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來自 財經(jīng)早餐@今日話題@雪球達(dá)人秀

大藍(lán)籌股格力電器這幾天頻頻出現(xiàn)在財經(jīng)媒體的報道中。

公司上周公告，2022年中期權(quán)益分派方案為公司現(xiàn)有總股本剔除已回購股份1756.41萬股后的56.14億股為基數(shù)，向全體股東每10股派10元現(xiàn)金。共計派發(fā)現(xiàn)金股利55.37億元。

(資料圖)

除了對老股東的積極分紅以外，格力電器也對未來的分紅做出了規(guī)劃。

據(jù)其公布的《未來三年股東回報規(guī)劃（2022年至2024年）》，格力電器自2022年至2024年，每年進(jìn)行兩次利潤分配，即年度利潤分配及中期利潤分配。在現(xiàn)金流滿足公司正常經(jīng)營和長期發(fā)展前提下，格力電器2022年至2024年每年累計現(xiàn)金分紅總額不低于當(dāng)年凈利潤的50%。

這些舉措再次印證了格力電器“大白馬”的本色，大手筆分紅也是公司歷史上一貫的行為。

對于格力的“慷慨”行為，隔壁老邢粗粗查閱股吧論壇中股民的評論，幾乎是一邊倒的稱贊有加。可以說，格力電器通過這么多年的分紅在投資市場甚至在更廣大范圍的輿論界，都樹立起了“厚道”的形象，這對其商譽(yù)的增長也有相當(dāng)大的作用。

當(dāng)然一家企業(yè)能做到這般“厚道”的口碑，肯定是建立在其自身業(yè)務(wù)成長的基礎(chǔ)上。

據(jù)格力電器去年三季度報，報告期內(nèi)營業(yè)收入達(dá)522.67億元，同比增長11.0%；歸母凈利潤達(dá)183億元，同比增長約17%；ROE達(dá)到19.12%。

公司的財務(wù)運(yùn)行非常健康，這可從其現(xiàn)金流上看出來。截至2022年三季度末，公司經(jīng)營性現(xiàn)金流224.59億元，增長率達(dá)247.56%；合計現(xiàn)金流167.54億，增長率更達(dá)到1511.54%。

尤其難得的是，這些良好的表現(xiàn)是發(fā)生在2022年這個特定歷史背景下的，各位讀者應(yīng)該都清楚去年綜合消費(fèi)市場和宏觀經(jīng)濟(jì)的增長都處于近年來較低的水平，更加體現(xiàn)出格力電器的韌性。

格力電器的產(chǎn)品主要是空調(diào)等家電為主，2021年年報中空調(diào)的銷售占比達(dá)到總收入的近七成。

格力的電器產(chǎn)品以往給人的感覺是在各大家電銷售賣場或者街市口的門店不少，但其中的產(chǎn)品和價格未必都是最新和最實(shí)惠的。

這其實(shí)和格力電器發(fā)展早期固有的銷售渠道圈層比較多、各類層次不同的分銷商層層疊加很有關(guān)系。

對此，公司確實(shí)在近年來花了大力氣進(jìn)行變革。

主要做了三方面努力：（1）消減分銷商層級，理順渠道，扁平化供貨；（2）允許經(jīng)銷商通過終端價差銷售，以終端消費(fèi)者需求為導(dǎo)向，使得部分經(jīng)銷商從原有的壓貨模式中解脫，盈利確定性更強(qiáng)，增加積極性；（3）大力推出線上銷售平臺，與阿里巴巴等大平臺合作，打造直播帶貨、網(wǎng)絡(luò)直銷等新零售場景，大幅增加了線上銷售的比重。

這些舉措無疑讓格力家電的銷售表現(xiàn)轉(zhuǎn)化為了盈利能力上的良好成績。

中信建投研報顯示，2022年格力電器整體庫存下降14.9%，其中工業(yè)庫存同比下降22.1%，渠道庫存同比下降8.5%。去年三季報顯示，公司庫存較年初下降約17 億元，同時經(jīng)銷商提貨信心有所恢復(fù)，合同負(fù)債較年初增長11%，同比提升46%。

除了家電以外，近年來格力電器也進(jìn)入到新能源儲能、智能裝備等領(lǐng)域，其在更高精尖賽道的發(fā)展?jié)摿σ彩艿胶芏鄼C(jī)構(gòu)的關(guān)注。

看完以上的內(nèi)容，相信很多讀者會發(fā)出感慨：“原來賺得多了，那分紅也是挺正常”。

其實(shí)，一家上市企業(yè)是否分紅屬于公司的自治行為，行政法規(guī)、規(guī)章制度層面不宜作出強(qiáng)制性規(guī)定。

查閱格力電器近年來的公告，不時就會出現(xiàn)公司回購自家股票并注銷的信息。比如，2021年公司完成一筆耗資近60億元的回購，并將所回購的股份進(jìn)行了注銷以減少注冊資本的操作。

企業(yè)回購股票在很多場景下會被很多投資大咖視為有利于投資者的行為。

在股神巴菲特最新的致股東信中，他再次表現(xiàn)出對回購的強(qiáng)烈支持。他認(rèn)為伯克希爾每年花費(fèi)大量資金進(jìn)行股票回購正是體現(xiàn)這家公司的投資價值。對于批評者他反駁道：“如果有人告訴你，所有的回購行為都對股東或國家不利，或者對CEO特別有利，此人要么是經(jīng)濟(jì)文盲，要么是一個巧舌如簧的煽動家，且這兩個角色并不矛盾。”

在2018年伯克希爾股東大會上，當(dāng)被問及蘋果為何沒有將其龐大的現(xiàn)金存款用于收購其他公司時，巴菲特說，如果這家科技公司沒有看到更有吸引力的收購，那么購買自家更多的股票就是正確的決定。

對于像格力這樣的大型藍(lán)籌股來說，回購股票更加體現(xiàn)出公司決策層對發(fā)展前景的信心和公司價值的高度認(rèn)可，很可能是基于公司經(jīng)營情況、主要業(yè)務(wù)發(fā)展前景、公司財務(wù)狀況及未來的盈利預(yù)期等多重因素而做出的決定，這對格力的投資者或者獲得股權(quán)激勵的員工來說都是好事。

格力電器董事長兼總裁董明珠一直給我很好的印象，尤其是她的厚道。

董明珠曾在媒體上表示，這些年格力電器的分紅率一直都比較高，只要公司盈利，當(dāng)年的利潤就應(yīng)該拿出來一部分給投資者分紅，才能起到穩(wěn)定的作用。

近期在采訪中，她又重申：“格力此前作出的集團(tuán)員工一人分得一套房的承諾不變。”顯示出對企業(yè)員工福利的重視。

董總的厚道還不僅限于企業(yè)經(jīng)營決策上。據(jù)一財?shù)膱蟮溃鳛槿珖舜蟠恚诮衲耆珖皟蓵鄙希髦閷⑻岢鰩讉€建議：包括再次建議把個人所得稅起征點(diǎn)提高到10000元，以及建議企業(yè)為員工繳納“五險一金”的標(biāo)準(zhǔn)要統(tǒng)一。

已故日本知名企業(yè)家稻田和夫曾經(jīng)寫過：“要想使成功長久持續(xù)下去，描繪的愿望和煥發(fā)的熱情必須是純潔的。換言之，滲透到潛意識里的愿望純潔與否，才是問題的關(guān)鍵。抱著純潔的愿望，堅持不懈地努力，那么，愿望一定會實(shí)現(xiàn)。”

關(guān)鍵詞： 格力電器 利潤分配 同比下降