最近基金行業離職的新聞和傳聞太多了，這個話題聊多了大家不開心，我想聊點不一樣的，說說新基金經理的提拔和基金產品的傳承。

(資料圖)

起因是2月初的時候，我看到檸檬老師發了個微博，提到交銀內部晉升了一個新人基金經理，2018年畢業的，直接上來新發基金。

雖然這個產品是發起式（意味著一定能成立），但我從渠道那邊拿到消息，說產品募集還是超預期了，首募規模已經破2億了。

我對交銀施羅德的基金經理是比較熟悉的，在基金組合時代，何帥、劉鵬、楊金金等都曾是我的組合持倉 。這家滬上著名權益大廠比較獨特的是有一套很強的自主培養體系，近7年沒有從外部招聘過基金經理，離職率也比較低，全靠自主培養，已經在行業樹立起口碑了。

其實仔細盤一下，你會發現交銀施羅德的基金經理和基金產品都有強的“傳承感”。

比如早已經限購的名基交銀趨勢混合，歷史上的基金經理個個名字叫出來響當當，分別是管華雨（曾任交銀施羅德權益投資總監、研究總監，后創辦明星私募合遠基金）、張迎軍（曾任交銀施羅德投資副總監，現任博道基金研究總監兼基金投資部總經理）、曹文俊（現為富國基金基金經理，在管權益規模超120億）、韓威俊（交銀施羅德著名的消費基金經理，在管規模近200億），而楊金金，也是在不到3年的時間就獲得了150億規模，在管產品全部限購單日1000元。

還有沈楠管理的交銀主題優選，歷史上前兩位基金經理分別是史偉（曾任交銀施羅德基金權益投資部副總經理，現任博道基金副總經理）和李永興（曾任交銀施羅德基金經理，現任永贏基金副總經理），都早已是公募高管，成為坐鎮一方的大將。而沈楠的產品也是我持有的基金投顧組合“長跑老司基”的重倉成分基金，具有自上而下視野的沈楠，非常適合成為組合的底倉配置型基金經理。

再就是成立于2005年的交銀精選混合，比交銀先進制造和交銀定期支付雙息平衡的歷史更悠久，現任基金經理是王崇，歷任基金經理里面有趙楓（中國第一代公募基金經理，他的三年持有期產品即將打開）、管華雨（前文提過）以及曹文俊（現任富國基金基金經理，業績同樣不俗）等這樣的名將。交銀精選年初也增聘了一個新基金經理，叫張雪蓉，我也在觀察中。

講一個有意思的事情：在交銀施羅德，幾乎每一個基金經理的管理規模都不會太大。

何帥在管規模200億出頭，王崇在管188億，劉鵬在管200億出頭，楊金金在管150億多，沈楠在管140億出頭，韓威俊在管近200億，郭斐在管100億……

在經歷了2021年集中投資的潰散后，全市場更加深入理解了規模是阿爾法的敵人，很多基金經理意識到一件事：當自己的主動權益管理規模超過了300億之后，無論你是哪種投資風格，都無法避免超額收益下滑的事實；如果是交易型基金經理，則在規模超百億后就會遇到明顯的瓶頸。

這里民工需要聲明一下，雖然管理規模增大一定程度會導致基金經理業績下滑，但這并不意味著“產能不足”的問題不應該被解決，公募機構未來一定有好的路徑可以解決，以后有機會可以展開講講。

這一次讓我感到一些沖擊的是：交銀為什么提拔了一個沒有任何資金管理經驗的新基金經理？

我們都知道，基金經理一般都要經過研究員到基金經理助理，再到基金經理，但郭若此前并沒有做過基金經理助理，相當于交銀施羅德直接把研究員提拔成了基金經理，這個屬于不走尋常路。而且，你們可能不知道，交銀施羅德自2016年以來，僅提拔了11位基金經理，其中2022年全年沒有任何人升任基金經理，而21年最后一個升任的基金經理應該是交銀定期支付雙息平衡的掌舵人黃鼎（我曾經提過，他控制回撤能力很強，而今年以來的表現則說明黃鼎向上彈性也不錯，這里不贅述，要跑題了）。

后來我找人打聽了一下，原來郭若是交銀機械組的（清華雙學士+港大金融碩）。交銀的權益投資團隊分四個大組，分別是周期組（代表基金經理是王崇、沈楠、封晴、黃鼎）、制造組（代表基金經理是劉鵬、楊金金）、TMT組（代表基金經理是楊浩、郭斐、田彧龍、高揚）、消費醫藥組（代表基金經理是何帥、韓俊威、樓慧源），而機械組正是在制造大組下的傳奇小組（軍工、電新也屬于制造組），歷史上出來過任相棟、劉鵬、楊金金三位金牛基金經理，而郭若作為機械組的傳承基金經理，他的出道自然吸引了不少人的關注。

我問交銀施羅德的哥們兒，為什么郭若連基金經理助理都沒做過，在這么嚴苛的選拔下還能直接升任基金經理？

哥們兒說，內部培養投研人才是傳統，也是對于內部的考評、選拔和晉升體系有信心。機械這個行業有好幾百個公司，很大很雜，基本上是各個行業的橫截面，天然對不同賽道都有了解和學習，適合拓展能力圈，當然也很累，在這種行業能獲得極好的考評，你說這人能差嗎？

現在還沒有業績曲線，我也不敢胡亂預測什么，但肯定會保持關注的，具體需要等二季報公布后看到持倉和凈值曲線了再認真分析。忍不住感嘆一下，這年頭，基金博主們挖黑馬基金經理，已經要卷到在新發時候就開始挖了么？

最后，民工認為，一定要多給基金經理做業績歸因，因為可解釋、可復制的業績，才是長期收益的穩定來源。

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