，乃更高境界！為人處事如此，復利投資更是如此。

耐得住寂寞，守得住繁華。投資的道路需要用腳去感受，投資的道路需要用心去丈量。

需要“司馬懿”的堅忍，更需要“掃地僧”的禪心。

此文僅作為本人投資記錄和思考，投資有風險，入市需謹慎。

$片仔癀(SH600436)$ $健民集團(SH600976)$ $同仁堂(SH600085)$

#雪球星計劃# #股民日常# #星計劃達人#

@今日話題 @雪球創作者中心

關鍵詞： 以嶺藥業 華潤三九 創歷史新高