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大家好我是談投資品價(jià)值，工銀戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型股票(F000991)基金經(jīng)理杜洋我在去年三季度寫過測評文章，經(jīng)過這段時(shí)間工銀戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型股票有何變化，看看基金經(jīng)理杜洋在去年四季報(bào)中說了點(diǎn)什么，看我們的跟蹤測評。

（1）歷史業(yè)績：累計(jì)收益291.2%近五年年化收益26.6%，由于去年大環(huán)境不好業(yè)績有所下降，不過總體業(yè)績還是名列前茅。

【資料圖】

圖片數(shù)據(jù)來源Choice金融終端

（2）滬深300 業(yè)績基準(zhǔn) 對比和超額回報(bào)：上圖可以直觀的看出，工銀戰(zhàn)略大幅跑贏滬深300和業(yè)績基準(zhǔn)，超額回報(bào)率達(dá)到274.15%

圖片數(shù)據(jù)來源Choice金融終端

（3）同類基金對比：選取了同樣是大盤風(fēng)格基金作為對比，長期受益明顯優(yōu)于同類基金，說明長期拿著銀行地產(chǎn)也能跑贏同類基金。

（4）持倉風(fēng)格：持倉風(fēng)格主要是大盤價(jià)值為主，對比去年第三季度持倉向銀行股近一步傾斜，房地產(chǎn)板塊持倉有所減少其他不變，股票倉位94.94%有所增加，估計(jì)更看好銀行股后續(xù)表現(xiàn)。

（5）持倉集中度和換手率：前十大重倉股占比57.58%換手率:145.66%，前十大倉位非常集中換手率很低，屬于擇股大于擇時(shí)型。

圖片數(shù)據(jù)來源Choice金融終端

（6）業(yè)績歸因分析：超額收益的來源主要是行業(yè)配置的超配，雖然房地產(chǎn)和銀行的收益不高只有7%但是配置的足夠多所以貢獻(xiàn)了很多超額收益，這就是在確定性高的地方壓重注也能取得優(yōu)異成績。

（7）規(guī)模變化和持有人結(jié)構(gòu)：基金凈資產(chǎn)有所下降，強(qiáng)如工銀戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型這種基金業(yè)績表現(xiàn)不佳也有贖回風(fēng)險(xiǎn)，規(guī)模近一步下降的話估計(jì)會放開申購限制，畢竟投資銀行地產(chǎn)等價(jià)值股還是需要一定規(guī)模，規(guī)模太低也會影響業(yè)績。

（8）基金經(jīng)理：杜洋 任職8年 任職回報(bào)291.2%任職年化18.49%

基金經(jīng)理概況：杜洋，男，中國籍，12年證券從業(yè)經(jīng)歷，碩士研究生。2010年加入工銀瑞信，現(xiàn)任研究部副總經(jīng)理、投資總監(jiān)、基金經(jīng)理。2015年2月16日至今，擔(dān)任工銀戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型主題股票基金基金經(jīng)理；2016年11月2日至2018年10月12日，擔(dān)任工銀瑞信瑞盈18個月定期開放債券型證券投資基金基金經(jīng)理；2017年1月25日至2018年6月12日，擔(dān)任工銀瑞信瑞盈半年定期開放債券型證券投資基金基金經(jīng)理。2018年3月22日起，擔(dān)任工銀瑞信穩(wěn)健成長混合型證券投資基金的基金經(jīng)理。2018年11月14日至2021年1月18日，擔(dān)任工銀瑞信新能源汽車主題混合型證券投資基金的基金經(jīng)理。2019年4月24日起，擔(dān)任工銀瑞信戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)混合型證券投資基金的基金經(jīng)理。2019年5月20日起，代任工銀瑞信物流產(chǎn)業(yè)股票型證券投資基金的基金經(jīng)理。2019年12月25日至2020年12月31日，擔(dān)任工銀瑞信產(chǎn)業(yè)升級股票型證券投資基金的基金經(jīng)理。自2021年4月2日起，擔(dān)任工銀瑞信創(chuàng)業(yè)板兩年定期開放混合型證券投資基金的基金經(jīng)理。自2021年4月26日起，擔(dān)任工銀瑞信戰(zhàn)略遠(yuǎn)見混合型證券投資基金的基金經(jīng)理。2022年1月13日起，擔(dān)任工銀瑞信新能源汽車主題混合型證券投資基金的基金經(jīng)理。2022年11月18日起，擔(dān)任工銀瑞信圓豐三年持有期混合型證券投資基金的基金經(jīng)理。

投資觀點(diǎn)：四季度市場震蕩較大，但最終收獲小幅上漲，滬深 300 上漲 1.75%，中證 500 上漲 2.63%。經(jīng) 歷了三季度的大幅下挫后，四季度國內(nèi)外整體環(huán)境有一定改善跡象，是支撐市場小幅上漲的主要 動力。國內(nèi)方面，隨著新二十條和新十條的出臺，疫情防控政策出現(xiàn)較大調(diào)整，短期帶來一定沖 擊，但市場對于中長期經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的信心有所恢復(fù)，體現(xiàn)在出行、餐飲、購物等消費(fèi)類行業(yè)明顯反 彈，扭轉(zhuǎn)了 3 季度的預(yù)期。此外，地產(chǎn)政策連續(xù)調(diào)整，針對供給端的“三支箭”陸續(xù)出臺，從信 貸、發(fā)債、股權(quán)融資等多方面，支持優(yōu)質(zhì)龍頭地產(chǎn)公司的融資需求，同時(shí)繼續(xù)出臺保交樓政策， 政策力度明顯提高，但由于疫情沖擊較大，地產(chǎn)需求尚未明顯改善。海外方面，美國通脹水平有 所回落，美聯(lián)儲加息速度有所放緩，12 月加息 50BP，弱于之前每次加息 75BP 的幅度，有利于全 球流動性環(huán)境邊際改善。本組合延續(xù)了穩(wěn)健的投資風(fēng)格，保持組合結(jié)構(gòu)基本穩(wěn)定，聚焦中長期維 度的盈利增長空間和彈性，力爭持續(xù)獲取較好的超額收益。

#老司基硬核測評#

$工銀戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型股票(F000991)$

@今日話題@雪球創(chuàng)作者中心@ETF星推官

關(guān)鍵詞： 基金經(jīng)理 工銀瑞信 證券投資基金