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一位不那么熱門的優(yōu)秀中生代基金經(jīng)理|天天報(bào)道

2023-02-22 09:35:04 來源：雪球網(wǎng) 小 中

代表作被不少非同系FOF重倉(cāng)持有的楊嘉文先生，雖然投資業(yè)績(jī)不錯(cuò)，但似乎一直都比較低調(diào)，今天就來聊一聊他好了。

(資料圖片)

楊嘉文曾任大成基金研究員，2014年11月加入易方達(dá)基金歷任行業(yè)研究員、基金經(jīng)理助理，2017年12月27日管理易方達(dá)科瑞混合并由此開啟基金經(jīng)理生涯。

目前，在易方達(dá)科瑞混合之外，他還管理著易方達(dá)科匯混合、易方達(dá)科益混合、易方達(dá)逆向投資混合、易方達(dá)均衡優(yōu)選一年持有混合共5只混合基金，合計(jì)在管規(guī)模66.90億元。

以其管理之間時(shí)間最長(zhǎng)的代表作來看，易方達(dá)科瑞混合在他任內(nèi)累計(jì)收益率110.51%、年化收益率15.53%、年化波動(dòng)率17.17%、最大回撤25.59%、年化夏普0.85，收益、風(fēng)控、風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整后收益表現(xiàn)相較同期混合基金而言都屬較好。

楊嘉文的業(yè)績(jī)算是攢出來的，為什么這么說？

拆分各年度來看，他的業(yè)績(jī)都不算很出挑，但整體上能實(shí)現(xiàn)偏上游或中上或中等水平，年復(fù)一年累計(jì)下來的收益表現(xiàn)確實(shí)不錯(cuò)。

在投資上，楊嘉文算是自上而下與自下而上相結(jié)合的一位基金經(jīng)理，既會(huì)關(guān)注宏觀與產(chǎn)業(yè)面變化，也非常重視好公司好生意的選股路徑。

股票倉(cāng)位上，他的倉(cāng)位多數(shù)時(shí)期里相對(duì)穩(wěn)定，但在部分宏觀環(huán)境不佳且估值性價(jià)比偏差的時(shí)期也會(huì)大幅降倉(cāng)以應(yīng)對(duì)潛在風(fēng)險(xiǎn)。從股票倉(cāng)位變動(dòng)效果來看，其決策對(duì)基金業(yè)績(jī)有一定正向貢獻(xiàn)。

行業(yè)企業(yè)配置上看，楊嘉文的能力圈良好，行業(yè)企業(yè)配置能力不錯(cuò)。

他對(duì)化工、農(nóng)林牧漁、食品飲料、輕工制造、商貿(mào)零售、電力設(shè)備、通信、銀行、保險(xiǎn)等行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力領(lǐng)先的企業(yè)都有良好的關(guān)注度，行業(yè)上更偏向于競(jìng)爭(zhēng)格局相對(duì)清晰的相對(duì)成熟行業(yè)，企業(yè)選擇很看重競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)與成長(zhǎng)能力，持股整體ROE水平較高，成長(zhǎng)性也相對(duì)較好。

同時(shí)，楊嘉文對(duì)估值性價(jià)比非常重視，整體持倉(cāng)估值水平不算高，很看重估值安全邊際，這確實(shí)也在控制凈值回撤層面給了他不少幫助。

另外，均衡分散也是他長(zhǎng)期堅(jiān)持的配置風(fēng)格，他的目標(biāo)在于通過合理分散的配置獲得較好的長(zhǎng)期收益而不是押注少部分方向換得突出回報(bào)。

總體上看，楊嘉文算是綜合配置能力不錯(cuò)且能保持獨(dú)立思考的一位基金經(jīng)理，希望他未來再接再厲，繼續(xù)保持業(yè)績(jī)水準(zhǔn)。

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