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(資料圖)

昨天散步時(shí)閑聊，提到一位親戚跟著買了中遠(yuǎn)海控，幾千股賺了幾萬(wàn)元，我的結(jié)論是：“他不適合投資。”今天開(kāi)卷，看到的就是茨威格在《聰明的投資者》第五章評(píng)論開(kāi)篇第一句話（聰明的投資者開(kāi)篇往往引用名人名言）：人類財(cái)富不取決于偶然踩到狗頭金，而取決于每日積累集腋成裘。（Human felicity is produc’d not so much by great Pieces of good Fortune that seldom happen, as by little Advantages that occur every day. —Benjamin Franklin ）

在一只股票上獲得了非常豐厚的收益，這很好，但是“豐厚”必然意味著小概率，小概率與豐厚一起很難成就真正的財(cái)富。

前段時(shí)間又讀了一遍《證券分析》，將紙質(zhì)書(shū)與PDF（第一版、第二版和第六版）對(duì)照著看，感覺(jué)效果不錯(cuò)，最直接的證明就是再讀別的書(shū)的時(shí)候，感覺(jué)都缺乏了《證券分析》的那種厚重感，包括這次讀《聰明的投資者》。至此，感覺(jué)讀懂《證券分析》，其它的書(shū)都不重要了，真正理解了什么是投資者圣經(jīng)。大致瀏覽了一下常讀的幾本書(shū)，標(biāo)注最多的就是《證券分析》，有些地方標(biāo)成了下圖這樣。

讀懂一本書(shū)并不容易，但是真正讀懂了，然后照著做，投資真的會(huì)變得很容易。能否從股票市場(chǎng)獲得穩(wěn)定收入，關(guān)鍵還是看功夫下到了沒(méi)有。功夫下到了，你就不會(huì)再去追求那些小概率的高賠率投資，價(jià)值投資的核心思想也不允許這樣做，記得以前寫(xiě)過(guò)一篇短文，談到價(jià)值投資者的活動(dòng)區(qū)域主要限制在價(jià)格波動(dòng)區(qū)間的下半部分，這是個(gè)非常安全的區(qū)域，但是區(qū)間的限制也讓你很難在一項(xiàng)投資上獲得財(cái)富自由，當(dāng)然幸存者除外，即便是巴菲特的可口可樂(lè)，我的感覺(jué)也是幸存者，因?yàn)榘头铺赝顿Y的股票太多了，能夠比可口可樂(lè)矮一個(gè)肩頭的投資都很難再想出一個(gè)來(lái)。

價(jià)值投資不僅是理念、方法和技巧，還在于建立一套科學(xué)的行為模式，這種行為模式的一個(gè)重要特點(diǎn)就是不貪，穩(wěn)健地慢慢收取利潤(rùn)，逐漸地積累利潤(rùn)，積小勝為大勝。所以，當(dāng)聽(tīng)說(shuō)某個(gè)人在某只股票上獲得了巨額利潤(rùn)的時(shí)候，你大抵可以說(shuō)：他不適合投資。即使是在某個(gè)成長(zhǎng)股上獲得了這種結(jié)果，大概率也是幸存者偏差。

關(guān)鍵詞： 聰明的投資者 可口可樂(lè) 價(jià)值投資