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今天通策醫(yī)療暴跌，事出有因，周末的公告出來就知道結(jié)果了：

這是從財(cái)報(bào)就可以直接感受到的。比如愛爾眼科等眼科專科醫(yī)院，都是專注于眼科業(yè)務(wù)，但是通策醫(yī)療不是。通策醫(yī)療不單單搞口腔，還跨界投資輔助生殖和婦幼醫(yī)院。給我的感覺就是實(shí)控人非常自信甚至自負(fù)，有多元化業(yè)務(wù)的嫌疑。這也是通策醫(yī)療一直都不是我的主倉(cāng)之一的緣故，說明一下，當(dāng)下持倉(cāng)不到一個(gè)點(diǎn).....

這個(gè)操作有點(diǎn)迷。如果只是為了提升醫(yī)療信息化智能化水平，那交給第三方公司做就行了，沒必要花這么多錢。如果是為跨界搞醫(yī)療信息化，那成為二股東也是看不明白的操作。關(guān)鍵是，說完終止交易回頭還來殺個(gè)回馬槍.....

(相關(guān)資料圖)

特別是如果你去看看和仁科技的基本面情況，就更加懵逼了：

醫(yī)療信息化標(biāo)的，和仁科技是沒啥分量的，不管你是看哪一方面。衛(wèi)寧健康/創(chuàng)業(yè)慧康/醫(yī)渡科技/國(guó)新健康/久遠(yuǎn)銀海/嘉和美康.....隨便拉出一個(gè)來都比它強(qiáng)得多。

但是看看和仁科技的股價(jià)走勢(shì)：

通策醫(yī)療終止收購(gòu)公告出來前，股價(jià)先暴跌了；繼續(xù)交易公告出來前，股價(jià)先暴漲了。而且底部放了巨量.....

結(jié)果是今天公告出來，股價(jià)沖高回落，是不是就有人放巨量跑路了？我也不知道......

所以，公告出來，第一時(shí)間肯定會(huì)有機(jī)構(gòu)投資者跑路的，這是毫無疑問的。

這是吐槽啊，大家不要當(dāng)真。這種槽點(diǎn)是我早就知道的，我當(dāng)初不敢買成重倉(cāng)，一個(gè)是因?yàn)榭谇粯I(yè)務(wù)本身擴(kuò)張困難，遠(yuǎn)遠(yuǎn)不如眼科和腫瘤的可復(fù)制性的緣故，這么多年了，通策醫(yī)療依然是省內(nèi)業(yè)務(wù)占比超過90%；另一部分原因就是拿不準(zhǔn)公司實(shí)控人的心性，擔(dān)心盲目多元化瞎折騰。這是過去的印象，也是當(dāng)下的結(jié)果呈現(xiàn)之一。

當(dāng)然了，雖然公司本身有不少槽點(diǎn)，但是仍然是口腔醫(yī)療服務(wù)的龍頭大哥，也是在做口腔行業(yè)真正長(zhǎng)期主義者需要做的事情。如果說口腔醫(yī)療服務(wù)誰最有可能繼續(xù)穩(wěn)步擴(kuò)張成長(zhǎng)？那通策醫(yī)療大概率是少不了的。這也是毫無疑問的。

投資通策醫(yī)療，需要更長(zhǎng)的耐心，去看到口腔行業(yè)還處于非常早期階段，未來還有長(zhǎng)坡厚雪，才有可能穿越這種短周期的波動(dòng)。也需要考慮反復(fù)波段交易，這也是我過去和當(dāng)下的做法。

口腔問題背后是經(jīng)濟(jì)問題。過去我們經(jīng)濟(jì)落后，所以不重視口腔衛(wèi)生護(hù)理，自然絕大多數(shù)人都有口腔牙齒問題，或多或少。最后基本上都是需要使用口腔醫(yī)療服務(wù)的。

和發(fā)達(dá)國(guó)家相比，我們的口腔疾病診療率就非常低了。因?yàn)楫吘怪袊?guó)經(jīng)濟(jì)真正起來也就是這些年的事情，隨著經(jīng)濟(jì)水平提升，口腔健康意識(shí)提升，口腔醫(yī)療服務(wù)的滲透率是自然會(huì)慢慢提升的。而且這個(gè)過程是非常漫長(zhǎng)的，也就是意味著行業(yè)的增速是不太可能爆發(fā)式增長(zhǎng)的，特別是受到口腔醫(yī)生增速的限制，年化10%上下的醫(yī)生數(shù)量增速，這是過去多年的數(shù)據(jù)結(jié)論。

這是2020年的數(shù)據(jù)，每百萬人口的人均牙醫(yī)數(shù)量，我們和世界主流國(guó)家，差了很多倍，醫(yī)生數(shù)量的遞增速帶來的是未來行業(yè)的成長(zhǎng)是長(zhǎng)坡厚雪的，未來二三十年都是看得見的穩(wěn)步成長(zhǎng)趨勢(shì)。

通策醫(yī)療的業(yè)績(jī)，過去十年?duì)I收利潤(rùn)都是穩(wěn)步增長(zhǎng)，當(dāng)下繼續(xù)往未來去看，大概率也會(huì)繼續(xù)穩(wěn)步增長(zhǎng)，作為口腔朝陽(yáng)行業(yè)的龍頭大哥，這個(gè)也是大概率的事情。

通策醫(yī)療本身其實(shí)是一個(gè)長(zhǎng)期成長(zhǎng)性賽道里面的好公司的，除了公司管理層有些槽點(diǎn)。當(dāng)然了，口腔醫(yī)療服務(wù)業(yè)務(wù)本身的擴(kuò)張能力其實(shí)是弱于眼科的，對(duì)于口腔醫(yī)生的依賴度也比眼科要高。但是通策醫(yī)療通過股權(quán)激勵(lì)等方式把醫(yī)生綁在了上市公司體系，也在通過醫(yī)學(xué)院合作培養(yǎng)醫(yī)生，確實(shí)也在走正確的道路。

所以，從長(zhǎng)期來看，通策醫(yī)療我覺得是沒啥問題的，也可以獲得不錯(cuò)的回報(bào)。但是短期來說，大概率會(huì)有不少人會(huì)吐槽甚至直接賣出的，跟隨大盤調(diào)整也是正常的事情。

風(fēng)險(xiǎn)來說，一個(gè)是實(shí)控人未來還有可能會(huì)有的各種騷操作；一個(gè)是國(guó)家對(duì)于醫(yī)療服務(wù)價(jià)格的管控，一個(gè)是對(duì)于民營(yíng)醫(yī)院擴(kuò)張有可能出現(xiàn)的管控，這些都是有可能的風(fēng)險(xiǎn)。我們投資，本就是駕馭不確定性的航船踏浪而行的事情，在不確定性里面尋找確定性，合理管控好風(fēng)險(xiǎn)就行了。

這方面來說，眼科和腫瘤醫(yī)學(xué)服務(wù)的幾個(gè)龍頭公司其實(shí)是更好的標(biāo)的。行業(yè)擴(kuò)張更加容易，可復(fù)制性更強(qiáng)，未來的業(yè)績(jī)成長(zhǎng)確定性更高，也有不錯(cuò)的公司。

接受無常變化，然后坦然面對(duì)，保持平常心，是投資非常重要的一部分。愿賭服輸，落子無悔。

最后，強(qiáng)調(diào)一遍，這只是我的思考記錄，不是薦股，短期來說，這種有瑕疵的公司，我也不建議任何人去買入。投資有風(fēng)險(xiǎn)，入市需謹(jǐn)慎啊。

@今日話題$通策醫(yī)療(SH600763)$ $愛爾眼科(SZ300015)$$華廈眼科(SZ301267)$

關(guān)鍵詞： 通策醫(yī)療 醫(yī)療信息化 和仁科技