3月1日，ChatGPT概念徹底爆發(fā)，昆侖萬(wàn)維盤(pán)中大漲16%，科大訊飛大漲5%，三大運(yùn)營(yíng)商股價(jià)也一同開(kāi)啟了“狂飆”模式……回顧2月，除了與信息軟件相關(guān)的ChatGPT等部分概念板塊有所表現(xiàn)，其他多數(shù)領(lǐng)域均表現(xiàn)平平。

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那么，展望3月，市場(chǎng)當(dāng)中又隱藏了哪些主線與投資機(jī)會(huì)？從券商密集推薦的3月金股中可以找到一些答案。

2月市場(chǎng)表現(xiàn)分化嚴(yán)重，幾大指數(shù)中，上證指數(shù)微漲0.74%，深證指數(shù)下跌1.81%，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)則重挫5.88%。上證指數(shù)雖然表現(xiàn)相對(duì)強(qiáng)勢(shì)，但一直游走在3220點(diǎn)~3300點(diǎn)區(qū)間，多次上攻3300點(diǎn)，但均未能成功防守（見(jiàn)圖1）。

市場(chǎng)交易量相對(duì)較弱。2月總成交金額為17.56萬(wàn)億元，該水平與春季前、去年最后一個(gè)交易月17.24萬(wàn)億成交金額相差無(wú)幾。

在國(guó)盛證券看來(lái)，上證指數(shù)多次突破3300點(diǎn)而不立有以下幾個(gè)因素，其一，“弱復(fù)蘇”的一致預(yù)期+政策“空窗期”，基本面預(yù)期存在天花板。其二，過(guò)往的“疤痕”效應(yīng)，使得市場(chǎng)面對(duì)利好信號(hào)時(shí)反復(fù)猶豫，難以形成向上的合力。其三，內(nèi)外流動(dòng)性邊際趨緊，分母端構(gòu)成市場(chǎng)向上的又一阻力。

后市市場(chǎng)將如何演繹？

興業(yè)證券策略觀點(diǎn)表示，近期市場(chǎng)兩大特征：行業(yè)極致輪動(dòng)與景氣投資失效。——極致輪動(dòng)何時(shí)結(jié)束？景氣投資何時(shí)回歸？市場(chǎng)在經(jīng)歷了歲末年初的景氣失效后，二季度隨著財(cái)報(bào)業(yè)績(jī)披露，疊加3、4月份兩會(huì)及政治局會(huì)議后國(guó)內(nèi)政策逐漸明朗、經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇前景更加清晰，市場(chǎng)有望重新回到景氣驅(qū)動(dòng)、基本面審美模式之中。

在華鑫證券看來(lái)，市場(chǎng)經(jīng)過(guò)短期休整蓄勢(shì)，正在等待破局催化。從大勢(shì)來(lái)看，政策面兩會(huì)增量穩(wěn)增長(zhǎng)政策可期，基本面開(kāi)工回暖經(jīng)濟(jì)延續(xù)修復(fù)，資金面儲(chǔ)備增量資金等待入場(chǎng)，估值面多數(shù)寬基指數(shù)仍有較高的安全墊，四重支撐之下，A股回調(diào)空間有限。3月等待破局催化，華鑫證券認(rèn)為，應(yīng)該重點(diǎn)關(guān)注1-2月國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)、兩會(huì)政策動(dòng)向以及美聯(lián)儲(chǔ)加息指引。若國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)快速修復(fù)、兩會(huì)政策力度超預(yù)期、市場(chǎng)完成修正定價(jià)，A股有望蓄勢(shì)上攻，成長(zhǎng)風(fēng)格再度占優(yōu)。

粵開(kāi)證券有觀點(diǎn)指出，A股在歷年全國(guó)兩會(huì)前后均有著較為積極的市場(chǎng)反應(yīng)，且往往伴隨著明顯的風(fēng)格切換。3月A股有望迎來(lái)“兩會(huì)行情”和業(yè)績(jī)數(shù)據(jù)驗(yàn)證，但考慮到今年以來(lái)累計(jì)漲幅不低，預(yù)期已部分兌現(xiàn)，更應(yīng)該關(guān)注經(jīng)濟(jì)修復(fù)的持續(xù)性和高度，預(yù)計(jì)后市整體將呈現(xiàn)震蕩上行之勢(shì)，風(fēng)格或更偏好成長(zhǎng)。

回顧券商的2月金股組合績(jī)效，在市場(chǎng)弱勢(shì)震蕩的環(huán)境中，30余家券商推出的2月金股組合表現(xiàn)參差不齊，但部分券商的金股組合表現(xiàn)奪人眼球。

在領(lǐng)漲的通信板塊中，中國(guó)移動(dòng)目前共獲得國(guó)信證券、粵開(kāi)證券、招商證券、中國(guó)銀河等在內(nèi)的多家券商合力推薦。且值得一提是，中國(guó)移動(dòng)股價(jià)近期表現(xiàn)不俗，2月上漲5.83%，今年以來(lái)則累計(jì)上漲超20%，3月1日，公司股價(jià)大漲5%，創(chuàng)出歷史新高（見(jiàn)圖3）。

軟件公司科大訊飛被長(zhǎng)江證券、國(guó)信證券、首創(chuàng)證券等多家券商聯(lián)合調(diào)入3月金股池，而在2月，科大訊飛的股價(jià)已經(jīng)累積了不小的漲幅，而催化因素同樣也與ChatGPT概念有關(guān)。據(jù)科大訊飛此前表示，ChatGPT主要涉及到自然語(yǔ)言處理相關(guān)技術(shù)，屬于認(rèn)知智能領(lǐng)域的應(yīng)用之一，公司在該方向技術(shù)和應(yīng)用具備長(zhǎng)期深厚積累。類(lèi)ChatGPT技術(shù)今年5月將率先落地AI學(xué)習(xí)機(jī)產(chǎn)品。受此刺激，科大訊飛股價(jià)在2月累計(jì)上漲了近20%（見(jiàn)圖4）。

屬于大消費(fèi)領(lǐng)域的休閑旅游公司中國(guó)中免也被包括東興證券、招商證券等在內(nèi)的多家券商聯(lián)合推薦。值得一提的是，在今年1月與2月，中國(guó)中免也分別被9家與8家券商合力調(diào)入金股池，均為當(dāng)月被推薦次數(shù)最多的標(biāo)的。

不過(guò)，就是這樣一家“明星公司”在此前不久則遭遇了一次“黑天鵝”。據(jù)中國(guó)中免此前披露的2022年業(yè)績(jī)數(shù)據(jù)顯示，受疫情影響，營(yíng)收、凈利出現(xiàn)雙下滑，其中實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)總收入同比下降19.52%，實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)同比下降47.95%。受此影響，公司自1月底以來(lái)持續(xù)下跌，至今已累計(jì)下跌15%。

但在券商來(lái)看，中國(guó)中免將有望迎來(lái)改善機(jī)會(huì)。招商證券表示，近期中免回調(diào)較多，主要是節(jié)后淡季數(shù)據(jù)回落，疊加精品備貨不足導(dǎo)致的銷(xiāo)售平淡，但是公司一季度利潤(rùn)率有望大幅改善。后續(xù)一季報(bào)修復(fù)業(yè)績(jī)預(yù)期，疊加外延并購(gòu)、市內(nèi)政策落地，公司二季度有較多利好兌現(xiàn)。

2020年~2021年一季度，中國(guó)中免是市場(chǎng)最亮眼的超級(jí)白馬股之一，公司股價(jià)從65元附近啟動(dòng)，最高漲至400元，僅一年的時(shí)間內(nèi)區(qū)間最高漲幅就高達(dá)5倍。在中國(guó)中免開(kāi)啟主升浪的過(guò)程中，對(duì)其精準(zhǔn)布局的陳發(fā)樹(shù)可謂獲利頗豐。

陳發(fā)樹(shù)曾于2020年一季度新進(jìn)成為中國(guó)中免前十大流通股股東，之后一路持有。截至2022年三季度末，已連續(xù)持倉(cāng)達(dá)11個(gè)季度。在此期間，陳發(fā)樹(shù)既有增倉(cāng)也有套現(xiàn)動(dòng)作，粗略計(jì)算，陳發(fā)樹(shù)投資中國(guó)中免已至少斬獲20億元盈利。

既有券商的積極推薦，也有知名投資人的重點(diǎn)布局，哪些3月金股有望制造“財(cái)富效應(yīng)”、在后市脫穎而出？另外，再度掀起“狂飆”風(fēng)浪的ChatGPT，是曇花一現(xiàn)還是延續(xù)持久？我們對(duì)此也將持續(xù)關(guān)注。

#三大運(yùn)營(yíng)商集體飆漲，中國(guó)聯(lián)通漲停##信創(chuàng)、數(shù)字經(jīng)濟(jì)板塊再度走強(qiáng)##二月收官你賺錢(qián)了嗎#$中國(guó)移動(dòng)(00941)$$中國(guó)中免(SH601888)$$科大訊飛(SZ002230)$

關(guān)鍵詞： 科大訊飛 中國(guó)移動(dòng) 招商證券