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昨天發生了一些事情，在投資者中引起了廣泛的關注，投資社區里可以看到各種負面的情緒，尤其是很多普通投資者，那種深深的恐懼和絕望，從字里行間中就可以看出來。

關于這件事情，我們不過多地討論，但在投資者選擇個股投資和基金投資上，還是要嘚吧嘚兩句的，就說說普通投資者在這一次事件中集中暴露的幾個劣勢吧：

(相關資料圖)

從2007年入市以來，對于個股的理解和研究，也是下了很多功夫的，15年來個人的感悟就是，只有極少的人可以在極少領域中的極少數個股的研究中，真正吃透個股基本面。

目前的投資環境下，執迷于個股基本面研究，對于投資的貢獻究竟有多少，很難說；

倒是結合行業趨勢、市場趨勢、情緒面、技術面、機構和個人投資者偏好等方面綜合判斷，可能更有效一些。

從這件突發情況看，幾乎沒有人提前發現潛在的問題，只是由于涉及到的公司發布了否認公告才導致了問題的暴露和公開化，個人投資者在基本面研究上，沒什么優勢。

從歷次個股黑天鵝和暴雷后的走勢看，留給投資者處理問題的時間窗口都非常短，可能幾分鐘就跌停了，一旦問題坐實，第二天甚至數個交易日都會是連續下跌，不能坐在電腦前的普通投資者，根本就不具備條件快速地反應和操作。

可以看到社區里投資者的帖子和留言，很多投資者心態崩潰，焦躁和謾罵，負面情緒彌漫，這樣的心理沖擊是非常大的，會極大地干擾生活和工作，有點“賠了夫人又折兵”的意思。

所以，對于大部分普通投資者來說，在個股投資上，實際是沒多少人能賺錢走人，沒多少人能保持心情愉悅，沒多少人能安心生活，大部分人都付出了代價。

而通過基金組合式投資，尤其是指數基金，則可以比較好地避免上面的問題，單一個股的黑天鵝對于基金組合的沖擊是比較小，以T日凈值成交的機制，也不需要坐在電腦前面盯盤，對心理的沖擊也沒有那么大。

但基金組合投資也有它的劣勢，第一，短期內一般情況下極少有暴力的上漲，像個股那種單日5%、10%甚至20%的上漲幾乎不太可能；

第二，在擇時上，僅僅保留了中長期擇時的功能；

第三，給投資者的感覺會比較平淡，沒有個股的沖擊力，尤其是短期的比較中，這種對比會更強烈。但只要能選擇正確的方向，基金組合投資往往在長期的投資中勝出，讓人體會到平平淡淡才是真的感覺。

總之呢，個股投資和基金組合投資，都是具體的方式和方法的問題，是具體投資品種的問題，究竟哪個更適合，千人千面，只有投資者最清楚自己應該怎么選擇。

“也無風雨也無晴”，市場表現得比較平淡，綜合類指數和細分指數總體都處在窄幅波動中。

其中上證指數收跌15.38點，跌幅0.47%，創業板指下跌17.91點，跌幅0.73%，收在2451.90點；兩市成交量萎縮到了7833億（Wind，2023.02.22）.

跟蹤和研究的主要細分指數方面，僅有中證數據、中證畜牧、消費紅利、中證軍工等小幅收紅，其他的方向基本都是小幅下跌，市場震蕩調整的態勢一覽無余。

對于市場當下的震蕩調整，是符合我們之前的判斷和預期的，在3月份重要會議召開前、在1季度上市公司業績公告前，多空雙方都會表現出一定的謹慎情緒，橫盤震蕩符合各方需要。

不過，橫盤震蕩也是需要思考和觀察的，一方面要觀察市場多空雙方的情緒表達，另一方面要借著調整，對投資的策略和方向進行思考和完善。

從目前我們的研究和分析看，市場短期內，價值風格和成長風格不斷切換，ChatGPT概念下，很多細分指數也很活躍，“新半軍”暫時沉寂，港股方向隱約有調整結束的跡象，可以做的動作還是很多的，說明下，這里說的短期是指1個月到1個季度的時間區間。

但是從中長期角度，從銀華天璣-悄悄盈和年年紅兩個基金投顧組合的角度出發，基于我們的研判和策略，當下的持倉依然是比較符合投資策略的；

在綜合考慮換手率和買入賣出的時間成本、交易成本之后，暫時沒有調整的計劃。

總結今天復盤的核心觀點：

我是無聲，每天堅持研究分析基金，

每個交易日一篇投資觀察和思考，

每個交易日一條《基金大復盤》視頻，

每周日發布周策略報告，

隨時保持高效溝通和交流，一個堅持努力提高研究能力的基金投顧人。

覺得內容有價值，覺得悄悄盈、年年紅基金投顧組合值得信賴，覺得顧問交流很重要，就點個贊，留個言，轉發一下吧。謝謝。

【資訊分享】

1、新品頻發，外資系公募話語權逐步提高？（基金）

每日經濟新聞2月22日綜合報道，根據證監會官網公告顯示，截至2023年2月21日，國內外資系公募基金公司數量增加至7家，其中1家為中外合資，3家為中外合資轉外商獨資，最后3家自建立起即為外商獨資。

另據Wind數據2月21日數據顯示，2023年1月1日至2023年2月21日間，國內7家外資系公募基金公司共上報新產品13只，其中已獲批5只，剩余產品正在審核流程中。

高盛2月20日研報指出，自2022年12月起，其海外對沖基金客戶持有的中國股票倉位已經翻倍，從原本的7%提升至14%，但其海外主動型基金客戶對中國股票的配置依然低于MSCI指數420個基點，甚至比歷史均值還低50個基點。高盛調研其客戶后認為，全球地緣政治風險依然是海外主動型基金加倉的最大顧慮。另外值得一提的是，根據高盛數據統計顯示，國內所有公募基金產品的現金持倉為14.5%，該數值處于歷史高位，說明相當一部分國內資金也對行情持觀望態度。

2、科技儀器設備產業將迎“頂層設計”？（儀器儀表）

央視新聞2月22日報道，部分重要領導已于2023年2月21日下午就加強基礎研究進行第三次集體學習，在上述學習活動中，有重要領導表態要打好科技儀器設備、操作系統和基礎軟件國產化攻堅戰。

同花順數據顯示，今日申萬二級儀器儀表行業漲幅1.82%，排名第1。

國泰君安證券2月3日研報指出，2023年將成為國產科學儀器設備商訂單大年，結合2022年底開始逐步實施的高校、醫院、科研院所貼息貸款設備更新計劃，預計光譜、色譜、質譜三大已獲國產突破領域的設備商將首先受益。

3、北斗導航再獲大單，衛星導航產業發展提速（國防軍工）

財聯社2月21日綜合報道，北斗導航系統商用推廣公司近日已與某A股上市公司簽訂戰略合作協議，共同發起“北斗出行應用創新計劃”，以鼓勵更多高精尖技術在交通領域的應用。

另據央視新聞2月6日綜合報道，根據國家工信部官網公告顯示，《關于電信設備進網許可制度若干改革舉措的通告》已于2023年2月6日正式公布，《通告》明確了對衛星互聯網設備、功能虛擬化設備的入網許可管理規定。

同花順數據顯示，今日申萬二級國防軍工行業漲幅1.04%，排名第5，資金凈流入2.59億元，排名第7。

首創證券2月20日研報指出，2017年至2021年間，我國衛星導航與位置服務市場規模的年化復合增速為16.78%，預計至2026年，我國該項服務的市場規模就將突破萬億元。

1、終于可以跟投了

2、關于銀華天璣---悄悄盈的升級說明

3、關于銀華天璣---年年紅的升級說明

4、【重要】組合申購/升級教程

5、新入場的朋友該怎么辦

6、重歸基本面：2023年策略報告

7、有些事情，要給個交代

8、投資的細分方向：2023年2月策略報告（第1011篇周策略）

溫馨提示：本文不構成投資建議，市場有風險，投資需謹慎。

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